经济增速的回落使上周原油黄金上演冰火两重天，大宗商品6月难言乐观。

中国“大规模刺激经济政策”的消息使得上周一度让大宗商品市场振奋反弹，但随后在中国和欧洲PMI数据不佳、美国非农数据较差以及大规模刺激政策被澄清三重利空打压后，市场再度陷入暴跌，原油一度重挫至每桶83美元，创下8个月新低；铜、豆油、白糖、塑料、橡胶等多个品种再次逼近近期低点。经济前景黯淡助推黄金大幅上扬，仅上周五当天就涨3.69%。

原油创8个月新低

在经济增速放缓、欧债危机再度爆发的背景下，商品市场遭遇“黑色五月”，以原油为代表的大宗商品价格持续下跌，直至上周尚未有企稳的迹象。数据显示，今年5月，ICE商品指数累计下跌了9%。其中纽约原油期货跌幅达到惊人的18%，创过去30年来最差5月战绩；黄金5月跌6%，不仅刷新1999年来最长下跌纪录，更创下2008年12月以来最大单月跌幅。

上周，一则突如其来的中国将出台“2.0版4万亿”刺激政策的传闻，却让5月低迷的商品市场突然迸发出活力，国内主要商品期货品种一扫前期颓势全线走高。受到A股和国内期市强劲表现的带动，国际大宗商品市场预期中国将出台新一轮经济刺激方案，铜、铝等主要金属商品期货价格全面回升。但伴随着发改委的辟谣，大规模经济刺激计划被澄清，市场温度又开始冷却。

上周五多重利空再次袭来，当天发布的5月PMI为50.4%，较上月大幅回落2.9个百分点，结束此前连续5个月的上升势头，显示出经济增速可能会继续回落，令国内外大多数品种承压。而上周五晚间，欧元区制造业指数也创三年来新低，美国劳工部公布的5月非农就业人数远低于市场预期，虽然国内已休市，但国际市场受此影响，原油一度跌至每桶83美元，创下8个月新低。相反，避险效果较好的黄金则涨至1628.7美元每盎司，仅上周五当天就涨3.69%。

金属和农产品上周亦表现不佳，豆油、白糖上周继续下跌，分别跌0.98%和1.67%，已经是去年底的价格低点；沪铜上周再度破位，跌破55000元一线支撑，该点位为去年4季度突破的压力位，全周跌1.9%，沪铝和沪锌亦表现不佳。然而，前期受需求不振持续低迷的沪钢显示出较好的抗跌性，云晨期货研发部分析师武叶霖奕认为，沪钢基本面并无重大利空，且前期跌速过快，近期表现抗压。保守估计行情以筑底震荡为主，建议短线逢低吸纳操作。值得注意的是，上周五外盘有色金属等多数品种承压下行，本周一国内复盘后有望跟跌。

6月大宗商品难言乐观

大宗商品数据商生意社最新发布的统计数据显示，整个5月份跟踪的主要大宗商品现货价格仅一成环比上涨，由于宏观形势主导市场走势，投资者不断调低市场预期，6月份的大宗商品市场或仍难乐观。

分析人士认为，6月份的市场将有很大波动，主要是因为有很多不确定因素。如希腊是否会退出欧元区则成为了现在的市场焦点。希腊将在6月17日进行第二轮大选，是6月尤为重要的事件。因为希腊执政党的态度将影响到希腊与欧盟的谈判结果。即使希腊政府组阁尘埃落定，谈判过程中的言论也会对市场有很大的影响。

北京中期亦认为，6月希腊大选，将成为主导市场的核心因素，无论是否留在欧元区，未来希腊问题仍会继续困扰市场，宏观面难言乐观，维持弱势思路。