上周期指“四连阴”，整体呈增仓下跌格局，空方主动增仓明显。对于端午节后期指行情，多空持仓出现分歧。

上周期指“四连阴”，整体上呈增仓下跌格局，上周一至周四总持仓分别增加4162手、2288手、4642手、1785手。值得注意的是，即使面临端午小假期的不确定性，持仓量依旧上升，构成经典的量价配合关系。分钟数据上，上周四13点20分期指四份合约持仓量最高达84618手，创近两月盘中持仓新高，同时该位置还是近两月来最低价，显示空方占据主动。

量价配合市场重挫

上周一、周二主力合约IF1207全天平均贴水分别为7.58点、7.345点，似乎显示价差连续略有回升，但扣除每日分红差异因素，实际上期现价差是继续走低的，表明市场面对上周一上涨行情的谨慎态度。上周三多方试图抵抗，盘中价格不断走低而期现价差不断上升甚至一度升水上，尾盘多方集中“认输”撤离，期指重回贴水。上周四在“三只乌鸦”的K线组合下，IF1207遭受重挫。

多空内部分歧加剧

上周四1207合约前20名多方席位共持买单38374手，前20名空方席位共持卖单46250手，当日净空持仓7876手，较上一交易日缩减966手。虽然整体上多空增仓差异并不大，前20名多、空席位分别增仓1862手、1370手；但就双方内部而言，分歧较为明显，平日持仓量波动并不明显的部分席位出现较大动作，主力多方席位中，国信期货、鲁证期货席位分别增仓524手、409手，主力空方席位中，宝城期货、大华期货席位分别增仓580手、380手。

“章鱼”席位不一致

上周中证期货席位对市场次日涨跌节奏把握较好，该席位全部踏准四日日内涨跌行情。上周四中证期货席位增持买单73手超过卖单47手，净空持仓量微降至3470手，显示其看好周一日内行情。然而近期另一“章鱼”席位光大期货，其净持仓量变动显示其在最近14个交易日中仅踏错过2次，却增加净空持仓量至2910手，反映出市场的分歧。