上周末，西班牙银行业危机加重导致原油市场重新陷入低迷，而美联储短期内启动新刺激政策预期降温也令两地油价反弹动力锐减。全周WTI 7月轻质原油期价略微反弹1.05%，报收于84.10美元/桶；ICE 8月布伦特原油期价小幅收涨1.17%，报收在99.45美元/桶。按收盘价计算，两地原油价差维持在15.35美元/桶附近。

当下欧债新一轮衍生风险再度出现，西班牙银行业能否度过危机成为市场关注的焦点。由于举债成本高涨，该国已无法从金融市场获得融资，加之其国内银行业进行重组缺乏庞大资金相助，内外交困的处境迫使西班牙急需欧盟组织援助。虽然上周末欧元集团主席表示愿意为西班牙银行业提供不超过1000亿欧元的救助资金，但治标不治本的救助方案只会将危机爆发时间再度延后。自身丧失 "造血"功能的西班牙财政每况愈下，步希腊后尘将成为该国无法逃避的宿命。

随着中国通胀压力不断降低，政府工作重心将重回稳增长方向。基于全球经济逐渐衰退的发展趋势，各国政府联手救市的迹象愈加明显。上周澳洲央行和中国央行相继降息以及欧洲央行延长LTRO措施在一定程度上提振了原油市场信心。尽管美联储短期内无意启动新刺激政策，但市场对QE3预期却在不断升温。

另外，目前原油供需面依旧难以提供积极因素。虽然6月2日当周美国EIA原油库存减少11.1万桶，但弱于市场预期。疲弱的经济数据正在削弱夏季汽油消费预期。据相关数据，近几月美国汽油消费虽环比略增，但仍处于历史同期低位。

综上来看，国际油价虽有止跌反弹之心，却无回天之力。欧债危机和经济衰退将与各国联手救市政策进行较量，孰强孰弱暂难决出胜负，油价暂时企稳等候方向出现。