随着可能推出刺激政策的利好消息逐步被消化，钢市又重新回到供大于求的基本面，同时外围市场又受欧债危机及美国经济数据不理想困扰，所以钢材价格经过短期的反弹之后，昨日又开始步入回调步伐。

沪钢前期上涨用了六个月的时间，但是下跌只在一瞬间，一个月的时间即跌回前期低点4000点，这个最后的关口，在连续三日测试后，确认短期支撑有效。后受到政策刺激消息的影响，沪钢连收四连阳，在4100点附近震荡。虽有利好消息，但是由于受到疲弱的PMI数据，以及国外欧债危机及美国经济数据低于预期的影响，沪钢6月4日跳空低开，重回跌势。“稳经济”，投资政策频出。5月份中国制造业采购经理指数PMI预览值为48.7，比4月的49.3明显下降。经济下滑又进一步得到确认，这无疑催生了市场对政策刺激的预期。5月23日，温家宝总理在国务院常务会议中重点强调“稳经济”，为此推出11项措施，其中两项有利于钢材市场。其一，推动保障房建设和农村危房改造；其二，推动“十二五”重点项目建设，鼓励民间资本进入铁路、市政、能源、电信等领域建设。5月26日，国家又批准宝钢、武钢1300亿元的项目，大力提振了市场，凸显对钢材交通业的重视。并且，市场对后期进一步政策的推出充满期待。

库存维持高位，去库存化还需考察。沪钢前期的下跌与库存也不无关系，库存下降缓慢，乃需求低迷所致。那么从5月25日的去库存情况来看，全国螺纹钢库存减少量是13周以来最大一次，为690.65万吨，与上周相比，库存减少21.88万吨，这主要是由于整个市场降价出货，新订货量减少，导致库存减少量有所放大。但从6月1日的数据来看，全国螺纹钢库存小幅减少，主要原因是全国各地均有钢厂新资源陆续到货，相应地抵消了市场部分出货量。去库存速度经历了前周的大幅下降，回归到上周的小幅减少，给市场造成较大压力。库存持续高位，以及去库存化速度时快时慢，一直未有持续性，对沪钢价格造成较大“隐患”，因为这反映了需求的不景气依然困扰市场。

部分钢厂停产，供给量有所缩减。据中钢协统计，5月中旬重点钢铁企业粗钢日均产量169.21万吨，环比下降0.35%。预计5月中旬全国粗钢日均产量203.95万吨，环比下降0.25%。粗钢日产量的下降主要是由于钢厂亏损，部分钢厂检修停产所致。我们知道今年粗钢产量的峰值来得早，也来得快，那市场对后期，尤其是6月份，预计会有更多钢厂进入到检修停产的队伍中来。这样的话，将较大的缓解钢材市场的供应压力，有利于缓解供需矛盾，对价格上行提供支撑。但是在预期未有兑现之前，粗钢产量仍是在高位，对价格压力仍然比较明显。

虽然国家继续推出刺激政策的可能性较大，但前一轮刺激的利好消息已经基本消化，市场又重新回到基本面主导的氛围中，而基本面上，供需矛盾仍是主要问题，同时，外围市场又受欧债危机及美国经济数据不理想困扰，所以建议短线以偏空思路为主。后市还需要关注刺激政策是否持续推出及钢厂减产情况而定。