期货中国14、做金融投资，特别是杠杆较高的期货投资，在遇到突发性事件时，可能会措手不及，甚至损失较大。您如何看待交易中可能发生的突发性事件？如何应对和防范？

于海飞：只要还在市场里呆着，突发事件100%会碰到的，这方面必须提前考虑应对办法，我认为没有比把钱强制储蓄更加可靠的了。我不敢保证当我把资金放在账户里，遇到对自己不顺利行情时我会不会把剩余资金加成死码，我想每个人都有失控的时候。应该留有充足的备用资金，等这波灾难性行情结束，重新考虑自己的风险和目标，再调集新的保证金投入战斗，下一次也不要动用所有保证金。我还是用资金比例来控制风险、防范突发事件。

期货中国15、有些人做期货只用低杠杆，比如只用1-2倍的杠杆，您是否认同这种低杠杆交易模式？您会不会觉得那是资金的闲置？

于海飞：适合自己的就是好的，有自己把握比较大的时候和难得的机遇时我倾向放手一搏，所以一直使用较低杠杆不适合我。但低杠杆对很多温和性格或者年纪比较大或者资产规模大的人应该是很好的一种策略吧，给客户理财的人也适合低杠杆，细水长流嘛。

期货中国16、反过来，也有人习惯用高杠杆，几乎每天都满仓交易、重仓过夜，您又如何看待这种高杠杆的交易模式？

于海飞：常在河边走，哪有不湿鞋。总会一夜回到解放前，大忌。创造神话的人没有几个人以善终收场。这个也是比赛的副作用，某一阶段放大了成绩，掩盖了背后可能的危机。当然这不排斥大行情中用高杠杆提高绩效，机不可失，时不再来。但天天用满仓重仓肯定大错特错了，反向意外的行情总会出现，防不胜防。另外对高杠杆的理解我要澄清一下，假如您有1000万现金，期货只放了200万，这部分满仓了，那您应不属于满仓过夜，我就属于这类人。

期货中国17、您现在也做外盘，外盘您主要做哪些品种？您觉得内盘和外盘的联动性如何？内外盘的最大差别是什么？

于海飞：外盘受政策干扰少，没有收储这些政策，行情相对比较大。另外就是杠杆大，比国内期货大1-2倍。我做铜、黄金、糖、原油多些，主要是跟国内关联的品种，因为关注比较多。凡是没有开放的农产品，内外盘的关联度差些，其他关联度很高。

期货中国18、您做交易往往集中在少数几个品种上，一段时间内甚至只做1-2个品种，您为何采用品种集中度较高的交易模式？在入场交易前，您如何选择品种？

于海飞：我只有2种情况能赚大钱，一是价值低估、市场驱动向上，二是价值高估、市场驱动向下。所以当大势看多时，我就选低估多的品种做多，当大势看空时，我选择高估厉害的品种做空，这个就有点像前面问题的抄底摸顶了，但我的抄底摸顶不是短期的，我一般能做到第三浪，这个时候如果做的对，利润已经很可观了。至于能否有第五浪，这个看行情的发展了。

期货中国19、当您持有的品种波动不大，而另一个品种走出了较好的单边行情时，您会不会心痒？会不会切换品种？

于海飞：我不会换。例如2010年我7月做豆粕多头时，豆粕是龙头，我做了几个月，后来棉花变成了龙头，我做豆粕多单影响了绩效。2011年9月铜暴跌，我持有糖的空头头寸，别人翻了几倍的时候，我收益才几十，后来铜大幅反弹，糖反倒出现凌厉的趋势行情，最终收益还是不错的。我没有本事大小通吃，也不想大小通吃。

如果哪天我重点持有的品种是龙头品种，那我就不客气了。我想总会碰到吧。

期货中国20、您对形态分析有着很深的功力，比如您非常擅长辨别和抓住“头肩顶”、“头肩底”、“三角形”等形态，您觉得哪些类型的形态比较有效？投资者在做形态分析时要注意什么？

于海飞：我感觉形态就是给自己一个心理暗示，强化自己的方向是正确的，假的形态太多太多，如果简单按技术分析做，我怎么可能一个品种持有那么长时间呢？短期总会有不满足形态的方向出现。我擅长的可能还是大的多空方向的把握吧。例如2009年主多，2010年主多，2011主空，2012目前主空。我觉得关键还是对多空有个判断，这个是核心，然后就是寻找合适的时机做进去。寻找时机的过程可能就是看形态比较多了。大势对了，才不至于亏大钱，至于赚到多少，要看自己的修炼了。

注：以上内容不是访谈的全部，另有部分未发布内容收录在众多蓝海密剑比赛得奖选手高端访谈的《期货英雄二》一书中，该书将于2012年9-11月左右出版，敬请关注。

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沈良访谈整理

2012-6-5

七禾网期货中国注：成绩代表过去，未来充满挑战