【行情分析】

受到上周晚些时候CBOT大豆注册交割量下降这一说明现货市场走强的消息提振，周五晚间美豆期价表现强势收复电子盘跌幅。不过国内今日整体氛围依旧偏空，油脂低开低走无反弹意愿，盘中来看棕榈油弱势延续，跌幅靠前；菜籽油则相对较为抗跌，不过远月1301合约也是疲态明显。截至收盘，豆油1301下跌208点或2.27%报收8974点，棕榈油1301下跌240点或3.05%报收7640点，菜油1209下跌60点或0.58%，报收10246点。今日油脂成交量出现明显放大，持仓量却变化不大，表明下跌动能较大，短期难以止跌。

【基本面】

上周五CBOT大豆报收阳十字星，不过整体商品氛围偏空料将限制上行空间，交投最为活跃的7月合约下跌0.75美分，报收1344.25美分。CBOT豆油期货下跌，尾随外部市场下跌，7月豆油下跌0.61美分，报每磅48.59美分。美国原油期货大幅下挫，给豆油带来压力。布伦特原油期货跌破100美元/桶这是2011年10月份以来的第一次。从出口销售数据看，截至5月24日的一周，美国豆油出口净销售量达到17,700吨，和市场预期相符。其中陈季豆油为12,700吨，新季豆油销售量为5000吨。美国2011/12年度的豆油累计出口销售量达到美国农业部预测目标的80.2%，而五年同期平均进度为70.8%。

上周五马来西亚BMD毛棕榈油期货收盘显著下跌，盘中创下本周的最低价格，这是由于中国制造业数据疲软，西班牙金融风险凸显，市场担心欧元区债务危机可能导致全球经济进一步放慢。基准的8月毛棕榈油期货收盘下跌95令吉或者3.1个百分点，收于3,006令吉/吨。后市期价有可能再度下探5月23日的低点2993令吉。从出口看，5月份马来西亚棕榈油出口略有提高，这表明棕榈油需求依然良好。主要目的地为巴基斯坦以及中东国家，因为这些地区的穆斯林在为7月中旬开始的斋月做采购准备。

上周五加拿大洲际交易所ICE油菜籽期货收盘下跌，尾随其他商品走低，主要因市场对全球经济忧虑升温。收盘时7月油菜籽下跌3.1加元，报收609.7加元/吨，新季11月油菜籽期货下跌3.6加元，报收563.7加元/吨。天气来看，周末期间萨斯克彻万省中东部地区可能有降雨，该地区是加拿大的主要油菜籽产区，目前该地区油菜籽种植进度缓慢，降雨将有力于播种。

【主要地区现货报价】

四级豆油价格跟盘下挫：哈尔滨9250元/吨，跌150元/吨，大连8850元/吨，跌250元/吨，青岛8670元/吨，跌230元/吨，连云港(601008,股吧)8650元/吨，跌200元/吨，宁波8850元/吨，跌100元/吨，福州8650元/吨，跌250元/吨，各地平均价格8350.53元/吨。24度棕榈油价格大幅下跌：福建7550元/吨，跌250元/吨，广东7500元/吨，跌200元/吨，宁波7950元/吨，跌100元/吨，张家港7600元/吨，跌300元/吨，天津7680元/吨，跌320元/吨，日照7700元/吨，跌150元/吨，各地平均价格7663.33元/吨。四级菜油价格局部回落：四川10800元/吨，湖北10500元/吨，跌100元/吨，安徽10500元/吨，跌50元/吨，江苏10500元/吨，跌100元/吨，各地平均价格10580元/吨。菜粕价格稳中偏弱：南宁2300元/吨，跌20元/吨，贵州2200元/吨，郑州2150元/吨，宁波2200元/吨，武汉2250元/吨，各地平均价格2228.82元/吨。各地现货交投一般，议价走货为主。

【后市展望】

上周外盘走势来看，豆类油脂一周走势纷纷继续下滑,加入到与美国就业数据、中国制造业数据疲弱及欧元区债务危机所引发的各个市场普跌之列。国内来看，油脂库存充裕令市场供应无忧，而由于正处需求淡季，市场无亮点可言。行情来看，今日跌破上周引发反弹的低点支撑后恐将重新踏上探底之路；菜油方面近强远弱的格局延续，1301合约做空人气聚集，破位迹象明显。就后市来看，对于目前的国内外油脂市场而言，宏观因素仍是左右行情走势的主要因素，而在局势明朗前油脂依旧处于探底周期中，虽然我们中长期看多观点不变，但是趋势性多单建仓时机尚不成熟，短线依旧适宜在反弹遇压时逢高抛空思路操作，短线压力位豆油9207，棕榈油7887，菜油油10316。