在减产预期支撑下，强麦仍有上涨空间

据调研，由于在小麦生长期间阴雨天气较多，在皖、苏、豫南以及鲁西南等地区，部分小麦出现较为严重的赤霉病，单产可能大幅度下降。后期可逢低做多。

经过半个多月的低位振荡后，强麦期货受主产区出现赤霉病消息刺激，增仓放量上涨，周二持仓量和成交量以及增仓量均创强麦期货上市以来新高，一根大阳线收复了近一个月的下跌幅度。这样的行情已经不能仅仅用反弹或者消息刺激来解释了，经过前期长时间的下跌，一度跌破现货价的强麦期货投资价格日益凸显。后市来看，在减产预期支撑下，强麦期货仍有上涨空间。

部分小麦主产区病灾严重，减产减质或成定局

目前，我国小麦由南向北已经开始收割。据农业部农业机械化管理司最新发布的信息，截至6月3日，全国已收获小麦9437万亩，其中机收面积6534万亩，小麦收获进度超过两成半。其中小麦主产区四川、湖北的麦收工作已经进入尾声，安徽已经收获过半，河南也已经超过三成。但据有关市场机构的实地调研，由于在小麦生长期间，阴雨天气较多，在皖、苏、豫南以及鲁西南等地区，部分小麦出现较为严重的赤霉病，单产可能大幅度下降。据业内人士估计，部分地区减产幅度在10%—20%，而且小麦容重大幅度下降，小麦品质远不如往年，我国小麦连年增产的趋势可能终结。量和质的双双下降，将使质量较好的小麦受到追捧，从而推动国内麦价继续高走。

托市政策和种植成本增加令麦价易涨难跌

日前，政府公布了今年的小麦托市收购预案，托市收购价格为1.02元/斤，大大高于往年水平。由于目前各地陈麦价格普遍在1.05元/斤以上，托市收购能否顺利展开尚存变数。但托市收购本身将限制小麦价格下跌。另外，由于生产成本不断增加，加之小麦出现减产，麦农对质量较好的小麦有更高的价格预期，惜售心理将较往年更为严重。

饲料消费量增加提振小麦价格

由于饲料业发展较快，玉米消费量连年增加，玉米价格不断走高，近年来持续高于普麦价格，从而使得小麦替代玉米作为能量饲料数量不断增加。据预计，2011年小麦替代玉米数量可能在1400万吨以上，比上年大幅增加600万吨。而今年小麦质量下降，小麦饲料消费量将更大。

优质麦收购堪忧，助推后期价格上涨

鉴于去年参与优质小麦收购的各市场主体大面积出现亏损，今年市场收购优质小麦的热情将大幅度下降，这可能导致后期优质小麦被专收专储的数量下降。后期市场供应不足将促使优质小麦价格上涨。

可逢低做多强麦

技术上看，在周边商品一片大跌中，强麦期货前期屡屡收出低位阳线说明下档支撑强劲，而昨日的一根大阳线突破均线压力，预示上涨行情的开始。操作上，后期可以此大阳线低点为止损点逢低做多。