每日宏观策略观点：

1、欧洲：

希腊左翼激进联盟党领导人拒绝参加联合政府。

希腊新民主党已要求修改援助协议，恐市场乐观情绪难以持久。

德国坚持紧缩不还价的态度坚决：德国认为，现在并非合适时机"给予希腊更多灵活性与时间来兑现其在国际援助协议下作出的改革承诺"。针对希腊计划的时间框架仍与既定的一致。这意味着，若希腊坚持修改援助协议，而欧盟特别是德国的反对又令三方评估未通过，希腊政府又很快面临资金耗尽的厄运，恐届时违约担忧将再次升温。

据西班牙媒体报道，审计结果显示西班牙银行业需要为房屋按揭贷款增加1500亿欧元坏账准备金。

2、美国：

美国6月NAHB房屋市场指数由5月的28上升至29，为五年来最高水准，显示楼市正缓慢步入复苏。

 

今日市场重点关注前瞻：

周二(6月19日)：

法国 5月INSEE商业信心指数，上月值93，预期值92  

欧元区 6月ZEW经济景气指数，上月值-2.4

德国 6月ZEW经济景气指数，上月值10.8，预期值4

美国 5月营建许可总数，上月值72.3万户，预期值72.7万户

美国 5月新屋开工，上月值71.7万户，预期值72万户

华盛顿 美国联邦公开市场委员会(FOMC)召开议息会议

悉尼 澳洲联储公布货币政策会议纪录

 

股指：

 1、上证综合指数收盘上涨9.20点，至2316.05点，涨幅0.4%。深证综合指数上涨10.40点，至964.71点，涨幅1.1%。股指期货主力合约收盘涨0.5%，至2572.4点。

2、美国股市周一涨跌互见，纳指近1%，受苹果和其他大型科技股上涨提振，但美联储公开市场委员会会议召开前，投资者选择规避市场风险，同时对欧债危机可能进一步恶化的担忧抑制了大盘涨势。

3、经保监会和证监会近期会商，今后保险业和证券业将实行双向开放，在产品、渠道、托管等方面基本打通。

4、证监会拟下调QFII（合格境外机构投资者）准入门槛，基金公司只需两年运营记录、5亿美元资产管理规模（AUM）即可申请QFII牌照，这是现行申请要求（AUM必须50亿美元以上）的1/10。

5、交通银行首席经济学家连平表示，6月份中国银行业新增人民币贷款预计将达到约人民币1万亿元，较5月份的7932亿元大幅上升。

 

橡胶：

1、据金凯讯信息，截止6月15日的半月，山东地区14家轮胎企业开工调研情况：全钢开工率64.4（-4.8），开工2561万套/年（-193.5）；半钢开工率74.09（-0.7），开工5705万套/年（-55）。

2、现货市场方面，华东国产全乳胶报价23400/吨（+200）。交易所仓单11850吨（+180）。

3、SICOM TSR20结算价298.9（+3.4）折进口成本22531（+221），进口盈利869（-21）；RSS3结算价339（+9）折进口成本27459（+631）。日胶255.6（+7.8），折美金3225(+87)，折进口成本26245（+607）。

4、青岛保税区价格：泰国3号烟片胶报价3180美元/吨（+0）；20号复合胶美金报价3090美元/吨（+70），折人民币价22778（+486）

5、泰国生胶片94.2（+1.11），折20号胶美金生产成本3156（+40）

6、丁苯华东报价18950/吨（+50），顺丁华东报价21150元/吨（+0）。

7、截至6月15日，青岛保税区天胶+复合库存约16.9万吨，该库存数据较5月31统计的16.2万吨上升0.7万吨。

 

小结：现货升水大幅下滑至200。山东轮胎厂开工率全钢半钢均下滑；青岛保税区库存出现回升。1-5月国内重卡整车累计同比下滑33.1%；美国5月轻型车销量133万，同比增长26%。米其林称，其4月全球除北美地区外的轮胎销量持续低迷。

 

贵金属：

1、基于全球货币宽松政策的预期，现货金周一收涨。较昨日收盘，伦敦金上涨0.4%，伦敦银上涨0.6%，金银比价56.56

2、对西班牙担忧升级：西班牙10年期国债收益率涨至7.18%，当日升26个基点，德债收益率差为577个基点，并触及7.30%，为欧元区历史最高水准。

3、国际清算银行：全球央行2010开市成为净购买者，买入量为77公吨，2011年买入量为456公吨，为逾40年来最激进的买入策略

4、德国默克尔：否认了有关希腊救助条款存任何灵活性的说法，该国必须兑现现有承诺

5、G20：首要议题是批准向IMF增资以应对欧债危机，筑高防火墙规模；承诺采取一切必要的举措提振经济增长，以及创造就业，全球经济依然表现出明显的脆弱性，承诺通过切实和可持续政策降低财政和融资失衡，并增强出现赤字国家的预算情况

6、上期所就黄金夜盘推出征求意见结束，黄金夜盘推出稳步行进中。

6、周二前瞻：欧元区 6月ZEW经济景气指数、美国 5月营建许可总数、美国 5月新屋开工

7、SPDR黄金ETF持仓为1281.619吨（+4.225吨）；巴克来白银ETF基金持仓为9804.85吨（+108.62吨），纽约证券交易所铂金ETF基金持仓为48.28万盎司（0盎司），钯金ETF基金持仓为82.79万盎司（-0.00盎司）

8、美国十年期实际利率为-0.54%（-0.07）；VIX恐慌情绪为18.32（-2.79）；COMEX银库存为1.44亿盎司（-53万盎司），COMEX黄金库存为1106万盎司（-63.85盎司）。伦敦白银3个月远期利率为0.45%（+0.01），黄金3个月远期利率为0.43%（+0.00）；上海黄金交易所延期补偿费支付：Au(T+D)-多付空；Ag(T+D)-多付空。

9、小结：支持纾困计划的党派获胜，希腊无序退出欧元区风险降低；但西班牙和意大利国债收益率飙升，说明市场对欧洲危机的担忧并未缓解。短期内全球性货币宽松预期推涨金价的主要因素，看好黄金的未来表现。

铜铝锌：

1、LME铜成交13.3万手，持仓25.83万手，减2945手。铜现货对三个月贴水C9.5美元/吨，库存减325吨 ，注销仓单减1025吨，亚洲库存继续增加，而美国增注销仓单。沪铜本周库存继续减2278吨，库存降 幅趋缓，现货小幅升水。比价大幅修复走高。铜价有望在消化国内库存过程中筑底。

2.LME铝成交37.5万手，持仓74.3万手，增3861手。现货对三个月贴水C38美元/吨，库存增2050吨，注 销仓单增19500吨。伦铝库存降，自身有成本和减产支撑，伦铝相对看好，但受宏观和原油拖累。沪铝 现货平水，本周库存减5594吨。当前国际原铝日均产量下降明显，国内需求较差，而供应增加，5月原 铝产量创新高，国内基本面偏弱，主要以成本支撑为主。

3、LME锌成交7.63万手，持仓26.54万手,减3659手。现货对三个月转为升水B6.5美元/吨，库存增 11175吨，注销仓单减2350吨，伦锌总体依然是弱势品种，但交易数据有所好转。沪锌交易所库存本周 继续下降463吨，降幅趋缓，现货贴水下降。冶炼企业低利润，5月开工率继续下降，行业去库存，沪 锌弱势依旧，但是短期内成本支撑较大，宏观转好带来的短期反弹可能较大。

4.LME铅成交3.68万手，持仓12.9万手，增835手。现货对三个月贴水C14美元/吨，库存增100吨，注销 仓单减50吨。伦铅注销仓单高位下降明显，库存基本稳定。伦铅近期表现出季节性弱势，价格走强还 需等待一段时间。沪铅交易所库存本周减少63吨，库存减幅很小，5月下游也表现较弱，近期沪铅以偏 弱震荡为主。

5.西南地区进入丰水期，加上地方政府给予优惠电价，广西前期停产的电解铝企业逐步复产，而河南 省也将对电解铝厂进行电价补贴。

 

结论：伦铜贴水略减，亚洲库存增加，但美国注销仓单增加，中国进口此前意外增加，宏观依然波动 的情况下铜价底部区间震荡寻底。内外锌价总体弱势格局，国内冶炼开工率低，行业维持低利润格局 ，伦锌数据有所转好，伦锌转为现货升水，走稳可能性较大。铝价成本支撑，但国内面临的供应压力 很大，不看好国内铝价。

钢材：

1、现货市场：周末各地市场成交依旧平淡，部分地区农忙时节需求平淡。各地钢厂动作不大，仅个别地区小幅调整，涨跌互现，对现货市场影响不大。

2、前一交易日现货价格：上海三级螺纹4070（-），二级螺纹3920（-），北京三级螺纹4170（-），沈阳三级螺纹4270（-），上海6.5高线3990（-），5.5热轧4150（-），唐山铁精粉1095（+10），澳矿1035（-），唐山二级冶金焦1785（-），唐山普碳钢坯3610（+30）

3、持仓：变化不大，银河增持多单，永安增持空单。

4、要闻：尽管近期铁矿石价格波动较大及对中国经济增长放缓的担忧，但力拓仍继续推进数十亿美元的扩建计划，到2013年铁矿石年产能达2.83亿吨。

6、小结：短期来看消费难以启动，行情缺乏上行动力，但成本端表现出一定支撑，随着逐渐进入淡季，行情仍是区间震荡格局。

钢铁炉料：

1、铁矿石、钢坯价格出现出现小幅上涨行情，焦炭、生铁市场报价暂时稳定。

2、国内焦炭市场弱势维稳，市场承压仍大，供需双方观望气氛浓厚。近期，炼焦煤市场疲软运行，各大煤矿相继下调炼焦煤价格，从而使得焦炭市场的成本支撑愈发薄弱，焦企承受压力进一步加大。

3、市场上钢坯资源不多，多数商家手中无现货库存，故一些经销商报价略高于市场主流价格。钢厂借机开始拉涨钢坯报价，并且拉涨略显混乱，涨幅在10-30元之间

4、唐山地区市场资源仍不多，而且粗粉与精粉之间差价偏小，从而造成独立选厂开工率低，大型矿选厂商挺价情况较为普遍。河北地区钢厂或小幅上调铁精粉采购价格，或调整配矿比，用以解决日上货量不佳问题

5、天津港焦炭场存172万吨（-1），秦皇岛煤炭库存945万吨（+7），焦炭期货仓单130张（0），6月11日进口矿港口库存9646万吨（-20）

6、唐山二级冶金焦出厂价格1710（-20），天津港一级冶金焦出厂价1930（0），（注：焦炭现货价格以一周变动一次），秦皇岛5800大卡动力煤平仓价785（0），临汾主焦精煤车板价1500（0），唐山焦精煤出厂价1580（0），澳大利亚主焦煤1630（0），日照印粉63%港口车板湿吨价975（0）

7、煤炭跌幅开始加剧，煤炭后市继续看空，在焦炭仓单存在情况下，因钢材需求不理想，以及焦煤价格持续下跌情况下，焦炭期货继续看空。

 

棉花：

1、18日主产区棉花现货价格：229级新疆19828，328级冀鲁豫18522，东南沿海18453，长江中下游18381，西北内陆18310。

2、18日中国棉花价格指数18333(-13)，2级19435(-9)，4级17649(-11)，5级16061 (-12)。

3、18日撮合6月合约结算价18130 (+150)；郑棉1209合约结算价18705（+105）。

4、18日进口棉价格指数SM报87.18美分(+0.28)，M报83.82美分(+0.32)，SLM报83.18美分（+0.32)。

5、18日美期棉ICE1207合约结算价82.98美分(+3), ICE库存123923(+0)。

6、18日下游纱线CYC32、JC40S、TC45S价格分别至25600（-20），30730（-30），20520（-30）。

7、18日中国轻纺城面料市场总成交625(-138)万米，其中棉布151（-25)万米。

 

  纺织行业进入传统淡季，开机率明显下降，棉花需求疲弱，棉市清淡；外棉方面，因投资者空头回补，ICE期棉收高；受新棉收储价支撑，郑棉现回暖走势，但考虑市场信心不足，且下游需求仍然偏弱，郑棉仍可能以振荡偏强为主。

甲醇：

1. 布伦特原油96.05（-1.56）；秦皇岛山西优混（Q5500K）725（-0）；

2. 江苏中间价2765（+30），山东中间价2510（-15），西北中间价2055（-50）

3. CFR 中国365（+1），完税2873.61；CFR 东南亚381（-0）；

FOB 鹿特丹295.5（-2.5）；FD 美湾372.96（-0）

4. 江苏二甲醚价格4450（+100）；

5. 华东甲醛市场均价1240（-10）；

6. 华北醋酸价格2550（-0），江苏醋酸价格2750（-0），山东醋酸价格2560（-0）；

7. 张家港电子盘收盘价2770（+10），持仓量17630；

8. 截止6 月14日，华东库存42.6 万吨（-3.7），华南库存8.3（-1.1）；

9. 4月份沿海甲醇到港量为50万吨；

宏观暂稳支撑昨日甲醇大幅反弹。但从甲醇基本面角度看，实体经济疲软依旧，甲醇需求仍维持低迷，几大下游阴跌不止。而从上游看，煤炭价格持续走跌，甲醇成本支撑弱化，外盘角度，伊朗部分检修装置近期重启，甲醇外盘价格不具备大幅走高动能，为此预计甲醇反弹空间有限，建议多头谨慎。

pta:

1、原油WTI至83.27（-0.76）；石脑油至760（+3），MX至1038（+1）。

2、亚洲PX现货至1260（+10）美元，折合PTA成本7473元/吨。

3、现货内盘PTA至7300（+80），外盘939（+17），进口成本7395元/吨，内外价差-95。

4、PTA装置开工率92（-3）%，下游聚酯开工率83（-0）%，织造织机负荷50（+0）%。

5、江浙涤丝产销表现较好，多数在150%-200%；涤丝价格多有50-100元的上涨。

6、中国轻纺城面料市场总成交量约625（-138）万米，其中化纤布约474（-113）万米。

7、PTA库存：PTA工厂2-7天，聚酯工厂2-6天。 

PX继续反弹，PTA成本平台提高，另受昨日期货回升带动现货气氛回暖补货的增多，且目前现货货源较少，短期反弹仍有持续的可能，但中长期弱势格局仍将保持。

 

 

  

燃料油：

1、美国原油期货周一在连升两日后收低,因支持救助的政党赢得希腊大选未能缓解投资人对欧债危机的担忧

2、美国天然气：截止6月8日一周库存(每周四晚公布)高于5年均值近29.2%（-3.7%），库存同比状况继续好转；但增幅绝对量与去年差值在缩小，未来潜藏库容不足隐忧。

3、亚洲石脑油裂解价差周一连续第三个交易上涨,今日上涨了约21%,至近一周半高位每吨升水28.70美元

4、WTI原油现货月（8月）贴水0.39%(+0.03%)； Brent 现货月（8月）转为贴水0.03%。伦敦Brent原油（8月）较美国WTI原油升水12.45美元（-0.83）。

5、华南黄埔180库提价4680元/吨（+0）；上海180估价4610（-20），宁波市场4665（-20）。

6、华南高硫渣油估价4075元/吨（+0）；华东国产250估价4375（+0）；山东油浆估价4200（+50）。

7、黄埔现货较上海燃油9月贴水61元（-4）；上期所仓单21200吨（+0）。

小结：Brent现货月转为贴水。上周（6.8）美国原油库存略有下降，成品油库存意外下降。截止6.8日天然气库存数据同比继续好转；但增幅绝对量与去年差值在缩小，未来潜藏库容不足隐忧。

 

白糖：

1：柳州中间商新糖报价6200（-30）元/吨；12064收盘价6125（-59）元/吨，12074收盘价6026（-54）元/吨，12094收盘价5885（-55）元/吨； 柳州现货价较郑盘1207升水50（+17）元/吨，昆明现货价较郑盘1207升水-60（+42）元/吨 ；柳州9月-郑糖9月=38（-6）元，昆明9月-郑糖9月=-42（-13）元； 注册仓单量3713（+0），有效预报1050（-36）；广西电子盘可供提前交割库存19340（-8500）； 

2：ICE原糖7月合约上涨0.1%收于20.86美分，泰国进口糖升水1.9（+0.45），完税进口价5320元/吨，进口盈利880元，巴西白糖完税进口价5466吨，进口盈利734元，升水1.0（+0.4），分月盘面进口盈亏见每日观察； 

3：中糖协公布的截至5月末的产销数据 ，全国已累计产糖1151.75万吨，比上一榨季增加106.33万吨，累计销售食糖667.62万吨，累计销糖率57.97%，同比下降4.66%； 

4：台湾糖业公司或在招标中购买3.4-4万吨原糖；J-spec称，斋月需求提振白糖升水，原糖升水跳涨；Unica称，巴西中南部甘蔗种植经历5月异常潮湿的天气导致本榨季初糖产量下降；

5：多头方面，万达减仓2198手，永安增仓5332手，金元增仓3752手，银河增仓3052手，冠通增仓6415手，空头方面，万达增仓2127手，华泰增仓11579手，光大增仓5862手，中国国际增仓8623手，中粮增仓7616手，海通增仓4098手，浙商增仓5010手；

6：广西累计产糖694.2万吨，截至5月底累计销糖396.8万吨，产销率57.16%，同比下降4.97%；广东截至5月底累计产糖114.91万吨，销糖99.18万吨，产销率86.32%；云南截至5月底累计产糖201.36万吨，销糖86.2万吨，同比减少12.2万吨，产销率42.81%，同比下降13.05%；海南截至5月底累计产糖30.88万吨，销糖13.36万吨，产销率43.27%；

小结 

A．外糖价差扩大，关注价差走势；

B．国内受外盘和销区现货短期偏紧的影响，或有反弹。

 

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