郑棉仍以筑底偏强为主：永安期货6月13早讯

每日宏观策略观点：

1、欧洲：惠誉昨日下调18家西班牙银行长期发行人违约评级，并将5家西班牙银行置于负面观察名单。受此影响，西班牙国债收益率再度飙升，触及欧元问世以来高点6.789%，意大利10年期国债收益率亦飙升至6.207%，德国10年期国债收益率涨12.5个基点至1.38%，美国10年期国债收益率报1.67%。

希腊极左翼联盟领导人昨日称假如他赢得选举，"救助协议已经是过去，下周一就会成为历史。"

4月西班牙失业率24.3%，高于3月份的24.1%，为欧元区国家最高；葡萄牙失业率15.2%，环比涨0.1%；爱尔兰失业率14.2%，环比降0.2%。

欧元区财长正在讨论对希腊离开欧元区的应急预案，包括限制ATM提款、增加边境检查、资本管制和暂停申根协定的执行等。

2、美国：

美国5月进口物价较前月下降1%，较上年同期下降0.3%，出口物价较前月下滑0.4%，较上年同期下降0.1%。

美国6月IBD消费者信心指数延续上月的回落趋势至46.7,5月为48.5。

3、今日市场重点关注前瞻：

周三（6月13日）：

美国5月联邦政府预算，上月赤字576亿美元；

欧元区4月工业生产月率，上月值-0.3%，预期值-1%；

美国5月生产者物价月率，上月值-0.2%；

美国5月零售销售月率，上月值0.1%，预期值0.3%；

美国4月商业库存月率，上月值0.3%，预期值0.4%；

股指：

1、基准上证综合指数收盘跌16.07点，至2289.79点，跌幅0.7%。深证综合指数跌3.44点，至942.18点，跌幅0.4%。六月股指期货收盘跌0.5%，至2540.8点。

2、美国股市周二(6月12日)反弹上行，收高逾1%，并从欧洲债市中获得指引，西班牙国债收益率稍早触及欧元面世来的纪录高位，随后回落。

3、针对日前有媒体报道《发改委人士称地产松绑或是救市第二张牌》，发改委6月12日发表声明，经查，我委最近没有人接受过《投资者报》记者的采访，有关报道纯属捏造。

4、印花税改革目前已纳入相关部委调研范围。据悉，未来除证券交易印花税以外其他的印花税项目或将取消，并与其他相关税费进行合并形成综合的产权转让、合同交易征收费用。

5、证监会发行监管部主任刘春旭表示，新股发行市盈率"25%规则"绝对不会是新股首次公开发行（IPO）定价的一个"天花板"，也不是一个行政限价的措施。他同时表示，新股发行老股转让细则目前正在制订中，实施券商自主配售时机未成熟。

橡胶：

1、国家统计局周一公布，中国5月轮胎产量较去年同期增长2.8%，至7660万条。1-5月，中国轮胎产量总计为3.362亿条，较去年同期增长4%。

2、现货市场方面，华东国产全乳胶报价23250/吨（-50）。交易所仓单12005吨（-215）。

3、SICOM TSR20结算价285.4（+0.5）折进口成本21632（+78），进口盈利1618（-128）；RSS3结算价316.5（-5）折进口成本25907（-324）。日胶239（-5.5），折美金3005(-70)，折进口成本24721（-470）。

4、青岛保税区价格：泰国3号烟片胶报价3000美元/吨（-120）；20号复合胶美金报价2950美元/吨（-50），折人民币价21845（-327）

5、泰国生胶片90.88（+0），折20号胶美金生产成本3029（-9）

6、丁苯华东报价18900/吨（+0），顺丁华东报价21150元/吨（+0）。

7、截至6月9日，青岛保税区及物流园区天胶+复合库存约16.5万吨，该库存数据较5月26统计的15.4万吨上升1.1万吨。

小结：青岛保税区库存出现回升。1-5月国内重卡整车累计同比下滑33.1%；美国5月轻型车销量133万，同比增长26%。山东地区轮胎厂全钢开工出现回升，半钢开工继续下滑。1-4月，子午线轮胎外胎同比增长6.80%。米其林称，其4月全球除北美地区外的轮胎销量持续低迷。

贵金属：

1、美联储宽松政策存预期，现货金周二收涨，较昨日收盘，伦敦金上涨1.1%，伦敦银上涨1.4%，金银比价55.64

2、美国芝加哥联储主席埃文斯：支持通过一系列措施刺激就业实现更快速度的增长，包括延长扭转操作(OT)。

3、世界银行：预计今年发展中国家国内生产总值(GDP)增速为5.3%，明年增至6.0%。预计中国GDP增速将放缓至"更可持续"的8.2%，而明年GDP增速将提高至8.6%

4、欧洲央行：欧元区需要创立银行业联盟，打破政府与银行之间的联系，这需要时间。金融稳定存在三大风险，分别是欧债危机加剧、银行业疲弱及银行过度杠杆化

5、德国央行：欧央行长期LTRO的做法可能令欧债危机恶化，转化为更高的通胀风险；欧央行已尽职，剩下的是政府兑现财政改革的时候

6、希腊1-5月预算赤字同比增长4.5%，经济萎缩导致税收减少。

7、惠誉下调18家西班牙银行评级，该机构周一已经下调了西班牙最大两家银行的长期信用评级。

8、周一前瞻：欧元区 4月工业产出、美国 5月零售销售

9、SPDR黄金ETF持仓为1274.375吨（-0.414吨）；巴克来白银ETF基金持仓为9696.23吨（-2.85吨），纽约证券交易所铂金ETF基金持仓为46.81万盎司（-0.00万盎司），钯金ETF基金持仓为82.79万盎司（-0.0盎司）

10、美国十年期实际利率为-0.53%（-0.03）；VIX恐慌情绪为22.09（-1.47）；COMEX银库存为1.43亿盎司（-10.07万盎司），COMEX黄金库存为1100万盎司（+68131盎司）。伦敦白银3个月远期利率为0.44%（-0.03），黄金3个月远期利率为0.43%（+0.00）；上海黄金交易所延期补偿费支付：Au(T+D)-多付空；Ag(T+D)-多付空。

11、小结：欧债问题仍无大的进展，目前处于混乱阶段，对希腊选举的担忧以及欧元区仍无综合性协调性的方案出台，使得市场仍承压；黄金在美联储宽松预期下小幅反弹，美元因避险情绪仍在高位徘徊，金价仍承压。但黄金强势不改，金银比价有上升空间。

铜铝锌：

1、LME铜成交12.2万手，持仓26.3万手，减797手。铜现货对三个月转为贴水C12.5美元/吨，库存增 4350吨，注销仓单增2600吨，亚洲库存继续增加，而美国新奥尔良仓库注销仓单大幅增加，现货贴水继续扩大。沪铜本周库存继续减14623吨，现货小幅升水。比价大幅修复走高。预计后期内外铜价以弱势震荡为主来消化国内库存，宏观氛围影响其下跌的幅度和深度。

2.LME铝成交26万手，持仓74.4万手，减5860手。现货对三个月贴水C38.5美元/吨，库存减11575吨，注销仓单减600吨。伦铝库存降，注销仓单增，自身有成本支撑，但受宏观和原油拖累。沪铝现货平水，本周库存增915吨。当前国际原铝日均产量下降明显，国内需求较差，而供应增加，5月原铝产量创新高，国内基本面偏弱，主要以成本支撑为主。

3、LME锌成交8.7万手，持仓27.85万手,减263手。现货对三个月转为贴水C2.5美元/吨，库存减2450吨，注销仓单减950吨，伦锌总体依然是弱势品种，但交易数据有所好转。沪锌交易所库存本周继续下降 3215吨，现货贴水下降。冶炼企业低利润，5月开工率继续下降，行业去库存，沪锌弱势依旧，但是短期内成本支撑较大。

4.LME铅成交3.55万手，持仓12.8万手，减120手。现货对三个月贴水C17.5美元/吨，库存增300吨，注销仓单减700吨。伦铅注销仓单高位下降明显，库存基本稳定。伦铅近期表现出季节性弱势，价格走强还需等待一段时间。沪铅交易所库存本周减少611吨，现货小幅升水，成本支撑，但下游也表现较弱，沪铅以偏弱震荡为主。

5.5月份国内原铝产量168.3万吨，氧化铝产量345.6万吨，均创下新高，凸显了国内短期内的供应压力，铝价还是下跌中的成本支撑，上行乏力。

6.5月份精炼铜产量48.4万吨，上月49.1万吨，略小幅下降。

7.5月份精炼锌产量38.6万吨，与上月持平。1-5月份国内精炼锌产量同比负增长，体现了目前低利润下冶炼开工率下降对价格的支撑。

8.5月精炼镍产量1.776万吨，环比也出现明显下降，可见如果有镍生铁减产的配合，后期伦镍的成本支撑将会显现。

结论：伦铜贴水幅度扩大，亚洲库存增加，美国注销仓单增加，而国内比外盘而言支撑力度稍强，但比价高位后国内压力也将增加。宏观依然波动的情况下铜价底部区间震荡寻底。内外锌价总体弱势格局，国内冶炼开工率低，行业维持低利润格局，伦锌数据有所转好，下跌态势或趋缓。铝价成本支撑，但国内面临的供应压力很大。

钢材：

1、现货市场：国内建筑钢材部分市场呈现反弹。北京市场价格小幅拉涨，上海市场建材价格继续持稳，市场终端需求依然处于低位，市场成交也极为清淡。

2、前一交易日现货价格：上海三级螺纹4070（-），二级螺纹3910（-），北京三级螺纹4170（-10），沈阳三级螺纹4270（-），上海6.5高线4000（-10），5.5热轧4150（-），唐山铁精粉1085（-），澳矿1025（-），唐山二级冶金焦1805（-），唐山普碳钢坯3580（-10）

3、持仓：银河增持多单，永安增持空单。

4、要闻：印度卡纳塔克邦政府正寻求每年额外生产1000万吨铁矿石，若获得批准，铁矿石年产量将达到4000万吨。

5、小结：短期来看消费难以启动，行情缺乏上行动力，但成本端表现出一定支撑，随着逐渐进入淡季，行情仍是区间震荡格局。

豆类油脂：

1、芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周二收升,交易商说,此前美国农业部(USDA)下调美国大豆库存预估.近月7月大豆合约SN2的升幅最大,此前USDA将其2011/12年旧作大豆结转库存预估下调至1.75亿蒲式耳,较5月预估减少3,500万蒲式耳,且低于市场平均预估的1.89亿蒲式耳.

2、按电子盘昨日下午三点价格计算，1209月期货压榨利润为－6.3％（对应美豆7月期货）；1301月期货压榨利润－3.6％（对应美豆11月合约）。豆油9月进口亏损126(昨日进口盈利17)。棕榈油9月进口亏损94（昨日亏损72）；

3、广州港棕榈油现货报价7460(0)；华东四级豆油现货报价8900(0)；华东43％蛋白含量豆粕现货报价为3400(0)；南通菜籽油现货报价10500(0)。青岛港进口大豆分销价4250(0)。

4、国内港口棕榈油库存100(有人咨询为什么这个库存一直不变，因为库存一直就是这么高，未曾有效消化)万吨。近期大豆港口库存开始抬升至640万吨（上周预估620万吨）左右.

5、阿根廷农户计划周二晚上结束维期一周的罢售行动.罢售上周开始,因农户对降低利润的农业政策及布宜诺斯艾利斯省最近实施的加税感到愤怒.

6. USDA将2012/13年美国大豆结转库存预估下调500万蒲式耳,至1.4亿蒲式耳,略低于市场平均预估的1.43亿蒲式耳.

.7. 一位农业气象学家周一表示,美国玉米和大豆作物至少未来两周可能面临整体天气状况干燥所带来的压力,打压产量前景.

小结：近期基金平仓打击豆类行情，但是豆类供需格局依然偏紧，且农产品陆续进入天气市，持仓看豆类开始从近月陈作向新作远月移仓。油脂方面进口有利润导致中国买盘买入国际豆油，然而导致国内压力继续增加，另外国内小包装油脂调控使得国内油脂上升空间得以压制，油脂更多是跟随大豆走势。

棉花：

1、12日主产区棉花现货价格：229级新疆19828，328级冀鲁豫18567，东南沿海18512，长江中下游18453，西北内陆18421。

2、12日中国棉花价格指数18421 (-46)，2级19541(-33)，4级17743(-45)，5级16162(-26)。

3、12日撮合6月合约结算价17858 (-10)；郑棉1209合约结算价18165（-50）。

4、12日进口棉价格指数SM报87.42美分(+0.69)，M报83.88美分(+0.64)，SLM报82.9美分（+1.43)。

5、12日美期棉ICE1207合约结算价75.57美分(+0.48), ICE库存133675(+1575)。

6、12日下游纱线CYC32、JC40S、TC45S价格分别至25750（-50），30890（-100），20700（-50）。

7、12日中国轻纺城面料市场总成交696(+12)万米，其中棉布143（-11)万米。

纺织行业进入传统淡季，开机率明显下降，棉花需求疲弱，棉市清淡；外棉方面，受累于投机性抛售，ICE期棉收低；近期尽管宏观面政府维稳政策频出，及期货近期加速下跌已现贴水态势，且CF1209已进入大行情起动前的区域，再度深度下跌空间有限，但由于需求不足，短期郑棉反弹动力不足，仍以筑底偏强为主。

pta:

1、原油WTI至83.32（+0.62）；石脑油至741（-34），MX至1020（-10）。

2、亚洲PX现货至1186（-16）美元，折合PTA成本7104元/吨。

3、现货内盘PTA至7040（-130），外盘895（-16），进口成本7049元/吨，内外价差-9。

4、PTA装置开工率86（+0）%，下游聚酯开工率83（-0）%，织造织机负荷49（-1）%。

5、江浙涤丝产销较昨日略有回落，平均在6-7成，较高勉强做平；涤丝价格有50-100元不等的下跌。

6、中国轻纺城面料市场总成交量约696（+12）万米，其中化纤布约553（+4）万米。

7、PTA库存：PTA工厂2-7天，聚酯工厂2-6天。

PX继续保持弱势，PTA难有支撑，且下游聚酯负荷下降，PTA需求不足，TA1209在7000点上下仍可能会有反复，但总体弱势格局仍将保持。

LLDPE:

1、日本石脑油到岸均价741.5（-34），东北亚乙烯到岸均价891.5（-10）。

2、LLDPE东南亚到岸均价1240（+0），进口盈亏：-204

3、华东LLDPE现货价格区间9500-9900，均价9725（-25）。石化出厂均价9730（-0），石脑油折合生产成本9130.

4、华北市场相关品种报价：LDPE 10140（-10)，HDPE 10860（-30），PP 10600（-0）。

5、交易所仓单量3718张（-1172）。

6、基差（华东现货-1209合约）：500，持有收益年化21%。

7、小结：

石脑油乙烯继续下跌，原油在80上方站稳，前端利润继续压缩。现货在9500上方仍较坚挺，但价格重心随着时间推移也有回落，基差扩大至2年多来的历史高位。今日或高开后回落，上方缺口压力不减。

pvc：

1、易贸PVC报价均价：华东电石料6430（-20），华东乙烯料6850（-0）；

华南电石料6550（+0），华南乙烯料6900（-0）.

2、东南亚PVC到岸均价：935美元(-0)，完税价7486，进口盈亏-636

3、电石价格：华中3575（-0），西北3200（-0），华北3575(-0)，西南3725（-0）。

4、远东VCM报价：795美元(-0)。

5、32%离子膜烧碱价格：华东955（+0），华北840（+0），西北815（+0）。

6、液氯价格：华东325（-0），华北150（-0），华中200（-0），西北150（+0）。

7、持有年化收益：华南市场-7.5%，华东市场-0.3%

8、交易所仓单： 10189张(-0)。

小结：

上游价格持稳，电石企业负利运行，供需关系有微妙变化，电石价格近期企稳，期货价格也在6400上方振荡，较为抗跌，今日盘面或因平开后回落，建议短空至6300一线止盈，关注整体商品氛围。

燃料油：

1、美国市场原油期货结算价周二走高，结束此前连续三个交易日跌势，受整体市场上扬提振，不过有迹象显示全球石油市场供应充足。Brent下跌。

2、美国天然气：截止6月1日一周库存(每周四晚公布)高于5年均值近32.9%（-1.7%），库存同比状况继续好转；但增幅绝对量与去年差值在缩小，未来潜藏库容不足隐忧。

3、亚洲石脑油裂解价差周二回吐前一日的涨幅,重回三年半低点每吨12.08美元附近,因对于西班牙银行业救助计划的乐观情绪消退

4、WTI原油现货月（7月）贴水0.36%(+0.00%)； Brent 现货月（7月）升水0.18%（-0.10%）。伦敦Brent原油（7月）较美国WTI原油升水13.82美元（-1.48）。

5、华南黄埔180库提价4690元/吨（-10）；上海180估价4730（+0），宁波市场4785（+0）。

6、华南高硫渣油估价4125元/吨（+0）；华东国产250估价4475（-50）；山东油浆估价4100（+0）。

7、黄埔现货较上海燃油9月转为贴水10元；上期所仓单21200吨（+0）。

小结：上周（6.1）美国原油库存略有下降，成品油库存大幅增加。Brent现货月升水降至近2个月低位。纽约汽油裂解差（WTI）降至1个月低点，伦敦柴油裂解差升至4个月高点。截止6.1日天然气库存数据同比继续好转；但增幅绝对量与去年差值在缩小，未来潜藏库容不足隐忧。

钢铁炉料：

1、国内炉料市场基本稳定，市场成交不温不火；厂商心态各异，采购较为谨慎，随着前期钢坯、成品材价格上涨，一些前期检修的轧材厂家开始出现复产现象，这会使后期成品材市场压力增大

2、国内铁矿石市场整体较稳，个别地区市场随市上扬。近日，河北、东北等地区钢厂相继对国产矿采购政策进行调整，但未从根本上解决采购量增加的问题。

3、国内焦炭市场整体维稳运行，供需双方心态均较差，成交依旧偏弱。焦炭市场供给方面，现全国各地焦企大多维持不同程度限产，但由于焦炭下游钢厂停产检修高炉数量有所增加，使得部分焦企焦炭库存量升高，进而造成市场的出货不畅。

4、天津港焦炭场存172万吨（+1），秦皇岛煤炭库存925万吨（+17），焦炭期货仓单130张（0），6月11日进口矿港口库存9666万吨（+95）

5、唐山二级冶金焦出厂价格1730（0），天津港一级冶金焦出厂价1930（0），（注：焦炭现货价格以一周变动一次），秦皇岛5800大卡动力煤平仓价800（-5），临汾主焦精煤车板价1500（0），澳大利亚主焦煤1700（0），日照印粉63%港口车板湿吨价970（0）

6、煤炭后市看空，在焦炭仓单存在情况下，因钢材需求不理想，以及焦煤价格表现疲弱，焦炭期货继续看空。

白糖：

1：柳州中间商新糖报价6350（+0）元/吨；12064收盘价6330（-17）元/吨，12074收盘价6262（-33）元/吨，12094收盘价6102（-43）元/吨；柳州现货价较郑盘1207升水40（+40）元/吨，昆明现货价较郑盘1207升水-110（+10）元/吨；柳州9月-郑糖9月=61（-4）元，昆明9月-郑糖9月=-32（-8）元；注册仓单量2761（+0），有效预报1136（+50）；广西电子盘可供提前交割库存27840（+0）；

2：ICE原糖7月合约下跌0.54%收于20.36美分，泰国进口糖升水1.9（+0.45），完税进口价5241元/吨，进口盈利1109元，巴西白糖完税进口价5387吨，进口盈利963元，升水1.0（+0.4），分月盘面进口盈亏见每日观察；

3：中糖协公布的截至5月末的产销数据，全国已累计产糖1151.75万吨，比上一榨季增加106.33万吨，累计销售食糖667.62万吨，累计销糖率57.97%，同比下降4.66%；

4：巴西天气放晴，甘蔗收割及港口装运再度展开；印度雨季降雨影响食糖出口进度；贸易商CZARNIKOW的主管称预计11/12年度全球糖市供应过剩770万吨；未来数月巴西供应及中国需求或推动糖价走势；

5：多头方面，万达增仓2949手，永安增仓2036手，上海大陆增仓7124手，空头方面，华泰增仓12235手，万达增仓8230手，永安增仓7738手，中国国际增仓2479手；

6：广西累计产糖694.2万吨，截至5月底累计销糖396.8万吨，产销率57.16%，同比下降4.97%；广东截至5月底累计产糖114.91万吨，销糖99.18万吨，产销率86.32%；云南截至5月底累计产糖201.36万吨，销糖86.2万吨，同比减少12.2万吨，产销率42.81%，同比下降13.05%；海南截至5月底累计产糖30.88万吨，销糖13.36万吨，产销率43.27%；

小结

A．外糖价差扩大，关注价差走势；

B．国内受外盘和销区现货短期偏紧的影响，或有反弹。

玉米：

1．玉米现货价：济南2380元/吨，哈尔滨2240元/吨，长春2310元/吨，大连港口新作平舱价2420元/吨，深圳港口价2480元/吨，南北港口价差60元/吨；大连现货对连盘1207合约升水19元/吨，长春现货对连盘1207合约升水-91元/吨；大商所1209合约与JCCE1208合约大连指定仓库交货价价差为11元/吨；

2.7月CBOT玉米到岸完税成本2404元/吨，12月CBOT玉米到岸完税成本2187元/吨；

3.酒精价格小幅下降，玉米淀粉均价3040元/吨，玉米蛋白粉均价4200元/吨，吉林酒精价格6300元/吨，DDGS均价2020元/吨；仔猪均价32.32元/公斤，毛猪均价13.95元/公斤，蛋鸡均价8.02元/公斤，活鸡均价9元/公斤

4．北方港口库存240万吨，南方港口47.1万吨，大连商品交易所玉米仓单10000（+0）张；

5．持仓方面：总持仓：1315342（+8552）张，多头：永安、格林、良运增仓，空头：长江增仓，万达减仓；

6. 中国4月进口玉米16421吨，同比增长127.59%，1-4月份共累计进口玉米176万吨。

小结

关注深加工利润，生猪养殖利润，玉米普麦价差、南北港口价差、玉米进口等情况

早籼稻：

1．稻谷价格：早籼稻，长沙2600元/吨，九江2600元/吨，武汉2580元/吨；中晚稻，长沙2730元/吨，九江2720元/吨，武汉2740元/吨；粳稻价格，哈尔滨3000元/吨，南京2900元/吨；长沙早籼稻价格对郑盘1207合约升水-125元；

2.稻米出厂价：早籼米，长沙3680元/吨，九江3710元/吨，武汉3720元/吨；晚籼米，长沙3960元/吨，九江3980元/吨，武汉3900元/吨；

3．注册仓单0（+0），有效预报0（+0）；

4．国家2012年最低收购价2400元/吨；