焦炭期货继续看空：永安期货6月7日早讯

每日宏观策略观点：

1、欧洲：昨日召开的G7财长与央行行长电话会议未有成果，今日欧洲央行将于北京时间19：45分公布六月份利率决议，预计维持政策不变，但可能会有部分暗示。此外，昨日穆迪旗下评级机构下调德国六家银行长期债务与存款评级一级，因其面临欧债危机冲击和吸收损失能力有限的风险。

2、美国：Fedwire今早6点41分发布文章称美国经济数据令人失望，金融市场出现新的压力，对欧洲财政危机的担忧加重，这些因素导致美联储立场出现转变，将采取行动刺激复苏的可能性重新拉回桌面，黄金急升。

3、央行利率决议：加拿大央行6月5日维持指标利率在1.0%不变，一如市场预期，该央行表示加息的时点和幅度需要综合考虑国内外的因素，可以考虑适当回撤目前的刺激性政策。澳洲联储宣布降息25个基点至3.50%，自6月6日起生效，跟市场预期一致。

4、今日市场重点关注前瞻：

周三（6月6日）：韩国休市；欧洲央行公布利率决定，目前利率为1%，市场预期欧央行将按兵不动；美国亚特兰大联储主席洛克哈特和旧金山联储主席约翰威廉姆斯讲话。

股指：

1、基准上证综合指数收盘上涨3.37点，至2311.92点，涨幅0.2%。深证综合指数收盘跌1.94点，至937.39点，跌幅0.2%

2、周二美国股市收高，道指终止了四连阴局面。尽管欧元区债务危机尚无实质性进展，但美国5月ISM服务业指数意外超出预期受到市场欢迎。

3、欧债危机加剧似乎开始触发新一轮的全球协同政策措施。周二，澳大利亚央行宣布再次降息，为本周的系列议息奠定宽松的基调，预计接下来几天，欧元区、英国、韩国等多个央行也将发出偏向保增长的政策信号。

4、昨日，住房和城乡建设部新闻发言人对此进行正面回应，强调要坚持房地产市场调控政策不动摇。

5、中国证券业协会昨日正式启动对21家证券公司中小企业私募债券承销业务试点方案的专业评价工作。这标志着中小企业私募债券承销业务正式起航。

橡胶：

1、中国重卡市场5月份整车预计销车5.48万辆，比去年同期（83036辆）大幅下降34%左右。2012年1-5月，重卡市场累计整车销车32.06万辆，同比下降33.1%。美国5月轻型车销量133万，同比增长26%。

2、现货市场方面，华东国产全乳胶报价23950/吨（+0）。交易所仓单11355吨（-65）。

3、SICOM TSR20结算价281.5（-5.4）折进口成本21321（-417），进口盈利2629（+417）；RSS3结算价319（-6）折进口成本26067（-463）。日胶243.8（+1.4），折美金3108(+2)，折进口成本25462（-4）。

4、青岛保税区价格：泰国3号烟片胶报价3170美元/吨（-120）；20号复合胶美金报价3040美元/吨（-20），折人民币价22488（-166）

5、泰国生胶片93.25（-6），折20号胶美金生产成本3110（-167）

6、丁苯华东报价18900/吨（-250），顺丁华东报价22200元/吨（-50）。

7、截至5月26日，青岛保税区及物流园区天胶库存约15.4万吨，该库存数据较上一周统计的15.5万吨下降0.1万吨左右。

小结：1-5月国内重卡整车累计同比下滑33.1%；美国5月轻型车销量133万，同比增长26%。山东地区轮胎厂全钢开工出现回升，半钢开工继续下滑。1-4月，子午线轮胎外胎同比增长6.80%。米其林称，其4月全球除北美地区外的轮胎销量持续低迷。

贵金属：

1、美国周二公布的销售数据较好，现货金小幅收跌。较昨日收盘，伦敦金上涨0.3%，伦敦银上涨1.2%。

2、美国经济数据较好：当周ICSC-高盛连锁店销售较上周上升0.4%，前值下滑0.5%；5月ISM非制造业采购经理人指数(PMI)为53.7，高于4月份的53.5，同样高于预期水平的53.5。

3、欧元区数据阴霾：欧元区5月Markit服务业PMI终值为46.7，创下去年10月以来的最低水平；德国4月季调后制造业订单月率下降1.9%，预期为下降1.0%；欧元区4月零售销售月率下降1.0%，预期下降0.1%。

4、西班牙：呼吁欧洲援助基金绕过政府直接注入银行，需要400亿欧元。

5、周三经济前瞻：欧元区第一季度GDP修正值

6、SPDR黄金ETF持仓为1273.883吨（0吨）；巴克来白银ETF基金持仓为9669.08吨（+30.18吨），纽约证券交易所铂金ETF基金持仓为46.83万盎司（-0.00万盎司），钯金ETF基金持仓为82.82万盎司（-0盎司）

7、美国十年期实际利率为-0.56%（-0.03）；VIX恐慌情绪为24.68（-1.44）；COMEX银库存为1.42亿盎司（-64.92万盎司），COMEX黄金库存为1100万盎司（+11864盎司）。伦敦白银3个月远期利率为0.44%（+0.00），黄金3个月远期利率为0.42%（+0.00）；上海黄金交易所延期补偿费支付：Au(T+D)-多付空；Ag(T+D)-多付空。

8、小结：美国经济数据较好，但市场仍对QE3抱有希望，金价高位震荡。西班牙问题逐步进入解决通道，希腊问题暂缓，市场情绪稍微回落，利好黄金。避险情绪及货币宽松预期是目前左右贵金属价格的两个主要因素。近期需关注美国议息会议有关货币政策最新动向，在这之前预期金价在1600上方震荡。

铜铝锌：

6月5日LME休市。（以下外盘数据为上周五的数据）

1、LME铜成交15.18万手，持仓25.8万手，减323手。铜现货对三个月升水继续下降至B12美元/吨，库存增200吨，注销仓单减1475吨，注销仓单继续下降，库存继续增加，现货升水持续下降。沪铜本周库存继续减10445吨，现货小幅升水。比价大幅修复走高，当前弱势不改。预计后期内外铜价以弱势震荡为主来消化国内库存，宏观氛围影响其下跌的幅度和深度。

2.LME铝成交18.73万手，持仓73万手，增5187手。现货对三个月贴水C37美元/吨，库存减1725吨，注销仓单减7275吨。伦铝库存略降，注销仓单下降。沪铝现货小幅升水，本周库存继续减1458吨，降幅趋缓。当前国际原铝日均产量下降明显，国内需求较差，而供应增加，主要以16000元一线的成本支撑为主。对于6月份开始其中五家企业联合减产其氧化铝产能的10%，中铝上调氧化铝价格，铝的成本支撑加强。

3、LME锌成交8.7万手，持仓27.73万手,增1225手。现货对三个月转为贴水C4.5美元/吨，库存减1525吨，注销仓单减1475吨，库存持稳，注销仓单下降。伦锌总体依然是弱势品种，但交易数据有所好转。沪锌交易所库存本周继续下降3028吨，现货贴水下降。4月产量继续下降，冶炼企业低利润，行业去库存，沪锌弱势依旧，只是短期内成本支撑较大。

4.LME铅成交4.8万手，持仓12.4万手，增2149手。现货对三个月贴水C13.65美元/吨，库存减1400吨，注销仓单减1900吨。伦铅注销仓单高位下降明显，库存小幅上升。伦铅近期表现出季节性弱势。沪铅交易所库存本周减少2007吨，现货小幅升水，成本支撑4月产量继续同比下降，但下游也表现较弱，沪铅以偏弱震荡为主。

5.美国铜升水持稳，据称因废铜供应紧张。

6.日本7-9月铝升水200-210美元，二季度为121-122美元，升幅明显。

结论：伦铜升水和注销仓单继续大幅回落，而国内比外盘而言支撑力度稍强，比价高位后国内压力也将增加。预计后期内外铜价以弱势震荡为主来消化国内库存，宏观氛围影响其下跌的幅度和深度。内外锌价总体弱势格局，国内产量依然同比降低，行业维持低利润格局，伦锌数据有所转好，下跌态势或趋缓。铝价成本支撑进一步加强。

钢材：

1、现货市场：昨日上海、北京等主要市场现货价格继续小幅下探，五月底的政策利好并未给实际需求带来明显影响。 2、前一交易日现货价格：上海三级螺纹4070（），二级螺纹3920（），北京三级螺纹4150（10），沈阳三级螺纹4270（），上海6.5高线4010（10），5.5热轧4140（），唐山铁精粉1080（），澳矿1025（5），唐山二级冶金焦1805（），唐山普碳钢坯3520（） 3、持仓：银河减持多单，永安减持空单。 4、要闻：今年钢材出口走势与去年基本一致,国内外价格较大的基差促使一季度钢材的出口超预期,但今年1季度中国所遭遇的“双反调查”数量为历史最高,并且4月开始国际钢材价格进入季节性下行通道,钢价基差缩小,价格驱动对中国出口的支撑将减弱,考虑到68月因雨季以及炎热天气是钢铁需求的传统淡季,后市钢铁出口回落概率加大。 5、小结：国内政策利好，但现实需求并非好转。现货价格仍将弱势下行，短期期价因贴水仍将维持震荡格局。

豆类油脂：

1、芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周二收高,交易商称,美国现货市场走坚及大豆/玉米套利交易推动近月合约领涨.CBOT数据显示,周一尾盘登记交割的大豆合约量减少119口,交易商称这凸显出现货市场走坚.

2、按电子盘昨日下午三点价格计算，1209月期货压榨利润为－4.7％（对应美豆7月期货）；1301月期货压榨利润3.5％（对应美豆11月合约）。豆油9月进口亏损35(昨日进口亏损78)。棕榈油9月进口亏损150（昨日亏损190）；

3、广州港棕榈油现货报价7400(-50)；华东四级豆油现货报价8800(－50)；华东43％蛋白含量豆粕现货报价为3320(0)；南通菜籽油现货报价10500(0)。青岛港进口大豆分销价4250(0)。

4、国内港口棕榈油库存100(有人咨询为什么这个库存一直不变，因为库存一直就是这么高，未曾有效消化)万吨。近期大豆港口库存开始抬升至630万吨（上周预估580万吨）左右.

5、由于预计阿根廷布宜诺斯艾利斯省的农民罢工规模将扩大,导致大豆和玉米出货放缓,近月大豆合约获得支撑.布宜诺斯艾利斯省的罢工始于上周六,抗议财产税税率上调.

6. 巴西政府食品供应机构Conab将2011/12年度大豆产量预估从上月预估的6,668万吨下调至6,637万吨,但这仍高于美国农业部当前预估的6,500万吨.

7. 《油世界》称,2012年9月-2013年2月美国大豆出口将增长近40%,以弥补南美因乾旱天气所导致的缺口.

8. 美国中西部作物种植带至少五天将经受干燥天气,周末气温将达80-90多华氏度.MDA EarthSat Weather气象专家称,未来第六日到第10日很有可能会迎来阵雨.

小结：近期基金平仓打击豆类行情，但是豆类供需格局依然偏紧，且农产品陆续进入天气市，持仓看豆类开始从近月陈作向新作远月移仓。油脂方面进口有利润导致中国买盘买入国际豆油，然而导致国内压力继续增加，另外国内小包装油脂调控使得国内油脂上升空间得以压制，油脂更多是跟随大豆走势。

棉花：

1、5日主产区棉花现货价格：229级新疆20121，328级冀鲁豫18786，东南沿海18764，长江中下游18662，西北内陆18646。

2、5日中国棉花价格指数18598(-82)，2级19771(-166)，4级17945(-55)，5级16289(-26)。

3、5日撮合6月合约结算价17773 (-76)；郑棉1209合约结算价17900（-180）。

4、5日进口棉价格指数SM报84.75美分(-0.02)，M报81.91美分(+0)，SLM报79.88美分（-0.01)。

5、5日美期棉ICE1207合约结算价66.89美分(-1.64), ICE库存132806(-263)。

6、5日下游纱线CYC32、JC40S、TC45S价格分别至25870（-30），31090（-20），20900（-70）。

7、5日中国轻纺城面料市场总成交730(-80)万米，其中棉布170（-61)万米。

今年国内纺织市场持续低迷，需求无任何起色；外棉方面，因供给充裕和全球经济前景疲软，ICE期棉收低；近期尽管宏观面政府维稳政策频出，及期货近期加速下跌已现贴水态势，且CF1209已进入大行情起动前的区域，再度深度下跌空间有限，但总体需求难有支撑及外围大宗商品持续走低均将拖累郑棉走势，短期郑棉仍可能有一定的下探筑底过程。

甲醇：

1. 布伦特原油98.84（-0.01）；秦皇岛山西优混（Q5500K）760（-0）；

2. 江苏中间价2785（-10），山东中间价2670（-0），西北中间价2325（-0）

3. CFR 中国379（-0），完税2995.176；CFR 东南亚390（-0）；

4. FOB 鹿特丹休市；FD 美湾379.62（-0）

5. 江苏二甲醚价格4400（-50）；

6. 华东甲醛市场均价1290（-0）；

7. 华北醋酸价格2700（-0），江苏醋酸价格2900（-0），山东醋酸价格2750（-0）；

8. 张家港电子盘收盘价2820（+15），持仓量13424；

9. 截止5 月31日，华东库存46.7 万吨（+0.6），华南库存9.7（+1.4）；

10.4月份沿海甲醇到港量为50万吨；

空头平仓支撑昨日盘面价格大幅上扬，较多的进口亏损以及低位期现价差下，甲醇价格短期有所支撑，操作上建议仍可作为对冲组合的多头短期持有，但不建议裸多头继续追多。因基本面端甲醇仍缺乏上行驱动，随着煤炭价格的走跌以及外盘因素的逐步弱化，甲醇后市仍不乏下跌动能，现货弱势下，预计此次反弹空间亦有限，建议多头谨慎，可考虑逐步获利了结。

pta:

1、原油WTI至84.29（+0.31）；石脑油至770（+17），MX至987（-14）。

2、亚洲PX现货至1216（+6）美元，折合PTA成本7254元/吨。

3、现货内盘PTA至7340（-10），外盘933.5（-4），进口成本7352元/吨，内外价差-12。

4、PTA装置开工率83（+0）%，下游聚酯开工率84（-0）%，织造织机负荷55（-0）%。

5、江浙主流工厂涤丝产销偏低，平均5-6成；涤丝价格多数有50-250元下跌。

6、中国轻纺城面料市场总成交量约730（-80）万米，其中化纤布约560（-19）万米。

7、PTA库存：PTA工厂2-7天，聚酯工厂2-6天。

随着原油的止跌及下游刚性需求的支撑，PX小幅反弹，PTA由于近期跌幅较大，低价补仓心态可能使行情小幅回暖，但由于下游亏损加剧聚酯负荷有较明显的下降预期， PTA需求现减弱迹象，总体弱势仍将持续，TA1209预计在7200-7000区间可能获得支撑。

LLDPE:

1、华东LLDPE现货价区间9500-10100，均价9725（+75）。LDPE华北市场价10200（-0)，HDPE华北市场价10570（+0），PP华北市场价10600（-0）。石脑油折合连塑生产成本约9346元。

2、日本石脑油到岸均价770.5（+16.5），东北亚乙烯到岸均价950（-5）。

3、LLDPE东南亚进口盈亏：-194

4、交易所仓单量4641（-79）。

5、基差（华东现货-1209合约）：370，持有收益年化14.3%。

6、小结：

石脑油快速反弹，短期进一步下跌空间有限，进口盈亏小幅缩窄。周二期价反弹幅度不大，原油连续反弹，有利于多头短线主动。建议关注9650下方的缺口震荡格局。

pvc：

1、易贸PVC报价均价：华东电石料6450（-0），华东乙烯料6900（-0）；

华南电石料6570（-0），华南乙烯料6950（-0）.

2、东南亚PVC到岸均价：945美元(-0)，完税价7557元。

3、电石价格：华中3625（-0），西北3250（-0），华北3600(-0)，西南3750（-0）。

4、远东VCM报价：800美元(-0)。

5、32%离子膜烧碱价格：华东955（+0），华北840（+0），西北815（+55）。

6、液氯价格：华东325（-0），华北150（-0），华中200（-0），西北150（+0）。

7、折算月均期现价差：（PVC1209-华南电石料市场均价）：-45.15

（PVC1209-华东电石料市场均价）：-10.19

8、交易所仓单：昨日11550张(-394)。

小结：

烧碱价格西北地区补涨，华东电石法PVC低端成交继续回落，市场延续弱势，贴水导致交易所仓单流出明显。原油连续反弹，利于多头陆续进场，建议短多，6500附近止盈。中线空单在6500上方介入。

燃料油：

1、美国原油期货周二连续第二个交易日收高,因美国5月服务业增长快于预期,在一连串黯淡的经济数据后,供应管理协会(ISM)报告带来些许亮点

2、美国天然气：截止5月25日一周库存(每周四晚公布)高于5年均值近34.6%（-3.2%），库存同比状况继续好转；但增幅绝对量与去年差值在缩小，未来潜藏库容不足隐忧。现货价格高位回落。

3、亚洲石脑油跨月价差升水持平于每吨2.50美元,2月末时因需求放缓报每吨26美元.

4、WTI原油现货月（7月）贴水0.33%(-0.01%)； Brent 现货月（7月）升水0.49%（+0.00%）。伦敦Brent原油（7月）较美国WTI原油升水14.55美元（-0.32）。

5、华南黄埔180库提价4775元/吨（-50）；上海180估价4930（-80），宁波市场4835（-100）。

6、华南高硫渣油估价4125元/吨（+0）；华东国产250估价4675（-100）；山东油浆估价4100（+0）。

7、黄埔现货较上海燃油9月升水75元（-84）；上期所仓单21200吨（+0）。

小结：上周成品油库存继续下滑，美国原油库存创22年新高。截止5.25日天然气库存数据同比继续好转；但增幅绝对量与去年差值在缩小，未来潜藏库容不足隐忧。近期华南和华东燃料油现货大幅下跌。

钢铁炉料：

1、国内炉料市场继续维稳。其中进口矿、焦炭价格略有下滑；钢坯、废钢、生铁等品种基本稳定

2、由于前期国产矿市场出现"超跌"情况，使得矿选企业停产现象凸显，由此市场可供资源量有所减少，唐山地区铁矿石市场出现明显小涨行情。

3、国内焦炭市场弱势下行，山西地区市场报价普遍下滑，下滑幅度20-45元

4、天津港焦炭场存169万吨（+1），秦皇岛煤炭库存837万吨（+12），焦炭期货仓单130张（0），5月25日进口矿港口库存9571万吨（-14）

5、唐山二级冶金焦出厂价格1730（-50），天津港一级冶金焦出厂价1930（-100），秦皇岛5800大卡动力煤平仓价810（0），临汾主焦精煤车板价1500（0），澳大利亚主焦煤1700（0），日照印粉63%港口车板湿吨价975（0）

6、焦炭仓单存在情况下，因钢材需求不理想，以及焦煤价格表现疲弱，焦炭期货继续看空。铁矿石因为外矿出口不高，以及钢厂整体库存不大，矿石继续下探动力较小。

白糖：

1：柳州中间商新糖报价6360元/吨；12064收盘价6369（+37）元/吨，12074收盘价6288（+67）元/吨，12094收盘价6166（+61）元/吨；柳州现货价较郑盘1207升水-30（-56）元/吨，昆明现货价较郑盘1207升水-160（-41）元/吨；柳州9月-郑糖9月=89（+15）元，昆明9月-郑糖9月=-11（-8）元；注册仓单量2496（+0），有效预报2343（+0）；广西电子盘可供提前交割库存35430（+25000）； 2：ICE原糖7月合约上涨0.85%收于19.06美分，泰国进口糖升水1.9（+0.45），完税进口价5191元/吨，进口盈利1169元，巴西白糖完税进口价5344吨，进口盈利1016元，升水1.0（+0.4），分月盘面进口盈亏见每日观察； 3：中糖协公布的截至4月末的产销数据，全国已累计产糖1145.33万吨，同比增加109.47万吨，累计销售食糖580.96万吨，同比增加44.12万吨，累计销糖率50.72%，同比下降1.11%； 4：巴西降雨导致甘蔗含糖量下降；截至6月4日，墨西哥2011/12年度糖产量同比下滑4%至497万吨；斋月需求引人关注，白糖/原糖价差走阔；泰国2012/13年度糖产量或创纪录；

5：多头方面，华泰减仓9648手，中国国际减仓1584手，空头方面，万达增仓1936手，华泰减仓2972手，光大增仓3772手，中粮减仓2996手，中国国际减仓7491手；

6：广西累计产糖694.2万吨，截至5月底累计销糖396.8万吨，同比减少21.2万吨，产销率57.16%，同比下降4.97%；广东截至5月底累计产糖114.91万吨，销糖99.18万吨，产销率86.32%；云南截至5月底累计产糖201.36万吨，销糖86.2万吨，同比减少12.2万吨，产销率42.81%，同比下降13.05%；海南截至5月底累计产糖30.88万吨，销糖13.36万吨，产销率43.27%。新疆累计产糖47.16万吨，截至5月底累计销糖32.69万吨，产销率69.32%；

小结

A．白糖月差走弱，需要调整，关注巴西情况；

B．现货持续走软，郑盘远月有回调压力。

玉米：

1．南方玉米小幅下降，玉米现货价：济南2380元/吨，哈尔滨2240元/吨，长春2310元/吨，大连港口新作平舱价2420元/吨，深圳港口价2470元/吨，南北港口价差50元/吨；大连现货对连盘1207合约升水2元/吨，长春现货对连盘1207合约升水-108元/吨；大商所1209合约与JCCE1208合约大连指定仓库交货价价差为-21元/吨；

2.7月CBOT玉米到岸完税成本2303元/吨，12月CBOT玉米到岸完税成本2161元/吨；

3.玉米淀粉均价3070元/吨，玉米蛋白粉均价4200元/吨，吉林酒精价格6300元/吨，DDGS均价2025元/吨；仔猪均价32.5元/公斤，毛猪均价13.69元/公斤，蛋鸡均价8.13元/公斤，活鸡均价9.03元/公斤

4．北方港口库存240万吨，南方港口47.1万吨，大连商品交易所玉米仓单10000（+0）张；

5．持仓方面：总持仓：1390012（-14226）张，多头：永安增仓，新湖、良运、国投减仓，空头：国投、中粮、中财、国泰增仓；

6. 中国4月进口玉米16421吨，同比增长127.59%，1-4月份共累计进口玉米176万吨。

小结

关注深加工利润，生猪养殖利润，玉米普麦价差、玉米进口等情况

早籼稻：

1．稻谷价格：早籼稻，长沙2570元/吨，九江2600元/吨，武汉2580元/吨；中晚稻，长沙2730元/吨，九江2720元/吨，武汉2740元/吨；粳稻价格，哈尔滨2980元/吨，南京2900元/吨；长沙早籼稻价格对郑盘1207合约升水-96元；

2.稻米出厂价：早籼米，长沙3680元/吨，九江3670元/吨，武汉3720元/吨；晚籼米，长沙3960元/吨，九江3980元/吨，武汉3920元/吨；

3．注册仓单0（+0），有效预报0（+0）；

4．国家2012年最低收购价2400元/吨；