【简评】

周 二 ， 受外围影响两市低开后弱势震荡，且成交量维持在低位 。目前国内 推进一批事关全局 、 带动性强的重大项目 ， 稳增长的意图越发明显；而证券市场也面临着强化分红 、 退市制度等全方面的变革，后市政策面、经济基本面均偏多。截止收盘，主力 1206 期现价差为 0.62 点，显示市场 情绪有所回暖 ；当前指数估值仍然偏低，根据中证指数公布的数据，沪深 300 指数的市盈率只有 11.50 倍左右，中线存在较大的上涨空间 ， 所以建议投资者中线保持多头思路不变 , 不建议参加短空 ， 可等待回调后的加仓机会 。从中金所公布的前 20 席位持仓来看 ， 1206 、 1207 合约上前 20 席位的的净空单分别为 1187 手 、 552 9手 ，较前一交易日有所减少，仍维持在低位，市场对于后市比较谨慎。

【宏观要点】

1. 英国国家统计局 6 月 12 日数据显示，英国 4 月工业活动免于陷入萎缩，受寒冷天气给公共部门带来提振的恩惠，而制造业产出萎缩程度远超预期。机构认为这意味着二季度 GDP 难以避免陷入萎缩 ， 且加大了英国央行扩大 QE 的压力。英国 4 月工业产出月率持平；制造业产出较上月萎缩 0.7% 。

2. 惠誉主权评级主管 Ed Parker 6 月 12 日表示，西班牙 1,000 亿欧元银行业援助计划只是决定该国主权债信评级的因素之一，该计划有助于西班牙主权评级稳定在当前水平。他还指出，形势恶化可能导致进一步的负面评级行动。

3. 欧盟经济与货币事务专员瑞恩 6 月 12 日在欧洲议会发言时称，欧盟各国政府首脑将在 6 月底举行的峰会上就结成财政金融联盟以及达成经济增长协议等问题进行探讨。

4. 标准普尔欧洲主权信用评级部门董事总经理 Moritz Kraemer 6 月 12 日表示，希腊至少有三分之一的可能性退出欧元区 ， 离开欧元区将导致该国经济加速下滑 ， 且采用新的货币并不能解决希腊自身问题 ，反而会引发一波个人和企业破产潮。

【操作策略】

欧洲债务问题仍不明朗，建议投资者继续保持谨慎。本周五是 IF1206 交割日投资者需引起注意。