在外围系统性风险冲击下，上周日胶11月主力合约告别短暂的企稳行情，再度下挫，全周累计下跌5.84%。期价最低探至250.5日元/千克，创出去年11月中旬以来新低。

上周美国公布的ISM制造业数据、个人收入消费储蓄数据以及非农就业数据远差于市场预期在一定程度上铸就了日元的强势。在中欧美经济俱不佳的情况下，良好的经济表现使日本鹤立鸡群。据悉，日本第一季度企业资本支出年率上升3.3%，延续上一季度的增长趋势。同时，4月新屋开工年率和营建订单年率分别大涨10.3%和16.2%，也为经济复苏前景奠定了基础。此外，在销售和就业方面，4月零售年率上升5.8%，为连续第五个月实现增长；而求才求职比升至0.79，更是创出2008年10月以来新高。在日强美弱的经济环境下，上周美元兑日元汇率重挫2.12%，创去年8月下旬以来最大周跌幅。日元的升值趋势似乎无法阻挡，而近期日本财务省拒绝发表干预汇市言论，更令市场对于扭转日元强势格局的希望落空。

虽然日本5月国内汽车销售年率上升了66.3%，但依旧难以起到转变日胶跌势的作用。海外市场经济逐渐衰落的现状直接导致天胶需求预期的快速下降。中国轮胎企业开工率放缓令天胶去库存周期出现了反季节现象。截至5月31日，青岛保税区天胶与复合胶库存合计达16.16万吨，较5月14日的15.4万吨增加7600吨。

眼下，中国难以出台全面的经济刺激政策，唯一可行的是推进结构性改善方案。在政策力度有限的情况下，其结果会跟泰国收储一样，难以令胶价迎来转机。金融属性弱势仍是压倒一切反抗力量的终极杀手锏，本周日胶期价仍将延续偏弱的运行格局。