德邦证券衍生产品部技术总监钟伯君4月2日在中国金融期货交易所举办的“中金所茶座”上发表主题为“香港衍生产品之发展和未来展望”的演讲，他以香港金融期货市场为例，说明股市与期市具有双向推动作用，并且指出，香港的衍生品市场非常发达，未来对中国大陆意义深远。

　　拥有在美林、摩根斯坦利、所罗门美邦等机构从事10多年金融衍生品交易的钟伯君在演讲中首先介绍了香港股市的发展。香港券商行业目前有430家左右，市场占有率大型券商为50%，中型券商40%，小型券商10%。香港1986年首先推出了恒生指数期货，93年推出恒生期权，95年则推出了股票期货。自86年推出股指期货后，香港股票交易量当年就上升了60%，并在2000年达到17566亿港元的交易金额，比86年增长了50倍。

　　钟伯君以香港的案例证明，股指期货使现货市场的规模和流动性都大幅提高，股市和股指两者相互作用，成正相关关系，产生双向推动态势，并且相辅相成。

　　钟伯君解释期货的三大作用：一是杠杆作用，吸引投机交易；二是避险工具，提高现货交易意愿；三是价格揭示，吸引套利交易。

　　钟伯君认为中国大陆没有期货等放空机制致使中国股市“像刀锋一样”从6000点直线下落至1000多点。中国投资者在熊市时“只有两种选择：抱着股票哭或割肉离场”，而同样是大幅下跌的美国股市在下降过程中却一直保持有反弹，不像中国股市那样急跌，根本原因是有股指期货等工具，对股市有做多动力的支撑。

　　钟伯君最后指出，香港的衍生品市场已经发展地非常完整发达，随着大陆和香港市场两边进一步整合，相信未来香港将成为中国大陆的第三大交易所，对中国大陆意义深远。“只要两边的资金流通管道建设好，在现货、期货、ETF等市场都会产生巨大的作用，互相之间也将有许多套利空间。”