受隔夜外围股市下跌的影响，A股周二低开低走。期现指数再现弱势格局，我们认为，未来经济发展趋势难以乐观仍是制约行情走好的关键因素。

上周末国家统计局公布了5月宏观经济数据，周一央行也公布了5月信贷数据，数据基本好于市场预期。尤其是进出口数据，无论环比4月份还是与5月份的预期值相比，都出现大幅上涨。央行6月8日降息造成当天指数高开低走，A股当天形成一根大阴线，原因在于市场猜测央行一反常态在公布宏观数据前降息，同时还是非周末时间降息，意味周末公布的经济数据会极其难看，以致信心大失。但事实上周末公布的数据提振了人心，同时欧洲传来的西班牙获得1000亿欧元援助的信息为解决欧盟问题打了一针强心剂。因此，周一的上涨在情理之中，但周二的再度走低似乎显现市场信心不足。

我们认为，未来的经济发展趋势，不会如数据来的那么乐观。自2008年金融危机以来，外需不振，虽然国家在提振国内消费需求方面不遗余力，但国内经济增长最终还是受益于固定资产投资的拉动，固定资产投资名义增长率基本上预示着未来半年的GDP走势。1—5月份，固定资产投资(不含农户)108924亿元，同比增长仅20.1%，增速较1—4月份回落0.1个百分点，再创2002年以来的新低。该数据为未来经济趋势蒙上了一层阴影。中期来看，在没有更多利好政策出台前，市场将继续悲观看空。

回到A股来看，虽然周二市场跌幅不小，但由于早盘较大幅度低开，当天实为十字星行情，收盘价仅比开盘下跌2.59点，日内振幅缩小，多空短期仍继续胶着，预计期现指数还将目前位置徘徊。