【简评】

周 三 ， 两市震荡整理，成交量持续缩小，观望情绪浓厚 。目前国内 推进一批事关全局 、 带动性强的重大项目 ， 稳增长的意图越发明显；而证券市场也面临着强化分红 、 退市制度等全方面的变革， 后市政策面、经济基本面均偏多。截止收盘，主力 1206 期现价差为 -8.40 点，显示市场 情绪有所悲观 ；当前指数估值仍然偏低 ， 根据中证指数公布的数据 ， 沪深 300 指数的市盈率只有 12 倍左右 ， 中线存在较大的上涨空间，所以建议投资者中线保持多头思路不变 , 不建议参加短空，可等待回调后的加仓机会。

从中金所公布的前 20 席位持仓来看 ， 1206 、 1207 合约上前 20 席位的的净空单分别为 3294 手 、 454 0手 ，较前一交易日有所增加，但仍处于较低的位置，市场对于后市比较谨慎。

【宏观要点】

1. NYMEX 7 月原油 6 月 6 日欧市盘中回落至 85 美元 / 桶下方，此前欧洲央行维持利率不变，之后行长德拉基称欧元区经济疲软，并下调 2013 年 GDP 预期区间上限，但将 LTRO 期限延长。最新的经济数据凸显了全球经济普遍的不确定性。西班牙银行业者纷纷对政府是否有能力单独处置银行业援救事宜提出质疑，并指出政府应当尽快向欧盟请求援助，来帮助濒临绝境的银行渡过难关。

2. 6 月 6 日一份调查显示 ， 英国 5 月建筑业 PMI 降至 54.4 ， 录得三个月最低水平 ， 因新订单扩张减缓至四个月以来最疲软水平，且建筑商对未来一年的乐观程度大幅下挫。加上日前公布的疲软制造业，暗示经济结束衰退希望不大，并推升英国央行扩大 QE 的概率。

3. 澳大利亚第一季度 GDP 月率增长 1.3% ，年率增长 4.3% ，大大超出预期月率增长 0.6% ，年率增 长2.5% 。野村证券分析师称，由于欧元区事态再次升级，以及商业和消费支出持续低迷，不确定因素在增加，相信第一季度 GDP 的强劲增长只是昙花一现。

【操作策略】

欧美市场大幅反弹，期指或报复性反弹，但问题仍不明朗，建议投资者继续保持谨慎。