短期螺纹仍将维持震荡格局：永安期货6月5早讯

每日宏观策略观点：

1、中国：路透消息称中国已开始研究若希腊退出欧元区的应对方案，包括保持人民币汇率基本稳定,加强对跨境资本流动的监管,以及推出进一步稳定国内经济的综合措施等。

2、欧洲：法国和欧盟执委会暗示支持使用欧元区永久救助基金来援助欧元区问题银行的计划，七国集团财长和央行行长将在今日举行有关紧急会议，讨论欧元区债务问题，关注周三举行的欧洲央行会议。此外，6月欧元区Sentix投资信心指数由5月的-24.5降至-28.9；4月欧元区PPI环比持平，低于市场预期，欧元区低迷拖低了全球油价，减小了PPI上涨的动力。

3、美国：美国4月工厂订单环比减少0.6%，低于预期增长0.2%，前值为-1.5%。这主要是因为低油价导致了汽油产品订单名义价格的降低，耐用品订单环比没有变化，而剔除石油产品后的费耐用品订单增长了0.2%，该数据对二季度GDP增长产生轻微的负面影响。

4、今日市场重点关注前瞻：

周二（6月5日）：澳洲联储公布利率决定，目前利率为3.75%；加拿大央行公布利率决定，目前利率为1%；美国芝加哥联储主席埃文斯在Money Marketeers活动上讲话；美国达拉斯联储主席费舍尔在圣安德鲁斯大学发表"央行的局限和权力"的讲话；

股指：

1、昨日，基准上证综合指数收盘下跌64.89点，至2308.55点，跌幅2.7%，创4月10日收于2305.86点以来的最低收盘水平。深证综合指数收盘跌2.8%，至939.33点。

2、美国股市周一收盘涨跌互现，标普500指数收盘基本持稳，因对欧债危机和美国数据转弱的担忧令投资者对持谨慎态度。

3、截至5月31日，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行四大国有银行5月新增信贷约2530亿元。分析人士表示，预计金融机构5月新增信贷约为7000亿元，票据贴现占比仍较高。

4、财政部、国家发展改革委、工业和信息化部日前正式下发节能产品惠民工程高效节能家用电冰箱、洗衣机、热水器的推广实施细则。

5、商务部部长陈德铭4日在俄罗斯喀山出席亚太经合组织贸易部长会议期间表示，中国经济调整的方向和目标正确，尽管目前增速放缓，但在正常范围和预期调整的目标之内。

橡胶：

1、据金凯讯信息，5月31日山东地区14家轮胎企业开工调研情况：全钢开工率69.2（+4.6），开工2754.5万套/年（+182.5）；半钢开工率74.8（-2.7），开工5760万套/年（-205）。

2、现货市场方面，华东国产全乳胶报价23950/吨（-800）。交易所仓单11420吨（-380）。

3、SICOM TSR20结算价286.9（-17.6）折进口成本21738（-1314），进口盈利2212（+514）；RSS3结算价325（-18）折进口成本26531（-1346）。日胶242.4（-12.9），折美金3106(-161)，折进口成本25465（-1205）。

4、青岛保税区价格：泰国3号烟片胶报价3290美元/吨（-70）；20号复合胶美金报价3060美元/吨（-180），折人民币价22654（-1345）

5、泰国生胶片99.25（+0，休市），折20号胶美金生产成本3277（+0）

6、丁苯华东报价19150/吨（+0），顺丁华东报价22250元/吨（-100）。

7、截至5月26日，青岛保税区及物流园区天胶库存约15.4万吨，该库存数据较上一周统计的15.5万吨下降0.1万吨左右。

小结：现货跌幅相对较少，现货升水升至3周高位。山东地区轮胎厂全钢开工出现回升，半钢开工继续下滑。1-4月，子午线轮胎外胎同比增长6.80%。米其林称，其4月全球除北美地区外的轮胎销量持续低迷。ANRPC下调2012年产量至1029.7万吨略低于2011年的1030.5万吨。

贵金属：

1、投资者对美联储QE3预期升温，现货金维持高位震荡，较昨日收盘，伦敦金上涨0.07%，伦敦银下跌0.3%。

2、标准普尔：未来数月希腊至少有三分之一的几率退出欧元区。如果希腊拒绝履行三方集团的改革要求，便可能触发该国退出欧元区

3、欧元区6月Sentix投资者信心指数为-28.9，创2009年5月以来最低，但略高于预期的-29.5

4、巴克莱资本：黄金对希腊大选和美联储公开市场委员会(FOMC)会议的反映将提升其避险属性

5、欧元兑美元升值，因前期贬值过快，市场已将空头推到极致，

6、西班牙国际银行董事长称该国银行需要400亿欧元额外资本，部分银行需要援助；西班牙已完成今年中长期债券计划发行量的56%，平均发债成本仍得到抑制。

7、SPDR黄金ETF持仓为1273.883吨（0吨）；巴克来白银ETF基金持仓为9638.90吨（-4.27吨），纽约证券交易所铂金ETF基金持仓为46.83万盎司（-0.00万盎司），钯金ETF基金持仓为82.82万盎司（-0盎司）

8、美国十年期实际利率为-0.59%（-0.09）；VIX恐慌情绪为26.16（-0.54）；COMEX银库存为1.42亿盎司（-17.16万盎司），COMEX黄金库存为1099万盎司（-16720盎司）。伦敦白银3个月远期利率为0.44%（+0.00），黄金3个月远期利率为0.42%（+0.00）；上海黄金交易所延期补偿费支付：Au(T+D)-多付空；Ag(T+D)-多付空。

9、小结：QE3预期升温，金价维持在1600上方震荡，白银跟涨相对乏力；市场避险情绪在高位，金银比价在57上方，美元、美德国债收益率都有体现。避险情绪及货币宽松预期是目前左右贵金属价格的两个主要因素。近期需关注美国议息会议有关货币政策最新动向，在这之前预期金价在1600上方震荡。

铜铝锌：

6月4日、6月5日，LME休市。（以下外盘数据为上周五的数据）

1、LME铜成交15.18万手，持仓25.8万手，减323手。铜现货对三个月升水继续下降至B12美元/吨，库存增200吨，注销仓单减1475吨，注销仓单继续下降，库存继续增加，现货升水持续下降。沪铜本周库存继续减10445吨，现货小幅升水。内外强弱转换，无论是宏观氛围还是基本面数据都支持内外反套，内外比价已经有较明显的修复。预计后期内外铜价以弱势震荡为主来消化国内库存，宏观氛围影响其下跌的幅度和深度。

2.LME铝成交18.73万手，持仓73万手，增5187手。现货对三个月贴水C37美元/吨，库存减1725吨，注销仓单减7275吨。伦铝库存略降，注销仓单下降。沪铝现货小幅升水，本周库存继续减1458吨，降幅趋缓。当前国际原铝日均产量下降明显，国内需求较差，而供应增加，主要以16000元一线的成本支撑为主。对于6月份开始其中五家企业联合减产其氧化铝产能的10%，中铝上调氧化铝价格，铝的成本支撑加强。

3、LME锌成交8.7万手，持仓27.73万手,增1225手。现货对三个月转为贴水C4.5美元/吨，库存减1525 吨，注销仓单减1475吨，库存持稳，注销仓单下降。伦锌总体依然是弱势品种，但交易数据有所好转。沪锌交易所库存本周继续下降3028吨，现货贴水下降。4月产量继续下降，冶炼企业低利润，行业去库存，沪锌弱势依旧，只是短期内成本支撑较大。

4.LME铅成交4.8万手，持仓12.4万手，增2149手。现货对三个月贴水C13.65美元/吨，库存减1400吨，注销仓单减1900吨。伦铅注销仓单高位下降明显，库存小幅上升。伦铅近期表现出季节性弱势。沪铅交易所库存本周减少2007吨，现货小幅升水，成本支撑4月产量继续同比下降，但下游也表现较弱，沪铅以偏弱震荡为主。

5.近日，中金岭南发出公告，3月初受"血铅"事件影响而停产的丹霞冶炼厂于5月底完成检修，对现有设备进行了全面检测与维修提升，现已恢复生产。广东地区的锌供应会增加。

结论：伦铜升水和注销仓单继续大幅回落，而国内比外盘而言支撑力度稍强，比价高位后国内压力也将增加。预计后期内外铜价以弱势震荡为主来消化国内库存，宏观氛围影响其下跌的幅度和深度。内外锌价总体弱势格局，国内产量依然同比降低，行业维持低利润格局，伦锌数据有所转好，下跌态势或趋缓。铝价成本支撑进一步加强。

钢材：

1、现货市场：随着前期利好消息的逐渐消化，加之外围宏观风险的影响，市场氛围再度转弱，现货的小幅松动也对商家心态产生了一定影响。

2、前一交易日现货价格：上海三级螺纹4070（-），二级螺纹3920（-），北京三级螺纹4160（-10），沈阳三级螺纹4270（-），上海6.5高线4020（-10），5.5热轧4140（-10），唐山铁精粉1080（-），澳矿1030（-），唐山二级冶金焦1805（-），唐山普碳钢坯3520（-10）

3、持仓：银河、永安增持多单，国泰君安减持空单。

4、要闻：澳大利亚第三大铁矿石生产厂家FMG集团首席执行官NevillePower称，在2013年铁矿石年产能提至1.55亿吨后将暂停扩建，并试图偿还债务，以吸引"投资级"评级。

5、据经合组织网站消息，2012年一季度全球钢铁需求增长大幅下降，与2011年第三季度的9.0%相比，仅有0.6%的增长；亚洲的钢铁需求占全球的三分之二，2012年一季度的钢铁需求也由2011年三季度的10.7%下降至2.0%，其中中国的钢铁消费仅增长2.5%。据预测，2013年全球钢铁市场将有所好转。

6、小结：国内政策利好，但现实需求并非好转。短期螺纹仍将维持震荡格局。

豆类油脂：

1、周一场内交易收盘时,芝加哥期货交易所(CBOT)大豆近月7月期货合约收低,交易商称,因为交易商出脱做多大豆/做空玉米的套利仓位.但远月合约上涨,因为市场寄望基金将展期多头近月部位.成交清淡,截至1815 GMT场内交易收盘时,大豆期货合约成交量接近13万口,大约不到250日均值的四分之一.

2、按电子盘昨日下午三点价格计算，1209月期货压榨利润为－6.1％（对应美豆7月期货）；1301月期货压榨利润5％（对应美豆11月合约）。豆油9月进口亏损78(昨日进口亏损21)。棕榈油9月进口亏损190（昨日亏损250）；

3、广州港棕榈油现货报价7450(-100)；华东四级豆油现货报价8850(－100)；华东43％蛋白含量豆粕现货报价为3320(0)；南通菜籽油现货报价10500(0)。青岛港进口大豆分销价4250(0)。

4、国内港口棕榈油库存100(有人咨询为什么这个库存一直不变，因为库存一直就是这么高，未曾有效消化)万吨。近期大豆港口库存开始抬升至630万吨（上周预估580万吨）左右.

5、美国农业部(USDA)证实向中国售出了2012/13年度交割的16.5万吨美国大豆.这一消息支撑了包括11月合约SX2在内的新作合约.

6. 天气预报显示,未来一周至10天,美国中西部大多为乾旱天气,这可能会令作物承压.这一天气预测亦支撑了新作合约.

小结：近期基金平仓打击豆类行情，但是豆类供需格局依然偏紧，且农产品陆续进入天气市，持仓看豆类开始从近月陈作向新作远月移仓。油脂方面进口有利润导致中国买盘买入国际豆油，然而导致国内压力继续增加，另外国内小包装油脂调控使得国内油脂上升空间得以压制，油脂更多是跟随大豆走势。

棉花：

1、4日主产区棉花现货价格：229级新疆20291，328级冀鲁豫18864，东南沿海18874，长江中下游18746，西北内陆18722。

2、4日中国棉花价格指数18680(-32)，2级19937(-25)，4级18000(-27)，5级16315(-44)。

3、4日撮合6月合约结算价17849 (-343)；郑棉1209合约结算价18080（-555）。

4、4日进口棉价格指数SM报84.77美分(-2.07)，M报81.91美分(-1.81)，SLM报79.89美分（-2.87)。

5、4日美期棉ICE1207合约结算价68.53美分(-0.06), ICE库存133069(-204)。

6、4日下游纱线CYC32、JC40S、TC45S价格分别至25900（-30），31120（-20），20970（-80）。

7、4日中国轻纺城面料市场总成交810(-158)万米，其中棉布231（-157)万米。

今年国内纺织市场持续低迷，需求无任何起色；外棉方面，因投资者卖盘，期棉收于近三年低位，但因另有买家买入，ICE期棉微幅收低；近期尽管宏观面政府维稳政策频出，及期货近期加速下跌已现贴水态势，且CF1209已进入大行情起动前的区域，再度深度下跌空间有限，但总体需求难有支撑及外围大宗商品持续走低均将拖累郑棉走势，短期郑棉仍可能有一定的下探筑底过程。

甲醇：

1. 布伦特原油98.85（+0.42）；秦皇岛山西优混（Q5500K）760（-0）；

2. 江苏中间价2795（-50），山东中间价2670（-0），西北中间价2325（-50）

3. CFR 中国379（-11），完税2995.176；CFR 东南亚390（-11）；

4. FOB 鹿特丹休市；FD 美湾379.62（-7.6）

5. 江苏二甲醚价格4450（-50）；

6. 华东甲醛市场均价1290（-0）；

7. 华北醋酸价格2700（-50），江苏醋酸价格2900（-0），山东醋酸价格2750（-50）；

8. 张家港电子盘收盘价2805（-75），持仓量15626；

9. 截止5 月31日，华东库存46.7 万吨（+0.6），华南库存9.7（+1.4）；

10. 4月份沿海甲醇到港量为50万吨；

11. 宏观弱势下，甲醇价格快速下行，外盘价格亦有所跟跌，短期甲醇价格仍不乏下行空间。但另一方面，目前进口倒挂依然严重，期现价差也处低位，此背景下，预计相对于PTA等其它能源化工品种，甲醇短期或将相对强势。

pta:

1、原油WTI至83.98（+0.75）；石脑油至753（-33），MX至1001（-58）。

2、亚洲PX现货至1210（-94）美元，折合PTA成本7224元/吨。

3、现货内盘PTA至7350（-470），外盘937.5（-58.5），进口成本7383元/吨，内外价差-33。

4、PTA装置开工率83（+0）%，下游聚酯开工率84（-0）%，织造织机负荷55（-4）%。

5、江浙主流工厂涤丝产销偏低，平均5-6成；涤丝价格多数有150-350元下跌。

6、中国轻纺城面料市场总成交量约810（-158）万米，其中化纤布约579（-1）万米。

7、PTA库存：PTA工厂2-7天，聚酯工厂2-6天。

石化原料及PX大幅下滑，PTA成本平台已至7200一线，且下游需求又进入淡季，加之新装置释放的压力仍然较大，所以PTA总体弱势仍将持续，TA1209预计在7200-7000区间可能获得支撑。

LLDPE:

1、华东LLDPE现货价区间9350-10100，均价9650（-350）。LDPE华北市场价10200（-0)，HDPE华北市场价10570（+0），PP华北市场价10600（-0）。石脑油折合连塑生产成本约9225元。

2、日本石脑油到岸均价754（-33），东北亚乙烯到岸均价955（-25）。

3、由于华东现货价格紧跟期货暴跌，LLDPE东南亚进口由前几日的小幅盈利再度转为亏损：-277

4、交易所仓单量4720（-59）。

5、基差（华东现货-1209合约）：340，持有收益年化13.1%。

6、小结：

上游原料在原油领跌下大幅回落，进口盈亏结束长时期的倒挂格局。周一跌停后，多头虽有接盘力量，明显不敌空头加码，盘面仍有下跌空间。但接近前期低点，原油80一线有支撑，短期有反弹需求，建议空头逐步止盈。

pvc：

1、东南亚PVC到岸均价：945美元(-0)，完税价7563元。

2、远东VCM报价：800美元(-0)。

3、电石价格：华中3625（-0），西北3250（-0），华北3575(-50)，西南3750（-25）。

4、易贸PVC报价均价：华东电石料6450（-60），华东乙烯料6900（-100）；

华南电石料6570（-80），华南乙烯料6950（-100）.

5、32%离子膜烧碱价格：华东955（+0），华北840（+0），西北760（+0）。

6、液氯价格：华东325（-0），华北150（-0），华中200（-0），西北150（+0）。

7、折算月均期现价差：（PVC1209-华南电石料市场均价）：-61.17

（PVC1209-华东电石料市场均价）：-26.21

8、交易所仓单：昨日11944张(-172)。

小结：

电石价格各区陆续跟跌，西北电石逐步逼近盈亏平衡点。周一期价跌停，1209合约结束对现货的长期升水格局，小幅贴水50余点。隔夜原油跌至80美元触底反弹，今日或小幅高开后，较其他品种而言，PVC仍有向下打压空间，建议关注空头仓位变动。

燃料油：

1、美国原油期货周一反弹,此前连跌四天,且上周录得8.4%的跌幅,欧元受欧洲当局将能抑制欧债危机的希望推动上涨,油价随之上扬

2、美国天然气：截止5月25日一周库存(每周四晚公布)高于5年均值近34.6%（-3.2%），库存同比状况继续好转；但增幅绝对量与去年差值在缩小，未来潜藏库容不足隐忧。现货价格高位回落。

3、亚洲石脑油价格周一连续第五个交易日下跌,触及近20个月最低每吨755.50美元,裂解价差接近七个月低位,因需求渐小令市场人气承压

4、WTI原油现货月（7月）贴水0.35%(-0.05%)； Brent 现货月（7月）升水0.49%（+0.03%）。伦敦Brent原油（7月）较美国WTI原油升水14.87美元（-0.33）。

5、华南黄埔180库提价4825元/吨（-75）；上海180估价5010（+0），宁波市场4935（-30）。

6、华南高硫渣油估价4125元/吨（+0）；华东国产250估价4775（-50）；山东油浆估价4100（-50）。

7、黄埔现货较上海燃油9月升水159元（+93）；上期所仓单21200吨（+0）。

小结：上周成品油库存继续下滑，美国原油库存创22年新高。截止5.25日天然气库存数据同比继续好转；但增幅绝对量与去年差值在缩小，未来潜藏库容不足隐忧。近期华南和华东燃料油现货连续下跌。

钢铁炉料：

1、国内炉料市场基本稳定，个别品种略有调整。其中铁矿石价格涨后企稳；焦炭价格继续小幅下探；钢坯、生铁、废钢市场基本稳定。

2、唐山地区铁矿石价格小幅探涨，可供资源量的有限引导市场价格上扬，但上涨之后成交情况并不理想，供需双方多持僵持状态，观望气氛仍浓。

3、国内日焦炭市场弱势运行，其中河北地区市场报价小幅下滑，下降幅度20-40元之间，市场成交情况不见好转。

4、天津港焦炭场存168万吨（0），秦皇岛煤炭库存825万吨（+14），焦炭期货仓单130张（0），5月25日进口矿港口库存9571万吨（-14）

5、唐山二级冶金焦出厂价格1730（-50），天津港一级冶金焦出厂价1930（-100），秦皇岛5800大卡动力煤平仓价810（0），临汾主焦精煤车板价1500（0），澳大利亚主焦煤1700（0），日照印粉63%港口车板湿吨价975（0）

6、焦炭仓单存在情况下，因钢材需求不理想，以及焦煤价格表现疲弱，焦炭期货继续看空。铁矿石因为外矿出口不高，以及钢厂整体库存不大，矿石继续下探动力较小。

白糖：

1：柳州中间商新糖报价6360元/吨；12064收盘价6332（-64）元/吨，12074收盘价6221（-99）元/吨，12094收盘价6105（-97）元/吨；柳州现货价较郑盘1207升水26（+16）元/吨，昆明现货价较郑盘1207升水-119（-9）元/吨；柳州9月-郑糖9月=74（-15）元，昆明9月-郑糖9月=-3（-5）元；注册仓单量2496（-14），有效预报2343（+1086）；广西电子盘可供提前交割库存10430（-1500）； 2：ICE原糖7月合约下跌1.00%收于18.90美分，泰国进口糖升水1.9（+0.45），完税进口价5161元/吨，进口盈利1199元，巴西白糖完税进口价5314吨，进口盈利1046元，升水1.0（+0.4），分月盘面进口盈亏见每日观察； 3：中糖协公布的截至4月末的产销数据，全国已累计产糖1145.33万吨，同比增加109.47万吨，累计销售食糖580.96万吨，同比增加44.12万吨，累计销糖率50.72%，同比下降1.11%； 4：墨西哥12/13年度糖产量或增9%至550万吨；孟加拉国第三次推迟2.5万吨白糖招标；泰国第一季度糖出口量同比大增70%，因亚洲及欧洲需求强劲；

5：多头方面，万达减仓2560手，华泰减仓5180手，中粮减仓1731手，中国国际增仓1964手，空头方面，华泰增仓5236手，中粮增仓3043手，光大减仓10369手；

6：广东截至5月31日，累计产糖114.91万吨，销糖99.18万吨，同比增加30.17万吨，产销率86.32%；云南截至5月底累计产糖201.36万吨，销糖86.2万吨，同比减少12.2万吨，产销率42.81%，同比下降13.05%，其中5月份单月销糖18.17万吨，同比减少7.59万吨；海南截至5月底累计产糖30.88万吨，销糖13.36万吨，产销率43.27%。

小结

A．白糖月差走弱，需要调整，关注巴西情况；

B．现货持续走软，郑盘远月有回调压力。

玉米：

1．玉米现货价：济南2380元/吨，哈尔滨2240元/吨，长春2310元/吨，大连港口新作平舱价2420元/吨，深圳港口价2480元/吨，南北港口价差60元/吨；大连现货对连盘1207合约升水22元/吨，长春现货对连盘1207合约升水-88元/吨；大商所1209合约与JCCE1208合约大连指定仓库交货价价差为-23元/吨；

2.7月CBOT玉米到岸完税成本2271元/吨，12月CBOT玉米到岸完税成本2123元/吨；

3.玉米淀粉均价3090元/吨，玉米蛋白粉均价4200元/吨，吉林酒精价格6300元/吨，DDGS均价2032元/吨；仔猪均价32.32元/公斤，毛猪均价13.65元/公斤，蛋鸡均价7.87元/公斤，活鸡均价9.02元/公斤

4．北方港口库存240万吨，南方港口47.1万吨，大连商品交易所玉米仓单10000（+0）张；

5．持仓方面：总持仓：1404238（-11100）张，多头：北方、国际减仓，空头：永安、中粮增仓，长江、国海良时减仓；

6. 中国4月进口玉米16421吨，同比增长127.59%，1-4月份共累计进口玉米176万吨。

小结

关注深加工利润，生猪养殖利润，玉米普麦价差、玉米进口等情况

早籼稻：

1．稻谷价格：早籼稻，长沙2570元/吨，九江2600元/吨，武汉2580元/吨；中晚稻，长沙2730元/吨，九江2720元/吨，武汉2740元/吨；粳稻价格，哈尔滨2960元/吨，南京2900元/吨；长沙早籼稻价格对郑盘1207合约升水-93元；

2.稻米出厂价：早籼米，长沙3680元/吨，九江3670元/吨，武汉3720元/吨；晚籼米，长沙3960元/吨，九江3980元/吨，武汉3920元/吨；

3．注册仓单0（+0），有效预报0（+0）；

4．国家2012年最低收购价2400元/吨；