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港交所将以13.88亿英镑收购伦敦金属交易所

LME增添中国元素

港交所上周五收市后发布公告称，其间接全资拥有、在英国注册成立的港交所投资公司与LMEH(LME控股公司)达成收购框架协议，拟以现金形式收购LMEH发行的全部普通股。

根据双方的收购框架协议，收购价为每股LMEH普通股107.60英镑(约1292.55港元)，LMEH的整体估值约为13.88亿英镑(约166.73亿港元)。LMEH去年的净利润为768.2万英镑(约9226万港元)，此次的收购市盈率(P/E)高达180倍。

据了解，该收购交易还需要通过LME至少75%的股东通过，并须获得英国金融业管理局(FSA)批准以及通过英格兰及威尔斯高等法院聆讯，预计这项收购将于今年四季度完成。若该交易成功达成，港交所将全资拥有LME。

港交所行政总裁李小加在新闻发布会上透露，该交易将取得短期及长期贷款融资合计至少11亿英镑(约132.14亿港元)，足以应付以现有现金资源以外拨付的代价部分。融资的来源包括国家开发银行和三家国际银行——瑞士联合银行、德意志银行和香港上海汇丰银行。港交所称，日后可能将通过发行股票和债券再融资拨付部分或所有信贷额。

对于港交所给出的如此高的收购价格，有市场人士估计，这可能与中国政府的“推手”有关。不过，李小加在新闻发布会上接受记者提问时表示，虽然国家开发银行在有些方面给出的条件非常优惠，但没有附加任何政治意义的条件。

此次的高溢价收购显示出港交所对LME未来高增长的预期。

李小加说，收购LME是“百年一遇”的良机，港交所将借此一举成为全球最主要的交易所之一。未来，港交所将转向全方位的交易所，产品种类将在原来股票、衍生品的基础上，增加商品、固定收益及货币产品。

LME基本金属交易量占全球基本金属交易的80%，而中国是基本金属消费大国，消费量占全球的40%，因此此次收购对中国有着非凡的意义。李小加表示，港交所一直注重发展与中国内地企业的关系，未来有信心把LME交易引入中国内地，给中国内地金属使用商、开发和生产商带来增值，在消费大国与LME大交易平台之间构建信息对称和有效运作的平台。

据了解，港交所承诺将不会改变LME现有的业务模式，包括公开喊价交易、每日交收日合约结构、现有会员制架构以及提供仓存及实物交收等，但是，新业务、新产品不在承诺的范围内。

据介绍，LME过去一直“限制溢利”，维持低收费标准，但从7月2日起，LME将提高会员及其客户的场内合约交易收费标准。港交所承诺，到2015年1月1日前，不会进一步增加LME的交易收费水平。

李小加估计，LME在被收购三年后可为港交所提升盈利，并在五年之内实现双位数的资本回报率。

责任编辑：翁建平

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