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国海良时蒋伟良：油料油脂小幅反弹

【外盘评论】 CBOT近月大豆期货合约周五场内交易收盘时连续第三日下跌，因为交易商们结清多头仓位，以防范周末希腊大选带来负面的市场反应。近月大豆合约本周收低3.5%，为过去四周来第三周下跌。包括新作11月合约在内的远月合约收高，因人们忧心于美国中西部地区较为暖和的天气。然而，本周末中西部靠南的干燥地区料将迎来少量阵雨，这将缓解作物的压力。CBOT豆油合约收高，因为豆粕/豆油的套利交易出脱。

【市场数据】 Informa Economics上调美国2012年大豆种植预估至7600万英亩，之前的预估为7580万英亩。该机构的预估值比美国农业部最新预估的7390万英亩高出逾200万英亩。预计今年美国玉米种植面积为9680万英亩，高于之前预估的9610万以及美国农业部目前预估的9590万。

巴西植物油行业协会（ABIOVE）周四上调该国2011/12年度大豆产量预估至6620万吨，略高于4月预估的6590万吨。

美国农业部（USDA）确认，38.2万吨美国大豆销售中的大多数销往中国，今年有14.7万吨运往中国交割的大豆被取消。新购买的数量中包括2012/13年度销往中国交割的26.2万吨大豆，以及2011/12年度销往不知名地点的12万吨大豆。

船运调查机构ITS数据显示，6月1日到15日，马来西亚棕榈油出口达到716,322吨，比上月同期提高20%，这是由于中国等主要买家加快采购利多，此外，印度和巴基斯坦买家也在斋月到来前补货。另外一家船运调查机构SGS的数据显示，6月上半月马来西亚棕榈油出口环比提高28%。

【个人观点】周一（6月18日）亚市早盘，受希腊新民党在国会选举中获胜消息提振，欧元/美元跳空高开，原油价格和铜价等也在亚洲盘初上涨。受此影响，国内商品市场今日有望早盘走强。但是，当前希腊前途仍充满挫折及坎坷，欧元前景仍不容乐观，商品市场期价能否止跌，还要看投资者对于未来的信心。

从上周五国内盘后持仓来看，多数主力在连豆A1301上减持头寸，少数空头席位减幅较大；主力在豆粕M1301上增减各自头寸，少数空头席位变化幅度较大；在豆油Y1301上，主力增减各自头寸，同样空方席位变化幅度略大；在棕榈油P1301上，主力也增减各自头寸，其中空方部分席位增幅较大；菜籽油Ro1301上，主力增减各自头寸，变化幅度相当。

目前市场整体氛围依旧偏空，短期期价在利好信息刺激下有所走强也只能定义为反弹，宏观面上的不确定性依旧是当前最大的利空因素。技术上来看，连豆A1301再度站上4350元/吨重要价位，加之今日早盘高开概率较大，因此投资者可以适当建立部分多单。

【交易提示】美联储在6月19-20日会议中将决定采取某种形式的行动刺激放缓经济。

欧盟首脑峰会将会在6月28-29日举行。

注：外盘评论等信息取自路透中文网和中国汇易网等。

国海良时期货研究所蒋伟良

责任编辑：翁建平

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