铜铝反弹结束再回跌势：南华期货6月7日日评

铜铝：反弹结束再回跌势

美联储释放宽松信号 QE预期渐增

穆迪下调核心国德奥部分银行评级

铜铝反弹结束，继续弱势下跌

国内现货方面：周四长江有色金属报价显示，1#铜现货报价55120～55170元/吨，现货升水250元/吨-升水300元/吨，报价较前一交易日上涨305元/吨；A00铝现货报价15950～15990元/吨，较前一交易日上涨60元/吨。

消息解读：

世界经济数据的持续疲软、金融市场及商品市场的跌跌不休以及欧元区的债务危机，可能正在促使美联储改变政策立场。华尔街日报报道说，是否采取更多刺激措施的议题已开始重回美联储决策者的讨论日程。芝加哥联储银行总裁埃文斯5日表示当局有必要采取“极其强力”的宽松政策，如果现在不采取强有力的行动，美国未来许多年的经济产能都会下降。虽然美联储要在本月议息会议上就新的刺激措施作出最终决定的可能较小，但不排除央行会在这次会上发出更加倾向于宽松的信号。从具体的政策形式来看，新一轮的大规模QE可能并非唯一选择，美联储也可能通过延长“扭转操作”来放松货币政策，该操作将在本月底到期。

市场对银行业体系的担忧情绪终于弥漫至了欧元区经济核心的德国。评级机构穆迪周三宣布，下调德国数家银行的信用评级。该机构表示，欧债危机对该国银行业造成进一步冲击的风险加剧，且这些银行吸收亏损的能力有限。六家银行和一家外国集团德国子公司的长期债务和存款评级被下降一个等级。就目前的局势，欧洲央行行长和欧盟委员主席呼吁在区域内建立一个银行业联盟，以使欧元区17国可以在银行监管方面加强协调。

走势分析：欧美持续疲软的经济数据使得本次短暂的反弹行情正式夭折。受昨夜外盘上涨带动，今日沪市铜铝出现高开，但后续买盘介入不积极，期价在午后随外盘快速回落。截止收盘，沪铜和沪铝主力合约均小幅收绿，沪铜当日震荡幅度超过1%。从今日的走势看，估计本次的反弹行情已经结束，未来基金属整体仍将继续弱势下跌的格局。技术上看，如果沪市铜铝突破下方支撑位，那么未来的跌幅将进一步加大，沪铜有可能跌至50000一线才会企稳。

操作建议：操作上建议投资者中线可继续持有空单，激进投资者可在此处加仓抛空。

铅锌：经济数据疲软重回弱势

欧元区一季度GDP持平，但信贷供应疲软将继续拖累欧元区经济

受行业准入新规即将实施影响，铅蓄电池出现涨价苗头

欧美经济数据疲软，铅锌重回弱势

国内现货方面：周三长江有色金属报价显示，0#锌现货报价14800～15550元/吨，报价较上一交易日持平。1#铅现货报15150～15250元/吨，报价较上一交易日上涨75元/吨。

消息解读：

欧盟统计局昨日公布的数据显示，欧元区一季度GDP修正值与上季度持平，强势的出口数据令欧元区暂时幸免于重陷衰退。数据显示，欧元区一季度出口季率增长0.5%，抵消了投资及库存的分别达0.3%与0.2%的下降。但是，债务国西班牙、葡萄牙、希腊、意大利等录得连续2个或以上季度的GDP季率下滑，显示这些国家已陷入衰退。在对抗公共赤字的大环境下，政府支出项目和居民消费均未对一季度GDP增幅产生影响，说明欧洲经济增长动力较为缺乏。另外，欧洲央行预计称欧元区的整体信贷供应环境将对2012年的经济活动造成负面影响。报告指出，近期欧元区经济活动低迷的主要原因是内部需求疲软，这反映出欧元区债务危机对消费者信心和商业景气程度的影响。

报国内媒体报告，随着《铅蓄电池行业准入条件》在7月1日的正式实施的临近，我国铅酸电池行业准入门槛提高意味着很多小型厂家即将关停，受此影响山东济宁多家铅蓄电池代理商接到生产厂家提价的消息,其中一品牌铅蓄电池的涨价幅度达到10%，这无疑给近期持续疲软的铅价提供一定的支撑作用。但从今年铅酸电池的消费情况来看，市场需求并不旺盛，供给也保持相对充足，所以我们判断这种涨价行为有可能只是一种短期化操作。

走势分析：今日国内沪市铅锌高开低走，从走势上看，反弹行情结束的可能性较大。从量仓指标看，今日沪锌空头加仓3568手，盘中下跌阶段空方加仓较为积极。截止收盘，沪锌主力合约下跌0.37%，沪铅主力合约下跌0.23%。如短期沪锌跌破14500的支撑位，未来下一目标位在14000元一线。

操作建议：建议投资者可继续持有空单，激进投资者可在此处加仓抛空。

钢材：遭遇抛压钢价冲高回落

期货主力1210合约今日冲高回落

欧央行维持利率不变，国内市场反应一般

中小钢企逆势增产，钢价压力仍存，后期或将重新下跌

钢材期价今日呈现冲高回落之势，主力1210合约最高触及4130元，为5月15日来最高价，之后期价震荡回落，回吐大部分涨幅，最终收盘报于4102元，合约成交量大幅下滑，持仓量也比昨日减少逾1.8万手，主要是受到多头获利离场以及少部分空头被迫斩仓的压力。从主力多空持仓变化上来看，多头主力减仓3583手，而空头主力减仓4305手，其中国泰君安的席位大幅减持多单，减少量逾1.1万手，因此给市场价格造成了压力。

现货市场价格今日没有跟随期价，城市之间报价涨跌不一，少数城市报价出现上扬，比如杭州和包头，螺纹钢报价上扬幅度在10-30元，其他部分城市建筑钢材报价都出现下滑，下跌幅度基本在10-20元不等，大部分城市钢材价格维持平稳，因此总体来看，全国各主要城市均价仅小幅下滑。板材价格同样是涨跌不一态势，其中华东地区价格普遍上涨，大部分城市报价持稳，少数西部城市报价下滑明显。可见目前现货市场心态并不平稳，对于价格的上涨市场并没有太多的信心。

商品市场关注的焦点依然在宏观方面。昨日晚间欧洲央行召开议息会议，虽然多数市场人士预期欧洲央行会有降息的举动，不过最终结果是欧央行宣布维持1%的基准利率不变。虽然预期落空，但是欧洲央行还是推出了其他的刺激举措，比如承诺延长当前的提供流动性操作，以帮助市场应对欧债危机的不良影响。同时欧洲央行行长德拉吉也暗示后期可能会采取更多宽松的货币政策，这也为后期的降息埋下伏笔，令市场依然抱有降息的预期。不过中国市场的投资者似乎并没有那么乐观，因中国国内的状况令人堪忧。

就钢材市场本身而言，需求依然不旺，供应的压力依然存在。虽然钢企盈利大减，但是我国的粗钢产量依然维持高位，中小钢厂更成为增产的主力。根据冶金工业规划研究院的数据，4月份非钢协会员企业的粗钢日均产量增加至37.73万吨，跟去年低点比增幅达136.55%。

对于期钢价格，本波反弹已经基本到位，后期价格可能会重新下跌。

焦炭：高开低走

焦炭主力合约高开低走，因为行业基本面与宏观消息基本面都不能为其反弹提供更多动能

澳大利亚焦煤供应商英美资源公司与韩国浦项钢铁达成协议，3季度焦煤合同价较上一季度上涨7%

今日行情：

焦炭期货价格与CRB指数关系系列之四：

焦炭与CRB指数表现出的正相关关系超过原油，这里给出两个原因中的另一个。

焦炭的下游产品钢铁、水泥更能直接反应经济实体的动向，因为近几年中国基建项目是大宗商品行情变动与经济发展的重要动力之一，而钢铁、水泥是基建项目的主要投入，这对焦炭价格具有直接作用力和影响力，即同一个因素直接作用在大宗商品和焦炭价格上，所以二者出现较高相似度。

不可否认，原油下游产品同样具有两个方向的价格传导功能，但在当前特定历史时期作用要弱于焦炭。同时，原油的金融属性远高于焦炭，其商品属性低于焦炭也是原因之一；还不能排除政治力量对原油价格干扰。原油集万千宠爱于一身，其背后众多的驱动力量，赋予原油超越单纯商品所承担的更多使命，所以原油局部脱离CRB指数（相对而言）也在所难免。

综合论述：

今日焦炭高开低走，因为行业基本面与宏观消息面都不能为反弹提供更多动能。技术反弹在均线压力下受限，再次表明空头主导下的脆弱市场；成交量不足说明参与者的谨慎心理，上下影线意味着双方各有守弃。在空头市场中，僵持不下的最终结果很可能是重心继续下移，关注今天22:00美国央行官员言论对大宗商品市场的影响。预计1800附近继续反复，保持操作空头思路，逢高沽空，及时获利了结。压力位：1829、1845，阻力位：1800。

橡胶：高开震荡反弹非反转

印尼轮胎级橡胶换手价触及2008年以来最低，欧债危机恶化及对中国违约的担忧引发的需求忧虑打压东京期胶价格

泰国贸易商已从TOCOM进口了300吨天胶，不过这与之前泰国政府号称接手的10000吨相比则又是雷声大雨点小

今日行情

沪胶今日高开低走，延续震荡，主力1209合约跳空高开于22915点，盘中震荡冲高23120点，尾盘随着空头主力加仓，价格遭到打压，收于22665点，全天涨幅0.35%，日增仓492手。

基本分析

东南亚天胶现货市场上，现货价上调。据路透6月7日外盘报价，泰国RSS3烟胶（7月）价格3400美元/吨；STR20（7月）报价3200美元/吨，涨100美元/吨；SMR20（7月）报价3100美元/吨，涨150美元/吨；SIR20（7月）报价企稳至3197美元/吨。国内全乳胶SCRWF今日上海销区报价为23850元/吨，较昨日价格继续下挫50元/吨。

据悉，泰国天胶主产区强降雨天气阻断了割胶，因而10000吨天胶现货的供应运输被迫延迟。另外，泰国贸易商已从TOCOM进口了300吨天胶，不过这与之前泰国政府号称接手的10000吨相比则又是雷声大雨点小。

据新加坡6月6日消息，印尼轮胎级橡胶换手价触及2008年以来最低，欧债危机恶化及对中国违约的担忧引发的需求忧虑打压东京期胶价格。去年，东盟橡胶企业理事会(ASEAN Rubber Business Council) 将违约买家列入黑名单，并敦促成员国不要理会还价要求，在此之前，橡胶价格从2月所及的每公斤6美元之上的历史高点跌去一半。尽管中国买家仍在履行合同，但由于东京期胶大跌之下，现货价格首当其冲，贸易商担心会持续出现新的违约。TOCOM 11月橡胶合约近日触及逾两年最低。据悉中国买家在2008年底曾经违约，震惊市场。中国买家因此拒绝支付货款。

综合论述

受隔夜外盘欧美股市回暖影响，沪胶今日高开偏强，但总体仍处于震荡区间内。市场上噪音较多，尤其以泰国出手救市的传闻近期不绝于耳，但在未见到实际成效前，目前应仍持谨慎态度，以反弹而非反转来看待目前沪胶走势。压力位23000点，支撑位22000点。

大豆：外围企稳，豆价回升

国家粮油信息中心周四表示，中国6月大豆进口量约为600万吨。

大豆、豆粕短线多单谨慎持有。

行情描述：受现货市场及出口提振，美豆昨晚大幅反弹，收盘期价逼近20日均线。

基本面消息：1、油料现货报价较为稳定，大豆分销价格方面，大连港4250元/吨，青岛港4400元/吨，张家港4380元/吨，产区现货亦保持稳定，哈尔滨油厂收购价多在4100-4220元/吨之间。

2、国家粮油信息中心周四表示，中国6月大豆进口量约为600万吨，5、6两月进口量约为1200万吨，据此计算5月国内大豆进口量同样在600万吨左右，此数据与商务部预计的720万吨水准略有差距，短期国内大豆进口较为集中，但国家粮油信息中心预计三季度进口量将有所下滑，其预计7-9月大豆进口量在1350万吨左右。

3、6月7日举行的国储大豆公开拍卖中计划销售2008年临储移库大豆59.95万吨，实际成交1.38万吨，成交均价3866元/吨，成交率2.3%。仅黑龙江、内蒙及河北有少量成交，且成交率较前两次大幅下滑，近期大豆期价的下滑对现货企业买入意愿影响明显，后期大豆期价如能反弹则国储大豆拍卖成交或有好转。

走势分析：针对西班牙银行问题，有消息表示德国财政部已认为，欧洲稳定基金(ESM)可直接向西班牙银行业援助基金FROB贷款，西班牙无需耻辱接受改革条件。此举在一定程度上缓解市场对欧元区危机恶化忧虑，大宗商品亦获得支撑。美豆在外界经济环境稳定推动下，自身利多基本面因素发酵推动期价大幅回升，目前周边农产品亦有反弹，预计美豆短期将延续反弹势头。

内盘豆类今日延续反弹态势，但品种间继续分化格局，大豆延续偏弱表现，近远月期价均冲高回落，不过考虑到期价重心持续提升，下档均线支撑亦初步显现，操作上可依托5日均线少量持有多单。豆粕今日跳空窄幅整理，期价交投清淡，由于资金持续外流，短期对期价反弹不宜过于乐观，操作上依托20日均线谨慎持有。

油脂：反弹乏力，小幅收阴

跟随外盘上涨出现乏力，尾市收阴，重心虽有上移但仍处在下跌通道内。谨慎乐观，关注晚间美联储主席伯南克讲话。

昨晚受宏观方面朦胧利好刺激，商品市场出现大幅反弹行情。其中市场传言西班牙将会获得救助，同时欧洲央行和美国将出台更多刺激政策措施，给市场带来信心提振。道琼斯指数及原油飘红，纽约原油期货上涨0.9%，报每桶85.02美元。美盘豆类期货收到鼓舞，同时现货市场走强及有关旧作美国大豆售往中国的消息，大豆期货7月合约收高2.31%,创两个月来最大单日升幅，报收1386.25美分，7月豆油合约收涨1.28%，报每磅49.25美分。虽欧元危机紧张情绪得到缓解，马来西亚棕榈油期货寄希望于亚洲市场，8月棕榈油期货收高1.3%,报每吨3,003林吉特。

今日开盘油脂类期货高开，但成交量低迷，尾盘依旧震荡回落，菜籽油期货表现略显坚挺。截止收盘，豆油1301报收于9176元/吨，上涨40元/吨；棕榈油1301收报于7782元/吨，上涨18元/吨；菜籽油1301收报于9954元/吨，上涨38元/吨。

基本面方面：1、美国私人分析机构Informa经济公司发布报告，维持对南美大豆产量的预测值。巴西2011/12年度大豆产量预计为6640万吨，是高于美国农业部5月份预测的6500万吨。预测阿根廷2011/12年度大豆产量为4000万吨，低于美国农业部5月份预测的4250万吨。

2、今日举行的国家临时存储东北大豆竞价销售交易会结束。计划销售东北大豆184777吨，实际成交11902吨，成交率6.44%，成交均价3824元/吨。计划销售2008年移库大豆414636吨，实际成交2000吨，成交率0.48%，成交均价3920元/吨。

现货方面国内豆油、棕榈油价格跟盘上调，菜油现货局部上扬，但目前受制于消费市场的疲弱态势，油脂现货市场未出现明显复苏迹象。

宏观方面，昨晚欧洲央行宣布，将基准利率维持不变，在大分部分析师预期之内。随后欧洲央行行长德拉吉欧放话央行将继续通过非常规措施来向市场提供流动性，美国“褐皮书”调查显乐观，QE3推出再掀疑云。

后市操作：宏观方面稍显乐观，国内基本面无有效利好，反弹谨慎客观，关注晚间美联储主席伯南克讲话。

玉米: 成交缩量，高开低走

连盘玉米高开低走，前日强力反弹形成的长上阴线的技术压力犹存，成交不振再显多空谨慎，短线反弹应谨慎对待，下方短期均线成为本周短多的止损位，操作上仍需跟踪量能变化。

外盘走势：隔夜，市场传来德国和欧盟官员正紧急寻求援助西班牙银行业的方法，加上市场预测美联储将推出新一轮货币宽松政策，人气信心集中恢复助推欧美股市同时上涨，同时，美元走软激发商品市场买盘，美盘玉米07期价涨幅力度达到3.3%，上方已接近590美分20日均线。远月12合约也涨幅达到2.3%，重新收回至短期均线附近。预计期价仍将根据周边气氛涨跌。

消息方面：乌克兰农业部表示，截至6月5日，乌克兰本年度（始于7月1日）出口了2026万吨谷物。其中，玉米为1270万吨，小麦497万吨，大麦240万吨。

美国私人分析机构Informa公司预计阿根廷2011/12年度玉米产量为2000万吨，低于美国农业部5月份预测的2150万吨。预计巴西2011/12年度玉米产量为6750万吨，高于美国农业部5月份预测的6700万吨。近期，巴西政府机构CONAB发布报告，预计2011/12年度巴西玉米产量为6779万吨，比上月预估6590万吨高出189万吨。巴西农业部又称，巴西很快应获准将玉米销往中国。

美国农业部海外参赞报告称，2011/12市场年度中国玉米进口达到550万吨，比美国农业部5月份预测值高出50万吨。

现货方面：汇易网消息，南北港口报价趋强，东北、华北产区行情略显震荡，局部南方销区稳定。东北港口收购价2360-2365元/吨，较昨日提高5-10元/吨，贸易商平舱报价2410元/吨，较昨日持平。广东港口优质玉米码头报价2470-2490元/吨，较昨日持平，中小型饲料企业补库需求回升，港口走货量有所增加。

操作建议：今日连盘玉米高开低走，前日强力反弹形成的长上阴线的技术压力犹存，成交不振再显多空谨慎，短线反弹应谨慎对待，下方短期均线成为本周短多的止损位，操作上仍需跟踪量能变化。

糖棉：强势反弹

外盘软商品的强势反弹终于来了，对于缺乏利多消息提振的国内市场而言是利好的消息，白糖将在印度斋月节来临之际受到原糖走高影响而继续反弹，棉花则继续保持近弱远强格局，做多远月仍然较为靠谱。在此建议投资者白糖多单继续持有，棉花空单减持，1月轻仓逢低建多。

行情简述：受隔夜外盘大涨影响，今天国内软商品走势也相对强劲，棉花与白糖高开盘整，盘中空头有减仓迹象，最终两者均保持上涨。但从合约来看，棉花呈现近弱远强格局，1月合约更是大幅增仓，多头大量逢低买盘，最终收于18995。糖主力1月合约最终收于5898。

现货方面：棉花：棉花现货价格依旧大幅下挫，尤其是高等级棉跌幅最大，328级报价为18492元/吨，229级棉报价19597元/吨。从发布的下游纺织品数据来看，目前企业仍处于水深火热之中。白糖：早盘柳州批发市场出现高开高走的走势，受此影响主产区各地的现货报价小幅上调，柳州中间商报价为6340~6440元/吨，南宁中间商报价在6470元/吨，均较昨日上调10~40元/吨不等。

新闻资讯：印度7月斋月即将到来

点评：印尼是东南亚最大的糖消费国，该国今年7、8月份需求将达27.5~30万吨，其他月份为22万吨，随着斋月节的到来，对于糖的消费也将进一步增加，糖价也将受此提振上涨，国内糖价也将分到一杯羹。

人民币汇率错综复杂，对美元贬值概率低

点评：近期人民币在欧债危机的影响下，乱世中反弹。据相关人士预计，下一步，人民币对美元汇率将呈现出较弱的升值态势，但由于美元对欧元可能继续显著升值，所以人民币对欧元汇率也将相应升值，从而造成人民币有效汇率继续较快的升值速度，这会对中国出口增长造成显著的负面冲击。

操作策略：外盘软商品的强势反弹终于来了，对于缺乏利多消息提振的国内市场而言是利好的消息，白糖将在印度斋月节来临之际受到原糖走高影响而继续反弹，棉花则继续保持近弱远强格局，做多远月仍然较为靠谱。在此建议投资者白糖多单继续持有，棉花空单减持，1月轻仓逢低建多。

麦稻：强麦回落，早稻震荡

连续反弹之后今日商品市场多数品种出现回落，同时受到国内A股大幅下挫带动，工业品类回落幅度更大，强麦和早稻也上行乏力。国内强麦主力1301合约早盘继续高开低走，继续呈现回落，量能继续缩小，收盘报2521。

行情综述：连续反弹之后今日商品市场多数品种出现回落，同时受到国内A股大幅下挫带动，工业品类回落幅度更大，强麦和早稻也上行乏力。国内强麦主力1301合约早盘继续高开低走，继续呈现回落，量能继续缩小，收盘报2521，较昨日下跌6个点，成交402436手，减仓15652手。早稻主力1301合约继续平开震荡，收盘报2659，较昨日上涨3个点，成交20710手。

外盘行情：芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周三收高，受美元疲软支撑。CBOT 7月小麦期货合约上涨11美分，报每蒲式耳6.24 1/4美元。市场寄望欧元区债务危机或将得到解决亦提振小麦。贸易消息人士周三表示，私人分析机构Informa Economics上调美国2012年冬小麦产量预估至16.76亿蒲式耳，此前预计为16.56亿蒲式耳。AccuWeather的气象学家Jason Nicholls称，美国大平原出现的降雨天气或将导致映红冬小麦作物的收割工作遭遇延误，不过放缓程度将不会太严重。分析师预计美国农业部（USDA）周四公布的周度出口报告料显示，美国上周出口销售小麦40-50万吨，之前一周美国小麦出口销售量为319,300吨。

现货行情：河北石家庄2011年产3等普通白小麦平均入厂价格2180元/吨，特一粉出厂价格2700元/吨，与昨日持平。山西运城小麦批发市场2011年运城产二级白小麦到厂价2180元/吨，2011年本地产舜麦到厂价2250元/吨，与昨日持平。安徽灵璧县第一粮食购销公司2011年2级新白小麦汽车板价2100元/吨，3新白小麦汽车板价2080元/吨，四级新白小麦收购价格2050元/吨，与昨日持平。

操作建议：如预期所料强麦在此进入震荡期，短期波动区间预计在2500-2550之间，主力1301合约至移仓开始，首次出现当日减仓情况，持仓榜单显示空头主力出现减仓，虽然减仓不多，而多头主力减仓未见，可见减仓较为分散，表明一定程度上多空双方在此都无心无力展开大幅激战。

甲醇：空头增仓，期价收跌

甲醇期货1209合约以2815元开盘，收盘结算价报2788元，较上个交易日结算价下跌7点，成交量为23732手，持仓量15978手。

在整体市场持稳，甲醇期货走势重新回到资金主导盘面的老路上来，在空方控盘的情况下，1209合约暂难以突破2800点，后市将在2800点附近震荡为主。

行情回顾：甲醇期货1209合约以2815元开盘，收盘结算价报2788元，较上个交易日结算价下跌7点，收盘成交量为23732手，持仓量15978手。

现货市场方面，华东港区江苏甲醇市价交投区间在2770-2800元/吨（-10↓/↓-10 ），宁波甲醇市价交投区间在2860-2880元/吨（-10↓/- ）。内陆产区方面，山东甲醇市价报2630-2670元/吨(-/↓-10 )；河南甲醇市价报2580-2610元/吨（-30↓/↓-30 ），内蒙古甲醇市价报2300-2330元/吨（- ）。

行情分析：

今日甲醇期货增仓下跌，再度跌回2800点以下，盘中空头增仓明显。昨日隔夜市场走势较好，美联储褐皮书传递了一个较为积极的信息，认为目前美国经济复苏情况较好，美股标普500指数大涨2.38%，重新回到1300点上方。同时欧洲央行主席吉拉德也发表讲话称欧央行将随时准备采取行动应对欧元区风险，欧元兑美元汇率昨日回升1%，目前在1.25上方站稳。在整体市场企稳的情况下，甲醇期货重新回到了资金主导盘面的情况上来。今日开盘后1209合约在2800上方震荡运行，11点后期价小幅增仓下跌，午后期价急挫，持仓上升，尤其是13：51分的一笔大单成交将期价打压至2764点最低，而持仓也上升至16000手左右，此后期价在低位震荡运行，尾盘收于2773点。从交易所持仓排名看，今日空方增仓略多于多方，空方总计增仓707手，多方增仓516手。

现货市场方面，今日江苏甲醇市场跟随期价下滑，江阴和常州报盘2800-2810元/吨自提，目前小单成交在2780-2800元/吨自提，低价为国产货，高端为进口货；太仓报盘在2790-2800元/吨自提，实际小单成交在2770-2780元/吨；南通报盘在2860元/吨附近自提，实际成交在2850-2860元/吨自提。主动询盘稀少，交投气氛冷清。目前期货报盘2790-2810元/吨，但成交同样零星小单为主。

后市展望：

在整体市场持稳，甲醇期货走势重新回到资金主导盘面的老路上来，在空方控盘的情况下，1209合约暂难以突破2800点，后市将在2800点附近震荡为主。

多头信心脆弱，PTA高开低走

PTA高开低走，主力1209合约开盘至7300点上方，盘中震荡下行，收盘至7252点，日K线收中阴线，从形态上看依然处于弱势调整区间。

PTA冲高回落，显示多头仍以逢高逃逸为主，信心较为脆弱，市场仍由空头主导，不过，短期缺乏进一步下跌的动能。预计后市维持弱势调整，建议低买高抛操作。

今日PTA高开低走，主力1209合约开盘至7300点上方，盘中震荡下行，收盘至7252点，日K线收中阴线，从形态上看依然处于弱势调整区间。持仓量减少，成交萎缩，多头积极性下降，短期下跌可能会缺少对手盘支持。RSI指标和KDJ指标继续维持在超跌区间。

宏观面暂稳，昨晚公布的美联储褐皮书显示美国经济仍在缓慢增长，虽然经济步伐不及预期，但整体仍在改善中。另外，据路透社消息，欧盟正在积极为救助西班牙受困银行制定计划，显示了政府在解决欧债危机方面做出的努力。这对市场信心有所提振。不过，在希腊大选和欧盟峰会之前，欧债危机带来的系统性利空因素依然难消，将继续压制市场情绪。

周六将公布5月份国内宏观经济数据，市场预期CPI数据会进一步回落。在经济增速下滑的背景下，这将会增加政府采取宽松货币调控的空间。短期内仍可关注央行降息的可能。

从产业链的角度看，昨日上游石化品低位企稳，跌势缓和，原油价格小幅反弹，其中布伦特原油重返100美元上方。PX维持在1218美元/吨FOB韩国，进一步下跌动能减弱。下游聚酯市场维持弱市，聚酯企业继续优惠出货。纺织市场开工率进一步下滑至52%，终端需求不佳。产业链弱中显稳，虽然不足以推动PTA价格上行，但短期也不会刺激PTA行情进一步恶化。

今日PTA冲高回落，显示多头仍以逢高逃逸为主，信心较为脆弱，市场仍由空头主导，不过，短期缺乏进一步下跌的动能。预计后市维持弱势调整，建议低买高抛操作。

LLDPE：资金连续砸盘，期价持续跳水

今日连塑继续跳水，受昨晚原油上涨带动，连塑高开，但在午盘时间受到资金打压，不仅全部回吐涨幅，还收跌65点。

从各个角度分析，这两天砸盘的资金他们短线操作的可能性较大。所以反弹可期。

刚才去了一家塑料的大型贸易商那里交流，发现真的很空，很悲观。他们的主要观点有两个，第一宏观面不稳定，他们看不清楚，但是偏悲观。主要是对欧债危机的担忧，希腊6月17日选举，在此之前他们觉得不会有什么好的迹象，价格也不可能会大涨。这个观点我不是特别暂时，欧债偏悲观可以理解，因为现在市场释放出来的信号太悲观了。希腊、西班牙，现在爆出个塞浦路斯也称可能求救援，因为银行业摇摇欲坠。当然，欧元区的问题确实像连续剧一样，不断继续上演，但是它只是欧债危机，而不是欧洲经济危机，更不是全球经济危机。另外，我们一直强调的，这个危机存在被过度炒作的嫌疑。并且，现货企业有一点可能不是太了解，金融市场炒作的是预期，往往一个利空消息出来之后，反而是利空出尽，价格出现了上涨。

另外一个就是他们认为工厂需求太差了，今年他们公司的销售量，五月份的已经有所下降了，并且更加坚定他们看空的原因是他们身边的同行业人士都是这么看的。这个有点恐怖，就像一个人本来看不清行情的，一旦有人看空，那么他就会偏空，如果很多人看空，那么毫无疑问他就更空啦。而且在偏空的环境中大家的情绪更容易超悲观。

不过我今天去主要问了这么一个问题：现在你们和下游工厂库存都那么低，那么一旦市场出现什么利好消息，那么你们是不是马上急着去补库存，那么价格是不是马上就会起来？他们没有否认这个观点。不过依然沉浸在被观众，下游需求太弱啦。

所以就我的观点来说，短期受到空头资金的打压，价格确实偏空。这里我又要讲了，这波砸塑料的资金是从PTA那边过来的，从5月31日开始他们在期货市场大举做空，赚的盆满杯满后，瞄准塑料。从操作手法看，短线的可能性很大。所以短线反弹是可期的。至于高度，暂时只看到9500，毕竟大环境在此。

PVC：上冲乏力，高开低走

尽管外盘原油价格反弹力度较大，但是能化板块依然持续走弱，主要的原因在于主力资金看空市场。塑料、PTA等品种打压压制了PVC的反弹。

电石价格创新低、烧碱价格上涨都对PVC现货价格产生了不利影响。建议短期以观望为主，空头可继续持有。操作上高抛低吸，主要点位6400-6500。

今日行情回顾：

隔夜美原油大幅反弹，布油重新站上100美元关口，美国股市大涨。受此影响，国内商品高开，早盘PVC高开后小幅震荡，午后受股市拖累，能化板块集体做空，PVC亦震荡缓慢下行，收盘价较昨天结算价小幅上涨0.08%。

行情解读：

当前PVC的走势依然是“看别的人的颜色”，LLDPE和PTA的走势对PVC反弹形成了很大的压制。在试探了市场做多力量不足的情况下，空头主力对能化品种的做空力度逐渐增加，今日橡胶、甲醇、LLDPE的盘中均受到投机资金的抛盘。相对而言，PVC涨跌幅较小，主力参与热情不高，跌幅相对较小。

主力持仓方面，多头主力徽商期货买入1360手，中证期货减仓656手，空头主力国泰君安期货减仓521手，总体而言主力抛盘的压力不大，近期PVC的走势依然会相对稳健。

另外，电石价格创新低、烧碱价格上涨都对PVC现货价格产生了不利影响，短期市场士气降至冰点，下游企业采购基本上为随用随买。