铜铝：美国经济数据不佳 金属继续下挫

智利4月铜产量同比增加

中国铝业带头压缩产能

铜铝：美国经济数据不佳 金属继续下挫

 

国内现货数据：现货市场今日长江有色金属报价，1#铜现货报价55420元/吨~55520元/吨，现货升水270元/吨；A00铝现货报价15940元/吨~15980元/吨。

智利国家统计局(INE)最新公布数据显示，该国2012年4月铜产量同比增1.6%至445,378吨。1-4月，智利铜产量为1,731,677吨，同比增加1.3%。2011年，智利铜产量为525万吨，较2010年下滑3.2%。智利为全球最大的铜生产国。该国产量变化对全球铜供应都有较大的影响。

包括中国铝业在内的中国前五大铝企业日前宣布6月起将减产10%,以稳定市场价格。其中中国铝业由于印度尼西亚铝土矿政策变化令公司进口铝土矿供应受影响，决定由即日起压缩氧化铝产能170万吨。中国铝业拥有氧化铝产能1400万吨，此次减产幅度超过10%。印尼是中国最大的进口氧化铝来源地，该国在今年5月宣布对包括铝土在内的金属矿石加征20%的出口关税，并减少金属矿石发运量，还计划在2014年禁止出口金属矿石。这导致中国铝土进口量受到影响。此外， 进口铝土矿价格走高也推动中国氧化铝价格上涨，也令中国铝产商增加进口氧化铝的进口量。数据显示，今年前四个月，中国氧化铝进口量同比大幅增加了74%至144万吨。冶炼厂消息人士称，预计第二季度中国氧化铝进口量料仍维持在高位，这也会影响国内氧化铝产商的盈利空间。

沪铜受美国公布经济数据不佳影响，今日继续震荡走低。主力合约1209盘中上冲54700附近阻力未能突破，价格震荡走低，最终以一根待上影线的小阴线结束交易。整体技术形态偏空，下一技术下跌目标位于53500~53300，空头继续持有，空头止盈可参考55000。设于空头跌破54700支撑，盘中创出此次下跌的新低54280，虽然收出一根小阳线，但整体技术形态表现疲弱，上方技术阻力位于54700~55000。逢高沽空，止损参考55000。沪铝今日低开低走，阴线收盘。主力合约1209全天运行于15900~16000区间之内,国内五大铝企业减产中长期将对铝价起到支撑作用,但短线反应不大,投资者可密切关注15900附近支撑，有效跌破可适当加抛，空头继续持有，止盈可参考16000附近。

 

 铅锌：低位震荡  等待美国非农数据

5月中国官方制造业PMI低于预期

经济增速放缓 人民币5月份贬值幅度创汇改新高 

铅锌：低位震荡 等待美国非农数据

国内现货数据：现货市场今日长江有色金属报价如下：0#锌现货报价14800元/吨~15550元/吨； 1#铅现货报价15050元/吨~15250元/吨。

5月数据显示，中国制造业运行继续小幅放缓，主要体现在新业务总量连续第七个月环比下降。就业也因此持续收缩，用工数量创下逾三年来最大降幅。5月份调查还显示，采购活动重现收缩，供应商表现因此有所改善（2009年7月以来首见）。另外，平均投入成本有实质降幅，而产出价格则在过去7个月以来第六次录得下降。作为一个以单一数值概括制造业经济运行状况的综合指标，经季节性调整的汇丰中国采购经理人指数（PMI?）5月份数值为48.4，略低于上月（49.3），显示中国制造业运行连续第七个月环比放缓。确认了内外需均走弱，这表明第二季度实体经济增长仍在持续降温，并将促使决策层加大政策宽松的力度。

从中国人民银行2005年7月开始允许人民币兑美元温和地升值。到2008年由于金融危机而重回钉死美元，到2010年6月再次重启汇改，再到今年4月央行扩大人民币兑美元每个交易日波动幅度至1%,人民银行通过每天公布人民币兑美元汇率的中间价来设定每个交易日人民币的波动幅度，5月份人民银行授权外汇交易中心将人民币对美元中间价累积压低0.9%。由于中国经济增速大幅放缓，需要通过提高出口贸易来恢复经济增长，而人民币的贬值则有利于中国企业的出口。由于近期欧洲债务危机不断恶化外加中国经济增速放缓，基金经理们变得越来越厌恶风险，这也引起了其它新兴经济体的货币贬值。尽管人民币兑美元出现贬值，但欧元区前景的不确定性让人民币兑欧元汇率5月份升值了将近5.5%，欧洲脆弱的需求及人民币对欧元的升值导致中国对欧出口的下降。

沪锌、沪铅两市场受美国昨晚公布数据低于预期影响，继续在低位震荡。沪锌主力合约1209依然运行于15000~14650区间当中，在市场方向明确前，建议投资者日内短线参与，中线观望为主，等待技术突破。沪铅主力合约1208今日重新站上 15000整数关口，延续低位区间盘整行情，上方阻力位于 15250，建议日内短线交易，等待突破。

钢材：风险机遇并存 期钢震荡以待

期钢今日继续围绕4100震荡，期价暂时震荡等待。

全球经济数据不利，经济下行风险逐步加大

市场氛围依旧偏空，期钢短期难以独善其身

隔夜外围市场公布的经济数据并不理想，美国5月ADP私营就业数据坏于预期，就业环比增长13.3万，预期为15.4万。这一数据的不理想直接影响了市场对今晚即将公布的非农数据的担心。另外，美国人力资源服务商宣布5月美国企业的已公布裁员计划总量为61887人，环比大增53%。另外，首请失业金人数同样高于预期人数。外围市场总体依然是小幅下跌。

回顾过去的5月，市场表现惨不忍睹。道指月跌6%，黄金月跌6%，原油重挫17%，欧股下跌约7%。面对即将到来的6月，形势仍然非常的不乐观。外围市场来看，6月是欧洲最关键的一个月份。6月17日希腊大选，届时法国议会也当完成选举，紧接着是18-19日的G20领导人峰会，21-22日则是欧元集团与欧元区财长会议，28-29日则是欧洲理事会会议。失去法国这一盟友的德国，是否还能力挽狂澜？我们再次重申，6月将是欧债危机集中爆发的时间节点，任何反弹的行情都难以在此事件明朗前得到有效的展开。

回顾本周的螺纹钢走势，我们也可以大致看出个端倪。螺纹钢自5.23创出3996低点后连续展开拉伸，目前价格围绕在4100上下震荡，成交持仓均处于高位，多空分歧较大。多方认为螺纹价格已处历史低位，正逢政府再次出台投资风潮以保经济增长，螺纹底部当以来临。而空方则认为中国钢铁产能严重过剩，本次投资拉动不但不能带起中国经济，反而还会加剧钢铁业产能的进一步过剩，加上目前欧元区形势扑朔迷离危在旦夕，期钢价格想要上行依然不太可能。

我们认为，短期因投资预期使得螺纹钢价格出现拉升，但由于适逢欧债危机高风险期，价格上行空间有限。过了6月之后，在国家投资预期的推动下钢材有望展开上扬。长期来看，钢铁业产能过剩严重，投资拉动效果有限，钢价仍将受到压制，行业生存仍是举步维艰。目前我们的操作策略是，在6月底以前，多单风险仍然较大。

 

 

 焦炭：六月的市场更激荡

焦炭现货采购价下调，动力煤库存增加而价格下跌，粗钢产量出现疲软态势，焦炭行业腹背受敌

中国5月PMI数据下行超预期，美国一季度GDP数据不佳，西班牙银行业状况持续恶化，市场风险情绪加剧

 

 今日行情：

 

 基本分析：

 截至5月30日，六大发电机集团合计存煤1685.08万吨，较上周同期增加85.89万吨，平均存煤可用天数增加0.98天。据中钢协统计数据显示，5月中旬全国重点大中型钢铁企业日均粗钢产量环比下降0.4%，钢企采购焦炭会日趋谨慎。同时，本周环渤海港口动力煤价格持续下跌7元/吨，跌幅进一步扩大，煤炭市场观望情绪加重。

 中国5月PMII为50.4%，比上月回落2.9个百分点；美国一季度GDP增速为1.9%，低于预期，显现经济增长动力不足。这些利空指标为欧债危机雪上加霜，市场风险偏好基本逆转，英美德三国国债收益率创新低，股市和大宗商品弱势不改。

 

 综合论述：

 随着经济数据的公布，大宗商品并没有得到利好支撑，预计即将公布的美国非农就业数据不太乐观，空头依然占据主导地位。焦炭在经过2-3周的整理之后，成交量创一个多月以来的新低，观望态势明显加强。随着诸多技术指标逐渐偏空，近期警惕焦炭价格向下破位。操作思路：择机做空。

 

橡胶：放量下行 再创新低

本周合成胶市场报盘意向薄弱，个别厂家小幅调涨价格，市场多空心态交织，行情略显混乱

截止5月底，国内青岛保税区天然橡胶库存较5月中旬小幅下降至136600吨

今日行情 

     沪胶今日低开低走，放量下行，主力1209合约早间开盘于23850点，盘中低位震荡，探底23555点，突破了前期低位23700点，尾盘收于23610点。日内跌幅达1.69%，日增仓7960手。

基本分析 

 东南亚天胶现货市场上，现货价基本企稳。据路透6月1日外盘报价，泰国RSS3烟胶（7月）价格企稳3560美元/吨；STR20（7月）报价3220美元/吨，跌30美元/吨；SMR20（7月）报价企稳3200美元/吨；SIR20（7月）报价企稳至3217美元/吨。国内全乳胶今日上海销区报价为24800元/吨。

 合成胶方面，本周合成胶市场报盘意向薄弱，个别厂家小幅调涨价格，市场多空心态交织，行情略显混乱，部分商家出货意向不佳，欧债危机及美国就业数据拖累原油下挫，大宗商品跟随受压，国内原料丁二烯价格再次大幅下调2000元/吨，影响业者前期看涨心态，合成胶货源支撑有限，业者多持观望态度。今日青岛销区丁苯胶报价小幅下滑至19500-19600元/吨；顺丁胶报价为22600-22800元/吨。

 库存方面，截止5月底，国内青岛保税区天然橡胶库存较5月中旬小幅下降至136600吨，合成胶库存小幅上扬至38200吨，复合胶亦增加至25000吨，总计共199800吨；而5月中旬的库存为194400吨。

 

综合论述

虽然国内将再次推出汽车补贴政策，且东南亚橡胶联盟也宣称将密切关注胶价，必要时候出台激励政策以提振胶价，但外围宏观系统性风险仍然不容忽视。市场普遍担忧西班牙银行业问题以及希腊能否留在欧元区,欧元/美元已跌至两年低点；且原油库存增加,经济数据令人失望以及欧债危机不断恶化亦令油价承压。大势偏空之下再加上空头资金趁机打压，沪胶已破24000点支撑，且刷新前期低点，下一目标为23000点。

 大豆：小幅分化 弱势依旧

截至周四，阿根廷农户收割了约1890万公顷大豆中的92.8%，收割率较前一周提高3.5个百分点。

短线空单谨慎持有。

 外盘行情描述：受原油大幅回撤拖累，美豆四大幅下滑，一举击穿上周低点，终盘以长阴报收。

 基本面消息：1、油料现货报价较为稳定，大豆分销价格方面，大连港4250元/吨，青岛港4400元/吨，张家港4380元/吨，产区现货亦保持稳定，哈尔滨油厂收购价多在4100-4220元/吨之间。

 2、布宜诺斯艾利斯交易所公布的数据显示，截至周四，农户收割了约1890万公顷大豆中的92.8%，收割率较前一周提高3.5个百分点，尽管下周的干燥天气有利剩余作物收割的进行，但短期南部遭受洪水影响地区的收割仍将受到较大阻碍。收割进度的放缓对最终产量产生一定不利影响，不过考虑到剩余面积有限，最终产量下降幅度应不会超出此前预期。

 3、目前港口大豆库存约为630万吨，较上月增加70万吨，考虑5月进口大豆的大量到港，以及国储大豆的持续拍卖，预计6月港口大豆库存将进一步提升，这将对期价产生一定压制。

 走势分析：美豆昨晚大幅下挫，原油的进一步破位继续拖累油脂油料价格，由于天气预报显示，伊利诺斯等中西部中部地区降雨将会增多，短期天气题材仍无法为期价提供支撑，在原油及周边农产品下行带动下，美豆跌势加速，考虑到国内大豆拍卖的高频率依旧近期期价的疲弱，本周美豆出口恐不容乐观，短期期价有望挑战1320一线支撑力度。

国内豆类出现一定分化，大豆延续偏弱表现，近月合约一度创下近期新低，但4200一线已经低于收储交割成本价，短期下方支撑力度逐渐提升，虽期价可能出现一定超跌，但下方空间不宜期望过深。豆粕近远月均大幅减持，虽盘中震荡上升，终盘以阳线报收，但目前期价运行于均线系统之下，前低支撑亦遭削弱，短期豆粕恐将继续下滑，所以操作上短线空单继续持有。

 

 油脂：棕榈跌势不止 菜油坚挺抗跌

后市操作上，虽然今日豆油和棕榈油主力合约盘面上是空头势力占据主导，但这主要还是受到外围市场的拖累，鉴于当前油脂自身基本面的利空因素已经得到了较大的消化，预计后市期价下跌的空间有限，建议短线思路操作为主，不建议过分追空。

 美国经济数据不佳以及欧债危机阴霾未散，周四国际商品市场再度承压，今日国内期市继续走低，其中棕榈油在盘面上跌幅居前，而豆油亦表现疲弱，但菜籽油仍较抗跌。

 棕榈油方面，周四两家船运公司发布了2012年5月马棕榈油的出口量数据，其中SGS公布的数据显示，5月份马棕榈油出口量为133万吨，比上月同期减少了0.2%，而ITS公司则预计马棕榈油出口量为138万吨，比上月同期增加2.4%。虽然二者公布的数据有所不同，但从数量上来看相差不是很大，以往二者的数据也经常存在较大的分歧。不过从绝对数来看，目前马棕榈油的出口情况并不乐观，据SGS的细分数据显示，马来西亚5月份出口到欧盟以及中国的数量都较上月同期有素下降，尤其是出口到中国的数据下降了5万吨。显然，在产量不减的情况下，出口需求的下降将导致马棕榈油库存高企，进而令国内外棕榈油期价承压。当然，或许有人认为，斋月节的到来将会增加棕榈油的需求，不过从目前的市场反应来看，买家尚未就斋月节进行备货，多数买家持观望态度，在当前外围整体形势不佳的情况下，买家买涨不买跌的心理使其趋于谨慎，从而对棕榈油期价的影响较为有限。

 豆油方面，目前市场需要重点关注美豆产区的天气状况，因为当前部分产区已显现出偏旱的迹象，但目前大豆正处于出苗阶段，对水分的需求不是很大，因此短期而言干旱天气不会造成较大的影响，但随着生长进程的推进，若干旱天持续的话，则国内外豆类期价有望构筑天气升水，届时势必也会对连豆油形成提振。

 后市操作上，虽然今日豆油和棕榈油主力合约盘面上是空头势力占据主导，但这主要还是受到外围市场的拖累，鉴于当前油脂自身基本面的利空因素已经得到了较大的消化，预计后市期价下跌的空间有限，建议短线思路操作为主，不建议过分追空。 

 玉米: 跟随周边市场震荡收跌

今日市场整体疲弱再次连累连玉米走势，从消息面上看，市场对本月玉米进口量给予大幅增加的预估，同时国内库存消化未见明显的转暖迹象，总体来看，期价近期维持弱势运行的可能性依旧较大。建议投资者关注1209合约期价在2360一带的支撑力度，短期若持稳期价将继续维持震荡，若下破则将延续跌势，期价有望考验2300一线。

 行情评述：因月底调仓等原因的影响，CBOT玉米期货价格收跌。连玉米今日跟随周边市场走势，期价盘中波动加剧。

 数据分析：

 1、现货市场报道：今日北方港口玉米收购价格依旧在2350-2360之间，量有限；南方港口东北优质玉米主流成交价格2480-2490元/吨，库存量仍居高不下。  

 浅析：当前现货市场面临着两个“倒挂”，一是产区价格与北方港口价格倒挂，受此影响，北方港口玉米收购量日益萎缩；二是南北港口玉米价格也发生了“倒挂”，按照当前的成本测算，运抵南方港口的玉米费用在90元/吨左右，而目前北方港口的平舱价格为2410，因此，南方港口的成交价格已经发生了倒挂。从根源上讲，依旧是需求的低迷所导致的。

 2、美国能源资料协会（EIA）周四公布的数据显示，截至5月25日当周，美国乙醇库存增加11万桶至2151万桶。当周乙醇日产量下降1.7万桶至90.2万桶，此前四周连增。

 浅析：产量下降，但需求增加，表明当前市场需求依旧不甚乐观。从近期的原油价格走势上我们不难发现，目前的经济前景对大宗商品的影响还存在很多不确定性。

后市展望：今日市场整体疲弱再次连累连玉米走势，从消息面上看，市场对本月玉米进口量给予大幅增加的预估，同时国内库存消化未见明显的转暖迹象，总体来看，期价近期维持弱势运行的可能性依旧较大。建议投资者关注1209合约期价在2360一带的支撑力度，短期若持稳期价将继续维持震荡，若下破则将延续跌势，期价有望考验2300一线。

 

 糖棉：弱势探底

软商品今日再现弱势。白糖1301合约放量增仓下行，期价再度跌破6000点大关，直逼5900点，投资者多单需谨慎，但没必要杀跌；棉花1301合约震荡下行，盘中弱势尽显，收盘于19335元/吨，投资者仍以日内操作为主。

 每日资讯：白糖方面：泰国已基本完成本年度的甘蔗压榨工作。泰国是继巴西之后的全球第二大糖出口国。2011/12年度泰国压榨了9798万吨甘蔗，产糖1024万吨，较上一年度增加6.2%。在近日召开的2012中国茶与咖啡饮料研讨会上，与以往行业发展分析不同的是，所有与会代表都非常关注全国饮料发展是否进入了调整期。

 棉花方面：7月期棉合约收高0.64美分,报每磅71.55美分.今日交投区间在70.62-71.75美分间,在周三的70.38-73.15美分波动区间之内。数据显示,截至5月30日,未平仓合为193,425口,为4月5日迄今高位。安徽东至的现货市场一改前期的沉寂局面，纺织厂询价明显增加，但双方对于价格仍存争议，意向价格相差300元/吨左右。

 点评：泰国方面的增产在之前基本得到了市场的预期，因此对于国际糖市的影响较小。而国内召开的有关饮料发展是否进入调整前的会议，让投资者深切得认识到今年的消费较去年已经有所下降。

 棉花从近期市场的表现来看，下游依旧没有起色，而在无新的利多因素出现的情况下，ICE棉花再创新低的可能性极大。

 操作策略：白糖1301合约今日放量增仓下行，全日增仓将近12万张，盘中一度增仓14万张。在这个位置疯狂的增仓开空只能理解为制造恐慌，而技术上看，刚刚金叉的MACD指标，随着今日的创新低，再度向下，不过一旦期价再度向下，很有可能出现日线级别的底背离，因此短线或仍有下探空间，空间不大，但是最后一跌或将非常惨烈，投资者需谨慎对待。

棉花1301合约早盘一度冲高，但是随着近期整理的到位，后市空方仍有力量再组织一波杀跌攻势，建议投资者关注19000点的支撑力度，不建议抢反弹，日内快进快出为主。

 

 麦稻：麦强稻弱

今日商品市场普遍继续调整。国内强麦主力1301合约早盘低开之后一路上行，再次触及昨日高点，接近2500整数关压力较大，之后逐步回落至收盘，最终收盘报2377，较昨日收盘价下跌8个点，成交207200手，增仓21366手。早稻主力1301合约今日低开缓慢回升，承压短期5日均线，之后一路放量下行，收盘报2611，较昨日下跌31个点，成交16212手。

行情综述：今日商品市场普遍继续调整，强麦冲高回落，早稻放量下行，远月的成交量首次超过近月合约。国内强麦主力1301合约早盘低开之后一路上行，再次触及昨日高点，接近2500整数关压力较大，之后逐步回落至收盘，最终收盘报2377，较昨日收盘价下跌8个点，成交207200手，增仓21366手。早稻主力1301合约今日低开缓慢回升，承压短期5日均线，之后一路放量下行，收盘报2611，较昨日下跌31个点，成交16212手。

 外盘行情：芝加哥期货交易所(CBOT)软红冬小麦期货周四1815GMT场内交易收盘时跌至日内低位,此为两周最低,交易商称,因美国小麦收割正在进行中,令市场承压.5月CBOT小麦跌0.3%,连跌第四个月.过去四个月累计下跌3.1%.上次CBOT小麦出现四个月连跌是在截至2008年10月的四个月内.指标7月小麦合约WN2连跌三天.分析师预期周五早上公布的美国农业部周度报告将显示,小麦出口销售介乎350,000-500,000吨,低于上周的827,000吨.指标CBOT-7月小麦期货WN2收跌10美分,报每蒲式耳6.43-3/4美元.CBOT小麦预估成交量为136,180口。

 现货行情：湖北省宜城市粮食局2011年产3级白小麦收购价1980元/吨，特制一级小麦粉批发价2620元/吨，与昨日持平。安徽灵璧县第一粮食购销公司2011年2级新白小麦汽车板价2060元/吨，3新白小麦汽车板价2030元/吨，与昨日持平。山东省德州市2011年本地产2级白小麦到厂价2200元/吨，9415中等优质小麦收购价格2430元/吨，特一粉出厂价2800元/吨，与昨日持平。

操作建议：今日强麦和早稻远月合约成交双双放量，继续移仓。强麦开盘非常强势，多头再次上攻2500，但未能有效攻克，转而拐头向下，临近周五多头既兴奋又谨慎的态度一览无遗。早稻因前期下跌幅度有限本周屡次反弹后回落，今日空头反手发威。持仓榜单显示今日强麦前20位多头增仓更为主动，似乎预示多头并不甘心，预计下周仍有反复，中期仍以空头为主，1301合约2500点应是重要阻力位。早稻以空头为主。

 甲醇：人气低迷，震荡走低

 甲醇期货1209合约以2836元开盘，收盘结算价报2830元，较上个交易日结算价下跌15点，成交量为16530手，持仓量16344手。

 6月市场仍将受到宏观系统性风险影响，甲醇期货也将不可避免地展现其金融属性，目前欧元区局势难以判断，但欧元汇率节节下跌是事实，大宗商品跌势恐将延续，甲醇后市不容乐观。

 行情回顾：甲醇期货1209合约以2836元开盘，收盘结算价报2830元，较上个交易日结算价下跌15点，收盘成交量为16530手，持仓量16344手。

 现货市场方面，华东港区江苏甲醇市价交投区间在2830-2850元/吨（-30↓/↓-30 ），宁波甲醇市价交投区间在2950-2960元/吨（-20↓/↓-30 ）。内陆产区方面，山东甲醇市价报2630-2720元/吨(-20↓/↓-20 )；河南甲醇市价报2700-2700元/吨（- ），内蒙古甲醇市价报2330-2350元/吨（-20↓/↓-50 ）。

 行情分析：

 今日甲醇期货延续低迷走势，成交继续偏低，期价震荡走低。5月已经结束，在5月，市场普遍下跌，国内期市无一品种收涨。进入6月后，宏观系统性风险仍然将主导市场，今晚，美国将公布5月非农就业数据，为这动荡的一个月拉开序幕，往后，6月17日希腊举行二次大选，希腊的政治局势直接影响到希腊是否违约、是否真的留在欧元区；6月10日和17日的法国议会第一与第二轮选举，6月18日-19日的G20领导人墨西哥Los Cabos峰会，6月21日-22日的欧元集团与欧元区财长会议，6月28日-29日的欧洲理事会会议。6月将是一个风险时间窗口，在此期间不管做多还是做空任何资产，都是直接在押注系统性风险的扩大与缩小，投资者需要对此有情醒的认识。

 现货市场方面，江苏甲醇市场今日成交混乱，市场存在低价砸盘者，严重影响市场心态，导致市场重心节节溃败。江阴和常州报盘2850-2860元/吨自提，实际小单成交2830-2840元/吨自提；太仓地区报盘在2850-2860元/吨自提，实际小单成交在2830-2850元/吨自提。本周华东到港预估在42000吨左右，消化不畅，目前华东库存（加上宁波）整体库存在52.5万吨，其中太仓石化库在8-9万吨，阳鸿在16万吨，孚宝在10-11万吨。南通地区在4-5万吨。较上周明显增多。                                                                       

 后市展望：6月市场仍将受到宏观系统性风险影响，甲醇期货也将不可避免地展现其金融属性，目前欧元区局势难以判断，但欧元汇率节节下跌是事实，大宗商品跌势恐将延续，甲醇后市不容乐观。

 

 上游连续下跌，PTA再创低点

PTA继续放量下挫。主力1209合约低开下行，上午持仓量一度扩大至70万手附近，尾盘减仓动作明显，收盘再创新低。

由于宏观利空因素施压和产业链整体疲弱，PTA行情仍将受空头主导，预计后续维持弱势，不过，技术上存在超跌迹象，不排除修复性反弹可能。建议整体顺势偏空操作。

 今日PTA继续放量下挫。主力1209合约低开下行，上午持仓量一度扩大至70万手附近，不过随后期价减仓下行，尾盘减仓动作明显。空头打压仍然较强，多头跟进有所减弱。RSI指标和KDJ指标显示超跌。

 昨晚外围市场利空较多，美国就业数据和制造业数据低于预期，令市场承压。希腊政局不确定性和西班牙银行重组，使市场对欧债危机的担忧情绪维持。在需求减弱的预期下，隔夜美国原油期货大幅下跌1.29美元至86.53美元，市场预期后续原油有可能跌破80美元/桶。原油不断破位下跌，对国内能化品有较强的压制。昨日PX继续下跌，价格重心至1338美元/吨FOB韩国。6月份亚洲PX合同结算价普遍在1355美元/吨，比5月份下降200美元，对PTA的成本支撑至7800元下方。

 上游石化品不断下跌，是近日PTA下挫的助推因素。后续PTA能否止跌，将取决于上游石化品的表现。如果原油和PX继续下行，不排除PTA下探低点的可能。现在市场资金大规模涌入，多空低位争夺激烈。但是，在空头控盘的情况下，多头信心很难维持，后续多头离场将推动期价下行。

 从技术上，目前期价已跌破去年低点，重新回归自去年2月下旬以来的下跌通道，该下跌通道可视为对2008年11月13日至2011年2月15日涨幅的调整，按照黄金分割比率测算，61.8%的调整幅度将至7612点附近，预计该位置对期价会有所支撑。

 综合来看，由于宏观利空因素施压和产业链整体疲弱，PTA行情仍将受空头主导，预计后续维持弱势，不过，技术上存在超跌迹象，不排除修复性反弹可能。建议整体顺势偏空操作。

 LLDPE：系统风险，连塑继续下挫

今天国内期货市场大部分品种继续下挫，能化品种更是领跌，其中PTA和橡胶跌幅较深。

从整体上来看，塑料相对还是偏强的，如果能扛到9635的，可以扛着试试，在这个价格估计会有一定的反弹?。

 今天国内期货市场大部分品种继续下挫，能化品种更是领跌，其中PTA和橡胶跌幅较深。本周期货市场系统性风险再现，尤其是在周四周五，不过相对PTA和橡胶而言，塑料跌幅不算多，现在大家比的是谁的下游更不好，谁的跌幅更深。

 国际油价的下跌加剧了国内能化品种的看跌气氛，国际油价在市场的企稳声中继续下挫，超出了很多人的预期。但是美国经济数据差劲、欧债忧虑犹在，原油库存高企超预期都使得油价继续下挫，跌破前期的105美元的支撑位。从图形上看，下方支撑已经到了100.93。

 事实上，希腊问题是连续剧，至少在6月17日希腊选举之前很难会有定论。再爆出个更加恐怖的西班牙，道琼斯称，IMF开始讨论西班牙应急方案，讨论救助其存款规模第二大的银行，不过遭到了IMF的否认。不过市场不会空穴来风，人们宁可信其有，因此悲情还会上演。国际油价还会受到抑制，从而打压国内期货市场。另外，国内经济的悲观情绪再次重燃，市场甚至发出再刺激也没用的观点。因此短期内维持偏空操作思路。

 另外我们注意到，本周塑料的持仓量再次下降，我想有些多单可能套在里面啦，所以在熊市中抢反弹真的不容易。当然也有些机灵的，抢了一些马上走，也有些企业的抄底单估计现在日子也不好过。但是从整体上来看，塑料相对还是偏强的，如果能扛到9635的，可以扛着试试，在这个价格估计会有一定的反弹。

 

 PVC：外围偏空，继续筑底

昨日隔夜市场欧元兑美元汇率继续震荡走低，下方支撑不知在何处，WTI原油跌破87美元后，继续跌至86美元上方，今晚美国公布5月非农数据，6月还将发生一系列重要事件，预计市场将更为动荡。

从盘面上看，今日阴线宣告这波反弹结束，后市将重回筑底走势。

 

 昨日隔夜市场欧元兑美元汇率继续震荡走低，下方支撑不知在何处，WTI原油跌破87美元后，继续跌至86美元上方，今晚美国公布5月非农数据，6月还将发生一系列重要事件，预计市场将更为动荡。国内PVC1209合约低开于6620点，早盘维持震荡，午后小幅走低，最低下探至6600点，收盘报6605点，下跌0.3%，成交量33110手，持仓量96598手。从盘面上看，今日阴线宣告这波反弹结束，后市将重回筑底走势。

 现货市场方面，今日国内PVC市场暂行平稳，但需求不佳，部分地区成交价格多偏低位，个别报价仍有小幅松动。期货继续阴跌，影响现货交易心态。美国经济增速放缓，国际油价持续下跌，中国5月制造业采购经理指数PMI环比回落，全球经济形势延续悲观，大宗商品走势偏弱。国内房产调控政策持续发力，房价整体性的松动已成趋势。偏空消息面下，PVC仍难摆脱低迷走势。截止收盘，普通5型电石料华东主流在6500-6550元/吨自提；华南主流在6600-6650元/吨自提；山东主流在6500-6580元/吨送到；河北主流在6500-6550元/吨送到。原料方面，今日山西、河北地区个别电石接收价下调，市场心态纠结。一方认为价格已基本到底，继续压价只会使电石炉停车更快，反弹更早；一方则认为目前PVC企业成本压力大且电石压车仍在，所以电石价格仍有小幅走软空间。总的来说，目前市场利空仍在，利好不明显，纠结气氛将会延续。截至目前各地PVC厂电石到家价：山东优级品主流接收价3650-3800元/吨；天津地区优级品接收价3700元/吨；河北唐山三友接收价305L/KG的3670元/吨，河北金牛290L/KG的3610元/吨，河北宝硕295L/KG的3550元/吨；河南地区的电石接收价主流在3450-3550元/吨；山西地区PVC厂电石主流接收价3400-3450元/吨；东北地区295L/KG的3650-3700元/吨。