基本面回归，油脂撑杆跳：南华期货6月20日评

铜铝：市场焦躁不安静待联储指引

美国5月新屋开工数量达70.8万，环比下降4.8%

美国5月批准开工数量78万，环比上涨7.9%

铜铝：市场趋势仍未形成，还需等待美联储会议作出指引

晚盘伦铜没有延续亚洲盘跌幅，跟随股市出现上扬。伦铜上涨1.31%至7608美元；伦铝下跌0.04%至1927美元。形态上看，伦铜收出大阳线，吞没了上一交易日阴线，重心有所上移，反弹趋势短期保持良好；伦铝则继续下探，收出带长下影的阴线，连续8个交易日以阴线报收，下跌趋势依然保持，未见企稳之势。从成交量上看，伦铜反弹并未伴随成交量的放大，反弹根基恐不牢固，而伦铝在缩量下跌之后开始放量，跌势有望暂缓。

外盘主要消息：美国5月新屋开工数量达70.8万，环比下降4.8%，此前市场共识预计该数字为72万，前值原为71.7万，修正后为74.4万。美国5月批准开工数量78万，环比上涨7.9%，此前市场共识预计该数字为73.6万，前值修正为72.3万。新屋开工数量低于预期，而批准开工数量较预期为好，但从市场走势看，似乎向好的行情发展。

不过，在目前两天，对铜铝价格走势影响最大的恐怕是美联储会议。考虑到在下半年美联储只有6月和10月是两日议息会议，市场对6月份做出决定的呼声甚高。而在美联储可能采取的措施中，美联储进行新一轮OT的可能性最大。

从国内沪铜走势看，也反映了多空双方的焦躁不安，对后市的不确定性。早盘受外盘走高影响，沪铜小幅高开，其后，整个早盘围绕均线窄幅震荡，多空双方僵持不下。而在午盘之后，价格出现增仓上扬趋势，显示部分多头进场，打破了原有均衡趋势，市场在向着多头方向发展。不过在临近收盘时，价格呈现大幅跳水行情，同时伴随着持仓的减少，多头主动平仓迹象明显。考虑到上下不过400点空间，同一拨多头操作的可能性不大，则只能解释为不同主力多头之间对行情看法仍存在分歧，市场趋势仍未形成，还需等待美联储会议作出指引。

铅锌：空头回补先抑后扬

欧洲最大的清算所将上调客户持有西班牙国债的存款保证金

德国ZEW调研6月份当前信心指数下跌至33.2，低于预期39.0

午盘反弹非多头主动增仓，而是空头回补，市场仍缺乏上涨动力

晚盘伦锌、伦铅跟随伦铜走势，晚盘收复了亚洲盘跌幅，伦锌上涨0.9%收于1899美元，伦铅上涨0.9%收于1913美元。从形态上看，伦锌收出带长下影的阳线，跌幅稍微缓解，不过仍处于区间震荡，伦铅走势和伦锌走势相似，也处于区间震荡行情，短期未见反弹之势。

晚盘消息：有报道称，默克尔料将允许欧元区7500亿欧元救助基金购买意大利和西班牙国债，预防欧元区崩溃。通过欧元区救助基金购买西班牙和意大利国债，德国希望向金融市场传递一个有力的信号，德国政府已准备支持经济更脆弱的邻国。不过，在报道证实之前，欧洲最大的清算所LCH.Clearnet在其网站上宣布，将上调客户持有西班牙国债的存款保证金。此举可能会让西班牙银行的融资成本进一步上升。

其它消息：德国ZEW调研6月份当前信心指数下跌至33.2，低于预期39.0，前值为44.1。6月投资者者预期指数下跌至-16.9，1月以来首次降至负值，远低于2.3的预期，前值为10.8。预期指数下跌幅度创98年10月份以来最大。

从国内沪锌走势看，今日比较纠结。受外盘走高影响，沪锌指数开盘于14913点位，昨日占据主导地位的空头不甘失败，早盘再度增仓打压，在沪铜价格围绕均线横盘之际，沪锌价格却一再走低，最低达到14885，触及5日均线。之后，随着沪铜的走强，空头开始主动平仓了结，价格迅速上扬，沪锌最后以小阳线报收。形态上看，沪锌依然维持区间震荡行情，午盘反弹非多头主动增仓，而是空头回补，市场仍缺乏上涨动力，关注为主。

钢材：量能回暖突破前高

RB1210高开高走

部分地区现货价格下跌

住建部重申坚持调控

日内短多操作

今日钢材期货主力RB1210合约开盘4130元，最高4151元，低点4129元，尾盘收报4143元，较前一交易日结算价上涨17元，涨幅0.41%，成交量继较前一交易日大幅增长。

市场对美联储政策会议推出刺激政策抱以期望，外围市场反弹。受此提振，今日螺纹钢期货高开高走，盘中突破4150一线压力。国内现货价格整体持稳，部分地区小幅下跌，商家心态并未随期价反弹好转。铁矿石小幅反弹，部分钢厂开始上调铁精粉采购价格。政策与基本面博弈使得市场方向尚未明朗，宏观面的短暂利好能否继续推升期价有待观察，预计短期内期价维持震荡偏强走势。

上海地区三级螺纹马钢报价4160元/吨，与前一交易日持平；北京地区首钢报价4170元/吨，与前一交易日持平。进口矿、国内矿反弹，焦炭价格平稳，河北唐山地区铁精粉价格1140元/吨，印度粉矿（63.5%品位）138美元/吨；山西地区二级冶金焦价格1630元/吨。

6月19日，住建部网站消息称，住建部将继续坚定不移的抓好楼市调控，积极配合金融部门，继续严格执行好差别化住房信贷政策。距上一次住建部公开喊话的时间，仅有半个月。实际上，“喊话”不止是住建部，在进入6月仅半个月时间内，央行、发改委、银监会等三部委也密集“喊话”，将继续落实从严的楼市调控政策。

技术上，RB1210盘中突破前高，成交量大幅回暖，多空主力持仓异动明显，继续关注4150一线压力。

操作上，日内短多操作。

焦炭：市场等待政策指引

美联储议息会议前夕，市场维持震荡格局，各种媒体发出的乐观预期多余悲观预期。

市场间走势对议息会议结果反映不一：美元指数小幅下挫符合普遍预期，但黄金并没有明显升势，原油则保持横向整理。

焦炭行情在等待中表现出乐观情绪

今日行情：

焦炭上游——焦煤市场概貌：

2010 年世界已查明的硬煤储量为4047.62 亿吨，主要分布在美国、中国、印度、俄罗斯、澳大利亚等国家，7 这五个国家硬煤储量占世界总储量的77%左右。全球炼焦煤的供给基本集中在中国、澳大利亚、俄罗斯和美国等国家。全球炼焦煤主要消费的国家依次为中国、印度、俄罗斯、日本等国家。炼焦煤全球供应略大于需求,供给和消费都相对集中。

2011 年全球炼焦煤进出口贸易量为2.72 亿吨,占全球炼焦煤消费量的27.5%。中国自2004 年以来一直保持净进口, 且在近年来进口量增长非常快速。东亚等地区绝大多数炼焦煤进口企业和钢铁企业则沿用季度或半年合同定价模式。而必和必拓在2011 年率先采取月度定价。

综合论述：

全球市场基本都在等待美联储的议息会议。虽然各大媒体报出会议结果利多的新闻，但美元指数、黄金、原油走势等市场却表现出不同的预期，孰是孰非还需等待。国内焦炭市场表现出一定乐观情绪，需谨慎对待。操作思路不变：仔细搜索市场筑底的可能信号，激进者多头等美联储议息会议后，再有所动作为佳。

橡胶：震荡偏强总体依然胶着

东南亚天胶现货市场上，现货价格继续回落；合成胶价格小幅走高

截至6月19日，共有28家汽车零部件类上市公司发布今年中期业绩预告，28家公司净利润之和同比下滑22.42%

中国5月轮胎产量较去年同期增长2.8%，至7660万条

今日行情

沪胶今日高开高走，主力1209合约开盘于23200点，探底23130点，午后盘中走势强劲，冲高23445点，尾盘收于23350点。交易量较上一交易日继续递减，持仓量减少2428手。

基本分析

东南亚天胶现货市场上，现货价格继续回落。据路透6月20日外盘报价，泰国RSS3烟胶（7月）价格3400美元/吨，下跌50美元/吨；STR20（7月）报价3000美元/吨；SMR20（7月）报价2920美元/吨，下跌30美元/吨；SIR20（7月）报价下调至2888美元/吨。国内全乳胶SCRWF今日上海销区报价企稳23600元/吨。

合成胶价格小幅走高。今日上海销区丁苯胶市场报价为19500-19600元/吨；顺丁胶上海销区市场报价为21600-21800元/吨。

据统计，截至6月19日，共有28家汽车零部件类上市公司发布今年中期业绩预告，28家公司净利润之和同比下滑22.42%。国内汽车市场增速放缓，是造成零部件厂商业绩低迷的主要原因。不过，为跨国车企配套的零部件厂商依然受益海外订单的稳定增长。

轮胎方面，据中国国家统计局公布，中国5月轮胎产量较去年同期增长2.8%，至7660万条。1-5月，中国轮胎产量总计为3.362亿条，较去年同期增长4%。而今年4月，我国轮胎产量为7426.3万条，同比增加5%；1-4月份产量为27077万条，同比涨幅为13%。

综合论述

隔夜外盘，欧美股市上涨，美元指数回落，而原油期货反弹，受此影响，沪胶今日得以高开高走，震荡偏强，这与我们早评中的预期走势一致。目前23000点一线显示出了较强的支撑效果，而本周沪胶依托这一点位的支撑震荡整理，暂时可关注23500点的压力。

大豆：增仓放量，豆粕继续领涨

《油世界》周二表示，阿根廷、巴西大豆13年种植面积将有所增长。

操作上多单依托10日均线谨慎持有。

行情描述：受天气干旱炒作及周边品种反弹提振，美豆周二大幅上涨，收盘逼近上周高点。

基本面消息：1、《油世界》周二表示，阿根廷、巴西大豆13年种植面积受种植利润提升将有所扩大，其预计阿根廷13年稍早收割的大豆播种面积较12年增加107万公顷至1960万公顷，巴西13年大豆播种面积将较12年增长136万公顷至2640万公顷。由于此前市场对南美大豆种植面积增加已有预期，远月合约承压较为有限。

2、《油世界》周二表示，美国大豆在三季度出口将大幅增加，其对美国大豆8月31日库存预估较5月下降40万吨至420万吨。旧作大豆库存的快速下滑将为近月合约大豆期价提供有力的支撑，所以中短期美豆出口进度仍是我们关注重点。

3、现货方面，大豆广州黄埔港4250元/吨，价格稳定；浙江宁波4350元/吨，价格稳定；江苏张家港4250元/吨，价格稳定；山东青岛港4200元/吨，价格稳定；天津4200元/吨，价格稳定；辽宁大连港4250元/吨，价格稳定；上海4300元/吨，价格稳定。豆粕方面，近两日销区豆粕报价大幅上扬，同时成交明显放量，现货市场的回暖对期价将产生有力支撑。

走势分析：美豆周二大幅回升，7月合约盘中一度突破1450美分一线，创下一个多月的高点，虽尾盘回吐部分涨幅，但终盘仍以长实体阳线报收，期价重新跃升至均线系统之上，技术形态得到根本性扭转。基本面昨日未有大的变化，期价更多从周一盘后公布的恶劣大豆优良率触发的天气炒作获得支撑。同时周边农产品昨日的强势反弹亦为豆类提供连带支撑。短期美豆技术走势偏强，关注1450一线压力强度。

借美盘大幅反弹东风，内盘豆类继续强势之路，豆粕资金继续大幅流入，主力合约增持幅度接近15万张。技术层面，豆粕1209突破4月上旬高点，上行空间逐渐打开，1301收盘亦创下1年来的高点，短期技术强势凸显，而豆粕现货市场近期量增价涨，期现两市配合完美。大豆亦高开高走，技术表现抢眼，短期关注本轮跌势38.2%技术位压力，操作上大豆、豆粕多单继续依托10日均线持有，等待回调出现的加仓机会。

油脂：基本面回归，油脂撑杆跳

宏观环境尤其是欧债危机虽未发生根本好转，但随全球救市的积极态度使市场信心有所恢复，基本面此时又迎来期盼已久的天气炒作良机，使得库存偏紧美豆借机大幅反弹，国内油脂受提振连续走高。

芝加哥期货交易所大豆期货周二飙升至一个月高位，因签署新的出口销售合约及忧虑天气欠佳将威胁美国中西部的收成，同时大豆优良率下降也为市场提供额外支持。CBOT7月大豆合约收高49.4美分，报收1433.6美分，7月豆油合约收高1.68美分，报每磅50.44美分。马来西亚9月毛棕榈油期货受美豆带动收高1.69%，报每吨2948林吉特。西班牙政府成功以超预期规模完成了多组短期债务拍卖，美国最新的房地产市场数据利好，相对乐观的经济增长前景也使得原油需求预期受到提振，原油8月主力合约小涨报每桶84.03美元。

受隔夜美豆大幅走高带动，油脂连续第四日跳高。豆油1301合约跳空高开，站稳均线系统之上，仓量均呈增加趋势，看多心理较浓。棕榈油、菜油跟随豆油走势继续大幅反弹。截止收盘，豆油1301报收于9506元/吨，收高190元/吨；棕榈油1301收报于8016元/吨，收高204元/吨；菜籽油1301收报于10108元/吨，收高150元/吨。

基本面消息：1、油世界周二称，出口需求强劲令截至8月的美国大豆库存大幅下降。油世界已将美国8月31日大豆库存从5月预估的460万吨下调至420万吨，低于2011年8月31日美国大豆库存585万吨。

宏观方面:在希腊大选和G20峰会之后，市场关注重心将转移至美联储的议息会议，并重点聚焦本月底举行的欧盟峰会。关于美联储议息会议，分析师在预计美联储将采取延长扭转操或是QE3抑或其他政策，市场分歧也较大。

后市操作：宏观环境未发生根本转变，油脂更多是受美盘天气炒作带动，期价有继续攀升动能，而天气的不确定性及原油仍处于筑底阶段，谨防市场出现反复行情，短线操作为宜。

玉米: 换月移仓，近弱远强

连盘玉米1209合约日内减仓3万手，但1301合约增仓仅5千手，由于移仓过程中的量能不均衡，1209期价收星显弱和1301小幅收涨形成鲜明对比，建议下一主力1301技术上谨慎看多，上方有可能在2350附近遇阻，多单谨慎持有。

外盘走势：隔夜CBOT玉米仍借天气题材进行强势反弹，远月12合约单日长阳线高涨5.5%，最高已达到564美分附近，两日累计涨幅达到11%，由于短期内涨幅过快，预计在接近580美分或面临修整。

消息方面：美国MDA EarthSat气象公司的Don Keeney表示，玉米种植带的一半地区干燥。预计至少未来两周里，玉米作物状况会进一步变差。

浅析：本周一USDA报出美国玉米优良率比例达到63%，低于上周的66%以及去年同期的70%。在希腊大选气氛所带动的金融环境略有转好之下，市场资金恢复对天气的炒作，CBOT玉米远月期价在消化了新季面积丰产压力之后，期价在底部反弹的欲望较强，而短期内干旱天气状况还不能得到有效缓解，预计期价脱离底部箱体束缚，进入到围绕580美分上下波动的范围内。

现货方面：南北方口玉米市场坚挺依旧，东北局部玉米水分有所上升，华北与南方局部销区玉米价格上涨，市场整体消费仍有限。近日黑龙江因近期外运需求增加，至港口运力趋紧。东北锦州港收购价2380-2390元/吨，辽宁本地粮源价格偏高，下限较昨日提高趋涨5-10元/吨，港口日收购量2000-3000吨，贸易商主流平舱报价2430元/吨，14.5%水以内，一等粮平舱报价2450元/吨。广东港优质玉米码头报价2530-2540元/吨，偏高报价达到2550元/吨，较昨日持平，集装箱优质玉米报价2570元/吨，优质玉米紧张。

浅析：现货自6月初达到阶段性低值后开始逐渐走升，但上涨幅度不同，东北产区由于价格一直坚挺，因此目前仅回到月初价格范围，而大连仅上涨20元/吨至2430元/吨，蛇口港则上涨40元至2530元/吨，其涨幅力度最大，鉴于南方饲料企业季节性备货需求，其仍是推动现货价格涨升的主要因素，预计短期内现货价格仍将维持缓慢上涨格局。

操作建议：连盘玉米1209合约日内减仓3万手，但1301合约增仓仅5千手，由于移仓过程中的量能不均衡，1209期价收星显弱和1301小幅收涨形成鲜明对比，建议下一主力1301技术上谨慎看多，上方有可能在2350附近遇阻，多单谨慎持有。

糖棉：糖跳空高开，扭转颓势

今天国内白糖走势还算配合原糖，由于原糖的大涨刺激，郑糖走势相对较强，盘间多单进场积极，空单平仓离场，由于白糖前期偏弱，而基本面也未呈现利多，故谨慎看反弹。

近段时间美棉太过强势，尤其是其7月合约遭遇逼仓，国内棉花各合约也呈现这种近强远弱的现象。不过棉花现货报价开始好转，商品市场整体回暖的概率加大，所以棉花期价进一步反弹的概率也较大。

行情简述：因市场预期美联储会推出进一步的量化宽松政策，隔夜外盘软商品走势良好，受此影响，今天国内软商品均呈现高开，其中白糖高开盘整，触底反弹，截至收盘，涨幅超过1%，主力1月合约收于5738。棉花反弹开始犹豫，空单进场打压，1月合约最终收于19450。

现货市场：白糖，柳州批发市场出现高位震荡整理的走势，其现货报价出现上调，南宁报价持稳。具体来看，柳州中间商报价为6150~6250元/吨，较昨日上调50元/吨；南宁中间商报价为6300元/吨。棉花，今日现货价格跌幅进一步缩小，328级棉花报价18325元/吨，率先止跌；2级棉报价19428元/吨，跌1元/吨。

新闻资讯：1、出口退税下月起调整：点评：在今日公布的出口退税政策调整中，虽然没有说到具体项目的退税，退税多少，但从其字里行间可以领悟到在当前这个出口压力比较大的时刻，国家出台这项措施，其方向是调高出口退税的概率大，因为对于纺织品服装出口企业来说，是利好的。

2、欧盟大幅缩减贸易普惠国数量，中国首当其冲：点评：欧盟是国内纺织品服装出口的汉族要出口地区之一，此次对中国的缩减贸易量势必会削减国内出口企业的利益，对于其本国来说，实质上是对华贸易制裁手段的一种体现，在此种背景下，国内通过一些税率优惠才能使企业度过难关，提高出口退税概率进一步加大。

操作策略：今天国内白糖走势还算配合原糖，由于原糖的大涨刺激，郑糖走势相对较强，盘间多单进场积极，空单平仓离场，由于白糖前期偏弱，而基本面也未呈现利多，故谨慎看反弹。近段时间美棉太过强势，尤其是其7月合约遭遇逼仓，国内棉花各合约也呈现这种近强远弱的现象。不过棉花现货报价开始好转，商品市场整体回暖的概率加大，所以棉花期价进一步反弹的概率也较大。

麦稻：双双回落

今日国内商品市场受隔夜外盘带动普遍高开，但纷纷立足不稳，因连续反弹多日稍显乏力。国内强麦主力1301合约全天高开低走，仍在震荡区间游走，收盘报2524，。早稻主力1301合约全天也高开低走，大幅回落，收盘报2716。

行情综述：今日国内商品市场受隔夜外盘带动普遍高开，但纷纷立足不稳，因连续反弹多日稍显乏力。国内强麦主力1301合约全天高开低走，仍在震荡区间游走，收盘报2524，较昨日下跌2个点，成交171918手，减仓4914手。早稻主力1301合约全天也高开低走，大幅回落，收盘报2716，较昨日下跌21个点，成交48424手，减仓5384手。

外盘行情：美国小麦期货周二在场内交易中收高,跟随玉米期货涨势,对美国中西部天气的担忧推动玉米期价大涨.美元回落和股市上扬也扶助推高小麦期货.欧洲制粉小麦期货在下午的交易中扩大涨幅,触及三周高位,天气忧虑引发谷物期货在芝加哥市场掀起又一轮涨势.阿根廷官员称,政府批准出口600万吨2012/13小麦,因农户提前进行早期的播种.7月合约关键阻力位在100日移动均线切入位6.49美元,支撑位在50日移动均线切入位6.33-1/2美元.九日相对强弱指标(RSI)为58.指标CBOT-7月小麦期货收高19-1/4美分,结算价报每蒲式耳6.49-1/2美元.CBOT小麦预估成交量为185,067口。

现货行情：河北石家庄2011年产3等普通白小麦平均入厂价格2150元/吨，与昨日持平，特一粉出厂价格2700元/吨，与昨日持平。山东省德州市2011年本地产2级白小麦到厂价2200元/吨，9415中等优质小麦收购价格2430元/吨，特一粉出厂价2780元/吨，与昨日持平。

操作建议：强麦依旧处于2500-2550的区间徘徊，持仓榜单显示今日多头主力加仓，而空头主力也未见减仓，可见主力双方依旧互补让步，但多头几次加仓效果都弱于空头，表明空头似乎更得人心，2550的强阻力位相当有效。早稻今日放量大跌，此波行情从2600开始至2750已有150点空间，后市若想再进一步，需攻克2750强阻力位。

甲醇：市场回暖，突破上涨

甲醇期货1209合约以2746元开盘，收盘结算价报2761元，较上个交易日结算价上涨30点，成交量为19908手，持仓量16930手。

释放流动性的预期使美股上涨，美元指数回落，如果预期兑现，美元指数有进一步下行的可能，大宗商品或可走出一波反弹行情，但看涨的理由仍依赖欧元区局势的发展，建议投资者可以考虑多头思路。

行情回顾：甲醇期货1209合约以2746元开盘，收盘结算价报2761元，较上个交易日结算价上涨30点，收盘成交量为19908手，持仓量16930手。

现货市场方面，华东港区江苏甲醇市价交投区间在2830-2850元/吨（30↑/↑50 ），宁波甲醇市价交投区间在2880-2900元/吨（40↑/↑50 ）。内陆产区方面，山东甲醇市价报2520-2570元/吨(20↑/↑40 )；河南甲醇市价报2400-2420元/吨（20↑/- ），内蒙古甲醇市价报2150-2200元/吨（30↑/↑20 ）。

行情分析：

今日甲醇期货继续突破上涨，期价上穿10日均线，止于20日均线，盘面呈突破上涨走势。昨日隔夜市场继续回暖，QE预期下美股连续上涨，美元指数回落至81点附近，油价小幅反弹持稳84美元附近。欧元区领导人在G20峰会上继续就应对欧元区危机进行讨论，昨晚的消息是德国总理默克尔将允许欧元区7500亿救助基金购买意大利和西班牙国债，以预防欧元区崩溃，消息提振欧元汇率，欧元涨至1.27附近。

今日甲醇期货继续反弹走势，早盘就有资金做多介入，期价被拉至2761点，随后期价呈横盘走势，直至午后14:20后部分空头离场，期价加速上涨，收盘在2776点。从交易所持仓看，今日多空持仓基本持稳，期价上涨主要是跟随整体市场反弹。

现货市场方面，今日江苏甲醇询盘仍较为积极，江阴多缺乏现货报盘，参考报盘在2860元/吨，期货有报盘在2830-2840元/吨自提，参考成交在2830-2850元/吨，低端多为期货；太仓报盘在2850-2860元/吨自提，实际小单成交在2840-2850元/吨自提。近期江苏市场仍多为大户控盘炒涨，下游需求仍旧低迷，而投机需求仍较为谨慎，因此日内放量仍以小单成交为主。因此业者对于此波涨势的持续性表示纠结。

后市展望：释放流动性的预期使美股上涨，美元指数回落，如果预期兑现，美元指数有进一步下行的可能，大宗商品或可走出一波反弹行情，但看涨的理由仍依赖欧元区局势的发展，建议投资者可以考虑多头思路。

PTA：市场乐观未能情绪，期价高开低走

市场依然处于纠结状态，因为昨天晚间国际油价继续涨跌互现，对于美联储进一步量化宽松计划的预期推动美原油价格走高，但对于欧洲方面担忧使得布伦特原油价格走低。

这个价位抛空PTA还是风险比较大，我并不建议，因为整个环境正在发生一些变化。

市场依然处于纠结状态，因为昨天晚间国际油价继续涨跌互现，对于美联储进一步量化宽松计划的预期推动美原油价格走高，但对于欧洲方面担忧使得布伦特原油价格走低。这个状态表明市场纠结，并没有哪一方的力量可以占据明显优势。国内情况类似，能化品种在集体高开后，集体回落，但是我认为这反而为风险偏好者提供了逢低吸纳的机会。事实上投资者并不要对今晚的美联储会议寄予太大期望，让人失望的概率还是蛮大的，但是，之后美国依然会出台其他的政策或者消息支撑市场。欧洲方面，全球都在救的情况下请各位不必太担心，所以整体来看，宏观方面不会像前期那么差。

但是基本面看，这两天PTA的现货销售情况有所降温。近期，在金融盘面带动，聚酯产业链迎来一小波刚性备货行情，聚酯产业链上下游价格从低位反弹300-500元/吨，但从昨日开始聚酯工厂产销适度回落，聚酯市场销售气氛回落，今天市场开始逐步降温，端午节前备货逐渐告一段落，。

上周初，江浙地区加弹机开机率多选择停车避险，开机率整体维持在4成附近；上周末起，涤纶丝止跌企稳，产销良好，常熟、长兴等地加弹及织机开机率逐步回升，其中常熟局部地区加弹开机在短时间内由之前的4-5成回升至7-8成，这部分重新开机的工厂也为这几天的良好产销贡献了一份力。这些之前开机负荷较低的空仓工厂不希望“跌的有份，涨的没份”，再次出动参与行情，适量备货后重新开机，若良好行情未能持续，开机率下滑很快又将重现，聚酯终端市场缺乏长期性动力支撑。

另外，据悉宁波三菱60万吨PTA装置因故障已临时停车，预计1周左右时间恢复重启。这对PTA来说，也是一个短暂的利好。

对于塑料行情的看好有时候会影响到我对PTA的判断，但是即使PTA的现货状态相对塑料较差，但这个价位抛空PTA还是风险比较大，我并不建议，因为整个环境正在发生一些变化。

LLDPE:减产传言，连塑逆势上扬

今天早盘时间连塑表现基本稳定，到午盘期价出现拉涨，即使在股指跳水的背景下依然收涨，暗示这股力量还是比较强大的。

20日均线上方多单可以继续持有。

今天早盘时间连塑表现基本稳定，到午盘期价出现拉涨，即使在股指跳水的背景下依然收涨，暗示这股力量还是比较强大的。市场就是这样，早盘那么平静的表面，事实上埋了很多多单，尾盘那些感觉势头不妙的空头出来了。

今天的涨主要受到了中石化减产消息的提振，有关人士透露，中石化7月份减产12万吨，据市场行业人士反映，这个力度还是比较大的。六月份的减产量只有6万吨。

大幅下挫之后趁机修正属于常理，再加上近期现货方面表现比较好。下游的拿货意愿，贸易商的走货速度有了较大改善，所以基本面正在往好的方面发展，当然这还只能视为短期的反弹，真正的需求要等到七月份左右。

国际市场依然处于纠结状态，因为昨天晚间国际油价继续涨跌互现，对于美联储进一步量化宽松计划的预期推动美原油价格走高，但对于欧洲方面担忧使得布伦特原油价格走低。这个状态表明市场纠结，并没有哪一方的力量可以占据明显优势。国内情况类似，能化品种在集体高开后，集体回落，但是我认为这反而为风险偏好者提供了逢低吸纳的机会。

宏观方面，我不想多说，也无法判定哪一天又会出什么消息，但是所能感受到的就是美国方面会时不时出一些利好消息，欧洲方面的消息，市场的解读也不只是以为偏空啦。

另外，投资者并不要对今晚的美联储会议寄予太大期望，让人失望的概率还是蛮大的，但是，之后美国依然会出台其他的政策或者消息支撑市场。

对于行情来说，20日均线上方多单可以继续持有。

PVC:均线支撑，探底回升

PVC两日上攻受阻回落，今日早盘转而向下探底，试探下方支撑，在6500点10日均线处触底反弹，随后在塑料的带动下，一路震荡走高，日K线收于长下引线十字阳线。

在上下均线的夹击下，PVC继续窄幅震荡。后期方向还需要消息面的配合，预计7月份电石价格回暖和房屋开工增加会推动PVC震荡上行。

今日行情回顾：

行情解读：

PVC受楼市回暖利好，上周领先能化品种反弹。但是政策面辟谣楼市将放松调控，对投资者造成心理上的打击。从技术走势上看，前期6600点一线压力较大，行情顺势调整，等待上下均线会合，走出W底的概率较大。

近期现货市场出现暂时的走稳，商家还是持观望态度。期价与现价的走势基本保持同步，期价回暖对现货市场能起到提振作用。电石法和乙烯法PVC价差处于合理价位，PVC走稳的概率较大。

成本方面，电石生产商仍然处于亏损状态，尽管兰炭价格出现小幅下调，但是在电石的成本中比重不大，行业整体开工尚未出现回暖。预计近期电石价格会出现缓慢的回调，带动PVC缓慢回升。

有消息称，伊朗核问题谈判未获任何突破，美议员建议继续施加压力。昨日CRB指数大幅走高，从技术形态上看，新一轮的反弹启动，短期大宗商品价格有望继续震荡走高。