【简评】

上周管理层出台稳增长政策，刺激股指 2 日大阳，但在欧洲情况不明朗及美国数据不理想的情况下股指有所回落 。目前国内 推进一批事关全局 、 带动性强的重大项目 ， 稳增长的意图越发明显；而证券市场也面临着强化分红 、 退市制度等全方面的变革 ， 后市政策面 、 经济基本面均偏多 。 截止收盘 ， 主力 120 6期现价差为 -3.8 点，显示市场 情绪趋于谨慎 ；当前指数估值仍然偏低，根据中证指数公布的数据，沪 深300 指数的市盈率只有 12 倍左右，中线存在较大的上涨空间，所以建议投资者中线保持多头思路不变 ,不建议参加短空，可等待回调后的加仓机会。

从中金所公布的前 20 席位持仓来看 ， 1206 、 1207 合约上前 20 席位的的净空单分别为 5314 手 、 342 4手，两者 基本持平于上个交易日 ，显示 多空双方趋于谨慎。

【要点提示】

1. 疲弱的美国 5 月非农报告令摩根士丹利更加坚定的认为，美联储很有可能在本月稍晚向市场注入新资金。摩根士丹利称，美国联邦公开市场委员会 6 月 19-20 日会议推出新的刺激计划的概率为 80% ， 此前该行预期为 50% 。

2. 美国劳工部 (DOL) 公布的数据显示 ， 美国 5 月季调后非农就业人口上升 6.9 万 ， 远不及预期的上 升15.0 万，前值修正为增长 7.7 万，初值上升 11.5 万； 3 月修正为增长 14.3 万，初值增长 15.4 万。

3. 本 周是个不折不扣的议息周，澳洲联储、加拿大央行、欧洲央行、英国央行四大央行都将公布利率决议，重大事件云集之际，哪能少的了美联储主席伯南克，他将在国会联合经济委员会就经济前景发表证词，市场密切关注，美联储 QE3 或许就此埋下伏笔。

【操作策略】

受欧元区的不确定性 ， 及美国非农数据远差于预期 ， 期指可能继续探底构建底部 ， 但不必过于悲观 ，逢低吸纳 。