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期货资管破冰在即期货业走向高精尖

国内期市的创新大年终于迎来了重头戏。上周五，中国证监会颁布《期货公司资产管理业务试点办法(征求意见稿)》(下称“试点办法”)，引来期货业广泛关注。多数业内人士认为，期货资产管理业务推出，有助行业真正摆脱单一经纪业务的尴尬历史，将对行业形成深远影响。另据证券时报记者了解，部分准试点期企已经开始着手积极筹备。

国内期货业走向高精尖

“打个比方，如果航空业在工业化国家基础工业中位于最高端，那CTA(商品交易顾问)就是中国期货业里的航空业，会对行业形成深远影响，是期货公司必须重视的环节。”新湖期货董事长马文胜表示，期货资管业务有利于期货公司研究成果转化，对于期企产品经营、流程管理、风控技术等将形成多方面促进。

根据《试点办法》，CTA业务试点期货公司要求净资本不低于5亿元，同时近两年评级要在BB级以上。试点初期将从“一对一”模式起步，未来将逐步扩大范围。投资标的除期货、期权及其他金融衍生品，还包括股票、债券、基金、票据等金融资产。“《试点办法》公布后，还会有指引进一步明确有关细则，距离真正推出时间不会太久。”某期货公司高管称。

银河期货副总经理佟强称，资管业务试点将影响行业竞争格局，促进期货公司自发完成竞争能力升级。“期货公司资管业务表现差异化会非常明显，做好资管有助期企形成品牌，推动公司经纪业务发展。此外，行业将逐步向差异化、创新化转变，整体的专业化程度和服务能力会逐步提高，优胜劣汰将会提速。”

准试点公司规划蓝图

以《试点办法》中硬指标筛选，包括海通期货(微博)、中证期货、东证期货、新湖期货、银河期货等约16家公司有望入围试点名单。据了解，不少准试点公司近期已对资管业务架构设置及业务模式进行了积极准备，产品策略大多也准备就绪。

对于期货公司而言，资管业务意味着全新的业务体系。佟强表示，银河期货组建了一个投资部门，主要包括策略研究人员、投资经理、IT技术人员、交易员和风控运营人员，现正考虑招聘产品经理、渠道经理这一类的人员。过去两年，筹备团队主要做的事情是：策略研发、系统开发和交易测试。银河期货开发了自己的策略执行系统，研究和测试了一套量化策略库。

“如果未来可以获得资管业务资格，可能会根据法规要求对部门、岗位和制度流程做一些调整。但基本班底已经有了，产品和策略也有了，主要是做好合规工作。在人才方面会坚持外部引进与自主培养两条腿走路。” 佟强称。

“期货资管业务会更多面向高端客户，包括一些有资产配置需求的机构。”某大型券商系期货公司总经理表示，该公司资管业务将分为三个模块，已经基本成型：其中一部分会与投资公司合作，主要做商品趋势投资；另一块是公司内部运作，以量化交易为主；此外，还有部分会投向套利、套保策略。操作中采用多账户平台，互相不会有影响。

产品与策略无疑是资管业务核心，实际上，为了备战CTA业务，多数期货公司在这一环节已经准备就绪。据马文胜介绍，新湖期货近两年不断完善自主研发的量化对冲交易平台，对冲产品已进行了一年多的研发设计，一旦试点资格获批，量化对冲平台就将正式上线。

责任编辑：翁建平

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