短期螺纹仍将维持震荡格局：永安期货6月8早讯

每日宏观策略观点：

1、中国：中国央行昨晚公布自今日起下调金融机构人民币存贷款基准利率0.25个百分点。外盘股市商品受此影响曾一度冲高，但终究回落。降息符合市场预期，但是时点比预期稍早，选在周末公布经济数据之前，表明了政府对于"稳增长"的迫切性，也说明了周末即将公布的经济数据依旧呈现下滑态势，但是即使中国央行政策放松仍不可逆转中国经济的趋势性下滑至明年一二季度。

2、欧洲：惠誉将西班牙评级从A下调三级至BBB，展望负面，市场情绪受到打压，欧洲最大的独立结算服务中心因此已经上调了西班牙债券的保证金比例。

3、美国：美联储主席伯南克听证会讲话表示欧债危机对美国经济构成重大威胁，并称将继续维持高度适应性的货币政策，伯南克的关键词云最主要的是"财政"，说明担心美国的"财政悬崖"，而有关失业就业等很少提及，证词中没有按时QE3，发表证词后，受中国降息影响的拉高的商品股市大幅回落，黄金跌近2%。美国4月消费者信贷增长65亿美元，为6个月来最低，其中信用卡贷款转为负增长。惠誉警告如果美国在2013年还不能形成有效的财政削减计划，就将下调其AAA的评级。

4、今日市场重点关注前瞻：

周五（6月8日）：美国4月消费信贷，上月值+213.6亿美元，预期值+138亿美元；美国4月贸易帐，上月值-518.3亿美元，预期值-499亿美元；美国4月批发库存月率，上月值+0.3%，预期值+0.4%；美国4月批发销售月率，上月值+0.5%，预期值+0.3%；美国明尼阿波利斯联储主席柯薛拉柯塔将发表题为"货币政策透明度:变化和挑战"的讲话；

周六（6月9日）：中国5月CPI，上月同比3.4%，预期3.1%；5月PPI，上月环比0.2%；5月规模以上工业增加值，上月同比9.3%；5月社会消费品零售，上月同比14.1%。

橡胶：

1、2012年1-5月，中国重卡市场累计整车销车32.06万辆，同比下降33.1%。美国5月轻型车销量133万，同比增长26%。

2、现货市场方面，华东国产全乳胶报价23700/吨（+0）。交易所仓单10960吨（-395）。

3、SICOM TSR20结算价284.7（-2.2）折进口成本21540（-193），进口盈利2160（+193）；RSS3结算价324（+0.6）折进口成本26416（+10）。日胶243.4（+2.4），折美金3067(+19)，折进口成本25141（+111）。

4、青岛保税区价格：泰国3号烟片胶报价3150美元/吨（+0）；20号复合胶美金报价3000美元/吨（-10），折人民币价22173（-106）

5、泰国生胶片92.88（+0.57），折20号胶美金生产成本3116（+23）

6、丁苯华东报价18800/吨（-100），顺丁华东报价21300元/吨（-900）。

7、截至5月31日，青岛保税区天胶+复合库存约16.16万吨，该库存数据较5月14统计的16.2万吨下降0.04万吨。

小结：顺丁大幅下调。1-5月国内重卡整车累计同比下滑33.1%；美国5月轻型车销量133万，同比增长26%。山东地区轮胎厂全钢开工出现回升，半钢开工继续下滑。1-4月，子午线轮胎外胎同比增长6.80%。米其林称，其4月全球除北美地区外的轮胎销量持续低迷。

贵金属：

1、美联储伯南克发言并未暗示量化宽松，西班牙主权评级下调，现货金大幅下跌，较昨日收盘，伦敦金下跌2%，伦敦银下跌2.3，金银比价55.56

2、美联储主席伯南克表示，当前经济风险来自欧债危机及收紧财政政策的前景，如果财政紧缩明年实施，将对复苏构成重大威胁。过去的量化宽松计划的回报可能正在减少，进一步资产购买尚未决定。

3、惠誉宣布下调西班牙主权评级，将西班牙长期本外币发行人违约评级从"A"下调至"BBB"，并维持负面展望。

4、美国4月消费信贷增长65亿美元，不及预期值110亿美元

5、SPDR黄金ETF持仓为1274.789吨（0.00吨）；巴克来白银ETF基金持仓为9699.08吨（-0.17吨），纽约证券交易所铂金ETF基金持仓为46.83万盎司（-0.00万盎司），钯金ETF基金持仓为82.82万盎司（-0盎司）

6、美国十年期实际利率为-0.5%（-0.00）；VIX恐慌情绪为21.72（-0.44）；COMEX银库存为1.43亿盎司（+56.00万盎司），COMEX黄金库存为1100万盎司（+800盎司）。伦敦白银3个月远期利率为0.46%（+0.02），黄金3个月远期利率为0.42%（+0.00）；上海黄金交易所延期补偿费支付：Au(T+D)-多付空；Ag(T+D)-多付空。

7、小结：西班牙主权下调，市场避险情绪再起，美元走强；美联储发言进一步打压QE3预期，无助涨因素，金价单方面承压。但Tips的高位及强大的投资需求仍对金价构成强烈支撑，一旦市场情绪缓解，金价会成强势反弹，仍看好黄金。目前金银比价55:56尚还合理，黄金/石油比价为18:75稍偏高,市场情绪缓解时会有回归需求。

铜铝锌：

1、LME铜成交16.6万手，持仓26.23万手，增3350手。铜现货对三个月转为贴水C3.5美元/吨，库存减 1900吨，注销仓单减4075吨，注销仓单继续下降，现货贴水扩大。沪铜本周库存继续减10445吨，现货小幅升水。比价大幅修复走高。预计后期内外铜价以弱势震荡为主来消化国内库存，宏观氛围影响其下跌的幅度和深度。

2.LME铝成交24万手，持仓74.9万手，增13917手。现货对三个月贴水C39美元/吨，库存减28750吨，注销仓单减38625吨。伦铝库存和注销仓单齐降，自身有成本支撑，但宏观氛围偏弱。沪铝现货平水，本周库存继续减1458吨，降幅趋缓。当前国际原铝日均产量下降明显，国内需求较差，而供应增加，主要以16000元一线的成本支撑为主。

3、LME锌成交13万手，持仓27.9万手,增3859手。现货对三个月转为贴水C4.5美元/吨，库存增175吨，注销仓单增3425吨，伦锌总体依然是弱势品种，但交易数据有所好转。沪锌交易所库存本周继续下降 3028吨，现货贴水下降。4月产量继续下降，冶炼企业低利润，行业去库存，沪锌弱势依旧，只是短期内成本支撑较大。

4.LME铅成交5.1万手，持仓12.6万手，增672手。现货对三个月贴水C17.5美元/吨，库存减375吨，注销仓单减1850吨。伦铅注销仓单高位下降明显，库存基本稳定。伦铅近期表现出季节性弱势，价格走强还需等待一段时间。沪铅交易所库存本周减少2007吨，现货小幅升水，成本支撑4月产量继续同比下降，但下游也表现较弱，沪铅以偏弱震荡为主。

5.路透香港6月6日电---据冶炼商方面的消息人士周三透露,中国冶炼商和商家已暂停向亚洲LME仓库出口20万吨精炼阴极铜的计划,此前几周的发运量已略超过10万吨.

结论：伦铜转为贴水，注销仓单继续大幅回落，而国内比外盘而言支撑力度稍强，但比价高位后国内压力也将增加。国内降息不敌伯南克言论影响，外盘金属冲高回落，成交和持仓均增加明显，预计铜价还将受拖累下行。内外锌价总体弱势格局，国内产量依然同比降低，行业维持低利润格局，伦锌数据有所转好，下跌态势或趋缓。铝价成本支撑进一步加强。

钢材：

1、现货市场：国内建筑钢材继续小幅松动，市场成交情况整体不太理想，多数地区以弱势盘整为主。近期各主导城市钢厂价格即将出炉，各地商家多显谨慎，近期市场调动幅度或将进一步缩小，市场近期将可能以弱势盘整为主。

2、前一交易日现货价格：上海三级螺纹4070（-），二级螺纹3910（-10），北京三级螺纹4180（-10），沈阳三级螺纹4270（-），上海6.5高线4010（-），5.5热轧4150（+10），唐山铁精粉1080（-），澳矿1025（-），唐山二级冶金焦1805（-），唐山普碳钢坯3600（+70）

3、持仓：国泰君安减持多单，永安减持多单。

4、月间正套评级下降，近月贴水修复较多，主力合约换月前价差难以进一步拉开，20-30点可先考虑减仓。

5、要闻：中国钢铁工业协会官员称,中国6月粗钢日产量可能维持在创纪录水平的200万吨左右,因中国钢铁业产能巨大,任何产量减少都有限。

6、小结：国内政策利好，但现实需求并非好转。短期螺纹仍将维持震荡格局。

豆类油脂：

1、芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周四升至近三周最高位,收盘前升穿关键技术阻力位,交易商指因美元走软及人们寄望全球大豆最大进口国--中国将增加大豆进口量.中国周四四年来首度降息,旨在支持经济成长.中国储备粮管理公司称,下个作物季中国将增加对玉米和大豆的进口,以因应国内需求的增长.指标CBOT-7月合约SN2周四日内升穿位于50日移动均线切入位的技术阻力位,为5月21日以来首度升穿该水准.CBOT-7月大豆合约最高升至每蒲式耳14.30美元,为5月18日以来的最高位.

2、按电子盘昨日下午三点价格计算，1209月期货压榨利润为－5.6％（对应美豆7月期货）；1301月期货压榨利润3.4％（对应美豆11月合约）。豆油9月进口亏损179(昨日进口亏损51)。棕榈油9月进口亏损250（昨日亏损264）；

3、广州港棕榈油现货报价7460(+10)；华东四级豆油现货报价8900(+50)；华东43％蛋白含量豆粕现货报价为3320(0)；南通菜籽油现货报价10500(0)。青岛港进口大豆分销价4190(0)。

4、国内港口棕榈油库存100(有人咨询为什么这个库存一直不变，因为库存一直就是这么高，未曾有效消化)万吨。近期大豆港口库存开始抬升至630万吨左右.

5、美国农业部周四早间称,大豆周度出口量为49.53万吨,远低于预估的60-85万吨.一周前的大豆出口量为41.87万吨.

6、阿根廷农民周三停止销售粮食,开始为期一周的罢工,因反对政府的农业政策.

7. 未来几周美国中西部玉米和大豆种植区料将迎来零星降雨,但该作物带的大部分地区不会降雨.

小结：近期基金平仓打击豆类行情，但是豆类供需格局依然偏紧，且农产品陆续进入天气市，持仓看豆类开始从近月陈作向新作远月移仓。油脂方面进口有利润导致中国买盘买入国际豆油，进而导致国内压力继续增加，另外国内小包装油脂调控使得国内油脂上升空间得以压制，国内油脂更多是跟随大豆走势。

棉花：

1、7日主产区棉花现货价格：229级新疆19970，328级冀鲁豫18673，东南沿海18642，长江中下游18557，西北内陆18559。

2、7日中国棉花价格指数18492(-53)，2级19597(-99)，4级17821(-58)，5级16210(-57)。

3、7日撮合6月合约结算价17792 (+48)；郑棉1209合约结算价18105（+220）。

4、7日进口棉价格指数SM报86.01美分(+2.82)，M报83.16美分(+2.77)，SLM报81.36美分（+3)。

5、7日美期棉ICE1207合约结算价73.89美分(+4), ICE库存132016(-614)。

6、7日下游纱线CYC32、JC40S、TC45S价格分别至25820（-20），31040（-30），20840（-40）。

7、7日中国轻纺城面料市场总成交775(-3)万米，其中棉布186（-2)万米。

纺织行业进行传统淡季，需求继续下滑，很多中小企业已减产或关停，棉市仍然清淡；外棉方面，受投资者空头回补，ICE期棉收于涨停；近期尽管宏观面政府维稳政策频出，及期货近期加速下跌已现贴水态势，且CF1209已进入大行情起动前的区域，再度深度下跌空间有限，受降息和美棉期货走高影响，短期郑棉有持续反弹动力。

甲醇：

1. 布伦特原油99.93（-0.71）；秦皇岛山西优混（Q5500K）755（-5）；

2. 江苏中间价2790（+5），山东中间价2660（-10），西北中间价2300（-0）

3. CFR 中国380（+0），完税2998；CFR 东南亚393（+1）；

4. FOB 鹿特丹298（-0）；FD 美湾379.62（-0）

5. 江苏二甲醚价格4350（-50）；

6. 华东甲醛市场均价1285（-5）；

7. 华北醋酸价格2650（-0），江苏醋酸价格2800（-0），山东醋酸价格2700（-0）；

8. 张家港电子盘收盘价2805（+40），持仓量15674；

9. 截止5 月31日，华东库存46.1 万吨（-0.6），华南库存9.4（-0.3）；

10.4月份沿海甲醇到港量为50万吨；

甲醇下游乏善可陈，三大下游均持续阴跌，而此也拖累现货走势，随着期货的上行，前期价格结构修复明显。后市随着煤炭价格的走跌以及外盘因素的逐步弱化，甲醇仍不乏下跌动能，短期看反弹空间已有限，建议多头逐步获利了结，同时逢高可少量布置空单。

pta:

1、原油WTI至84.82（-0.20）；石脑油至782（+2），MX至1020（+33）。

2、亚洲PX现货至1233（+17）美元，折合PTA成本7338元/吨。

3、现货内盘PTA至7330（-10），外盘934（+5），进口成本7356元/吨，内外价差-26。

4、PTA装置开工率83（+0）%，下游聚酯开工率84（-0）%，织造织机负荷50（-2）%。

5、江浙主流涤丝产销局部略有回升，平均6-8成，较高做平；涤丝价格个别平稳，多数有50-100元下跌。

6、中国轻纺城面料市场总成交量约775（-3）万米，其中化纤布约589（-1）万米。

7、PTA库存：PTA工厂2-7天，聚酯工厂2-6天。

随着原油的止跌及下游刚性需求的支撑，PX止跌回升，且部分买家PTA低价补仓心态驱使，PTA短期有反弹动力，加之央行降息消息刺激，短期PTA将现反弹走势，但由于下游亏损加剧聚酯负荷有较明显的下降预期，PTA向弱的大趋势很难有彻底改变，此轮反弹见顶后，空头在TA1209和TA1301上仍可大胆介入。

LLDPE:

1、日本石脑油到岸均价782.5（+2），东北亚乙烯到岸均价945（-5）。

2、LLDPE东南亚到岸均价1240（+0），进口盈亏：-210

3、华东LLDPE现货价格区间9500-10100，均价9725（+0）。石化出厂均价9800（-0），石脑油折合生产成本9431.

4、华北市场相关品种报价：LDPE 10120（-10)，HDPE 11020（-30），PP 10600（-0）。

5、交易所仓单量4720张（-60）。

6、基差（华东现货-1209合约）：510，持有收益年化20.5%。

7、小结：

原油市场仍受欧美经济疲软影响下行，石脑油反弹力度有限，亚洲乙烯再度下跌，不利于多头反攻。周四期货再度出现午盘后空头加码打压，但持仓过于分散，底部渐显。今日或平开走高，在9300一线仍有压力，若向上突破短多继续持有。

pvc：

1、易贸PVC报价均价：华东电石料6450（-0），华东乙烯料6900（-0）；

华南电石料6570（-0），华南乙烯料6950（-0）.

2、东南亚PVC到岸均价：935美元(-10)，完税价7472元。

3、电石价格：华中3575（-50），西北3250（-0），华北3575(-25)，西南3725（-25）。

4、远东VCM报价：800美元(-0)。

5、32%离子膜烧碱价格：华东955（+0），华北840（+0），西北815（+0）。

6、液氯价格：华东325（-0），华北150（-0），华中200（-0），西北150（+0）。

7、持有年化收益：华南市场-8.5%，华东市场-1.9%

8、交易所仓单： 11159张(-316)。

小结：

电石价格再度下跌，东南亚PVC到货价格逼近900关口，市场延续弱势，贴水导致交易所仓单流出明显。原油反弹受阻，近日逢反弹沽空思路操作。

燃料油：

1、原油期货周四下跌，回吐了早盘涨幅，因美国联邦储备委员会(Fed)主席贝南克未暗示近期将采取措施刺激经济。

2、美国天然气：截止6月1日一周库存(每周四晚公布)高于5年均值近32.9%（-1.7%），库存同比状况继续好转；但增幅绝对量与去年差值在缩小，未来潜藏库容不足隐忧。

3、周四石脑油裂解价差跌至三日低位,跨月价差为平价,但向正价差靠拢,因供应增加而买家避免或延迟购买

4、WTI原油现货月（7月）贴水0.37%(+0.01%)； Brent 现货月（7月）升水0.45%（-0.06%）。伦敦Brent原油（7月）较美国WTI原油升水15.11美元（-0.51）。

5、华南黄埔180库提价4700元/吨（+0）；上海180估价4830（-50），宁波市场4785（+0）。

6、华南高硫渣油估价4125元/吨（+0）；华东国产250估价4625（+0）；山东油浆估价4100（+0）。

7、黄埔现货较上海燃油9月升水0元（-40）；上期所仓单21200吨（+0）。

小结：上周美国原油库存略有下降，成品油库存大幅增加。纽约汽油裂解差降至2周低点，伦敦柴油裂解差处于1个月高位。截止6.1日天然气库存数据同比继续好转；但增幅绝对量与去年差值在缩小，未来潜藏库容不足隐忧。近期华南和华东燃料油现货大幅下跌。

钢铁炉料：

1、大多数炉料品种报价基本稳定，只有钢坯市场出现大幅拉涨的行情。国内炼钢生铁弱稳，厂家销售困难，部分铁厂停产检修，少数地区价格再度下跌

2、国内铁矿石市场供需关系基本处于平衡状态，并未出现明显反转行情

3、国内焦炭市场弱势盘整运行，个别地区市场报价小幅下滑，市场成交偏弱。近段时间，国内外炼焦煤市场表现一直不佳，国内焦炭市场也受其影响。

4、亚洲煤价下跌至近生产成本价，长期疲软将促使世界最大的动力煤出口国印尼一些高成本生产企业关闭并减少10%的供应。

5、天津港焦炭场存170万吨（0），秦皇岛煤炭库存882万吨（+13），焦炭期货仓单130张（0），5月25日进口矿港口库存9571万吨（-14）

6、唐山二级冶金焦出厂价格1730（-50），天津港一级冶金焦出厂价1930（-100），（注：焦炭现货价格以一周变动一次），秦皇岛5800大卡动力煤平仓价810（0），临汾主焦精煤车板价1500（0），澳大利亚主焦煤1700（0），日照印粉63%港口车板湿吨价970（-5）

7、煤炭后市看空，在焦炭仓单存在情况下，因钢材需求不理想，以及焦煤价格表现疲弱，焦炭期货继续看空。铁矿石因为外矿出口不高，以及钢厂整体库存不大，矿石继续下探动力较小。

白糖：

1：柳州中间商新糖报价6390（+30）元/吨；12064收盘价6380（+41）元/吨，12074收盘价6331（+76）元/吨，12094收盘价6193（+83）元/吨；柳州现货价较郑盘1207升水-60（-50）元/吨，昆明现货价较郑盘1207升水-210（-70）元/吨；柳州9月-郑糖9月=80（-18）元，昆明9月-郑糖9月=7（-2）元；注册仓单量2813（+417），有效预报1426（-917）；广西电子盘可供提前交割库存9840（-25590）；

2：ICE原糖7月合约下跌0.70%收于19.76美分，泰国进口糖升水1.9（+0.45），完税进口价51111元/吨，进口盈利1279元，巴西白糖完税进口价5257吨，进口盈利1133元，升水1.0（+0.4），分月盘面进口盈亏见每日观察；

3：中糖协公布的截至5月末的产销数据，全国已累计产糖1151.75万吨，比上一榨季增加106.33万吨，累计销售食糖667.62万吨，累计销糖率57.97%，同比下降4.66%；

4：伊朗买入2.1吨印度散装原糖；印尼斋月前国内糖价或进一步攀升；

5：多头方面，华泰增仓2470手，中粮减仓1281手，浙江新世纪增仓2052手，空头方面，华泰增仓3052手，万达减仓9982手；

6：广西累计产糖694.2万吨，截至5月底累计销糖396.8万吨，同比减少21.2万吨，产销率57.16%，同比下降4.97%；广东截至5月底累计产糖114.91万吨，销糖99.18万吨，产销率86.32%；云南截至5月底累计产糖201.36万吨，销糖86.2万吨，同比减少12.2万吨，产销率42.81%，同比下降13.05%；海南截至5月底累计产糖30.88万吨，销糖13.36万吨，产销率43.27%。新疆累计产糖47.16万吨，截至5月底累计销糖32.69万吨，产销率69.32%；

小结

A．外糖关注价差关系；

B．国内受外盘和销区现货短期偏紧的影响，或有反弹；

玉米：

1．玉米现货价：济南2380元/吨，哈尔滨2240元/吨，长春2310元/吨，大连港口新作平舱价2420元/吨，深圳港口价2470元/吨，南北港口价差50元/吨；大连现货对连盘1207合约升水19元/吨，长春现货对连盘1207合约升水-91元/吨；大商所1209合约与JCCE1208合约大连指定仓库交货价价差为-10元/吨；

2.7月CBOT玉米到岸完税成本2368元/吨，12月CBOT玉米到岸完税成本2149元/吨；

3.玉米淀粉均价3070元/吨，玉米蛋白粉均价4200元/吨，吉林酒精价格6300元/吨，DDGS均价2025元/吨(南阳ddgs近日小幅下降)；仔猪均价32.5元/公斤，毛猪均价13.68元/公斤，蛋鸡均价8.17元/公斤，活鸡均价8.97元/公斤

4．北方港口库存240万吨，南方港口47.1万吨，大连商品交易所玉米仓单10000（+0）张；

5．持仓方面：总持仓：1326054（-12034）张，多头：永安减仓，空头：国投、永安、长城、国联增仓；

6. 中国4月进口玉米16421吨，同比增长127.59%，1-4月份共累计进口玉米176万吨。

小结

关注深加工利润，生猪养殖利润，玉米普麦价差、南北港口价差、玉米进口等情况

早籼稻：

1．广州早籼稻近日小幅上涨，稻谷价格：早籼稻，长沙2580元/吨，九江2600元/吨，武汉2580元/吨；中晚稻，长沙2730元/吨，九江2720元/吨，武汉2740元/吨；粳稻价格，哈尔滨2980元/吨，南京2900元/吨；长沙早籼稻价格对郑盘1207合约升水-95元；

2.稻米出厂价：早籼米，长沙3680元/吨，九江3670元/吨，武汉3720元/吨；晚籼米，长沙3960元/吨，九江3980元/吨，武汉3900元/吨；

3．注册仓单0（+0），有效预报0（+0）；

4．国家2012年最低收购价2400元/吨；