【简评】

周 一 ， 受希腊消息提振，两市小幅高开后窄幅震荡，但成交量有所缩小 。目前国内 推进一批事关全局 、 带动性强的重大项目 ， 稳增长的意图越发明显；而证券市场也面临着强化分红 、 退市制度等全方面的变革， 后市政策面、经济基本面均偏多。截止收盘，主力 120 7 期现价差为 -8.81 点，显示市场 情绪有所谨慎 ； 当前指数估值仍然偏低 ， 根据中证指数公布的数据 ， 沪深 300 指数的市盈率只有 11.50 倍左右 ，中线存在较大的上涨空间 ， 所以建议投资者中线保持多头思路不变 , 不建议参加短空 ， 可等待回调后的加仓机会。

从中金所公布的前 20 席位持仓来看 ， 1207 合约上前 20 席位的的净空单为 9358 手 ， 较前一交易日大幅增加，市场对于后市有所悲观 ; 且国泰君安在 1207 上陆续增加空单达 7987 手，投资者需引起注意。

【宏观要点】

1. 因希腊大选后乐观情绪很快消散 ， 且希腊和西班牙都传出利空消息 。 希腊新民主党希望修改国际援助协议 ， 德国即刻反对 ， 且称三方国际评估后才发放援助款给希腊 ； 西班牙银行坏账率创 18 年来最高 ……密切关注希腊大选后续及 G20 消息。

2. 希腊左翼激进联盟党领导人齐普拉斯拒绝与在选举中获胜的保守党派组建联合政府 ， 并称其所在政党或将成为反对阵营中的一只强大力量。

3. 纽约梅隆银行表示 ， 投资者不应因希腊大选结果而对欧元上涨产生盲目乐观情绪 。 希腊仍难成功组阁，未来几个月的政治不确定性将进一步升高。

【操作策略】

欧洲债务问题仍不明朗，追涨风险较大，建议投资者继续保持谨慎。