PVC成本支撑趋弱，市场供应仍有压力，下游需求虽有起色，但难以扭转整体的弱势。

近期，原油价格维持振荡态势，外围市场波澜不惊。PVC期价摆脱前期颓势振荡上行。随着PVC行情的发展，基本面也在悄然发生变化，利多因素潜滋暗长，但短期基本面依旧疲弱，整体行情偏空，实质性好转尚需时日。

原料成本支撑趋弱

6月电石价格依然呈现下滑态势，但跌势趋缓，主要因为前期电石价格下滑较快。目前，电石价格已经在大多数企业的成本线徘徊，电石企业无意继续下调出厂报价，供需双方陷入僵持。实际上电石企业经营状况不尽相同，新疆和西北一体化企业经营状况稍好，开工率维持高位，而甘肃地区停车企业明显增多，内蒙准格尔旗、湖北等地开工率降至5成左右。

PVC企业电石库存较高，大的企业甚至达到万吨，由于电石企业停炉或焖炉现象尚未大面积出现，消化电石库存仍需一段时间。1—5月电石产量同比小幅增长，电石市场未能改变供大于求的态势，6—7月是大型密闭式电石炉投产的密集期，电石产能继续增加。在下游需求没有明显好转的情况下，电石供需格局暂时难以逆转，电石价格或将在低位盘桓。

与电石市场的僵持行情不同，亚洲乙烯价格继续下行。前期国际原油暴跌，跌破关键支撑位，对下游化工品市场产生极大的利空。亚洲EDC和VCM价格也在不断下滑，导致乙烯法PVC价格重心不断下移。

市场供应充裕

近期，国内烧碱和液氯价格呈现反向走势，烧碱价格稳步走高，液氯价格持续下行。由于PVC等耗氯产品行情低迷，液氯销售困难，氯碱装置开工率降低，制约了烧碱产能的释放，有利于稳定烧碱价格。而印度尼西亚开始限制铝土矿出口，国内进口铝土矿数量大幅下降，对烧碱需求略将减少。总之，烧碱价格还将在高位振荡。在以碱补氯的模式下，PVC产量被动增加，国内PVC产量依然较高。

我国的聚氯乙烯进口料以专用料、高档乙烯料为主。今年1—4月原油价格高位运行，进口料成本较高，进口量随之减少，PVC进口量累计为33.15万吨，累计同比下降19.34%。后期随着成本的降低，进口量略将增加，但幅度不会太大。

我国的聚氯乙烯出口料以通用电石料为主，凭借低廉的价格优势占领市场。出口至俄罗斯的比例最大，出口至东盟国家的比例也在缓慢上升。全球经济暗淡，需求减弱，今年1—4月PVC纯粉累计出口量为10.65万吨，累计同比下降4.4%。鉴于全球经济状况，后期出口形势依然不乐观。

下游需求稍有起色

PVC下游是数量众多的中小企业，主要分布在广东、浙江和山东等经济比较发达的地区，但受国家对楼市调控的影响，PVC管材、型材消费低迷。PVC下游制品业整体开工率不高，大约在56%，其中大型建材企业开工率稍高，维持在6—7成。

近期，楼市表现给市场带来些许亮色，受央行降息的举措以及对后市政策微调的宽松预期，楼市炒作氛围骤起，成交量回升，但前景仍不明朗，只能谨慎乐观。三季度是PVC传统消费旺季，下游企业有在低价区采购原料的意愿，或将在一定程度上提振PVC市场。但目前来看，在整体消费低迷的背景下，仅有的些许亮色被吞噬了。

综上所述，PVC基本面成本支撑减弱，市场供应仍有压力，下游需求虽有起色，但难以扭转整体的弱势。PVC期货主力合约日Ｋ线虽然走出下跌通道，但成交量和持仓量逐渐减少，后市不容乐观。