要点

一、沪深300股指期货走势 

上周四，沪深300指数期货主力IF1207合约开盘2544.8点，收盘于2510.8点，下跌44.4点， 跌幅为1.74%，成交量为341378手，持仓量为54959手；IF1208合约、IF1209合约、IF1212合约跌幅分别为1.75%、1.77%、-1.61%。四张沪深300指数期货合约总成交量为349152手，总持仓量为67636手，成交持仓比为5.16 。

二、沪深300期货价格的影响因素

1.现货走势

上周四，沪深300指数收盘于2512.18，下跌40.43点，跌幅为1.58%。沪深300各板块全部下跌，300能源和300材料跌幅最大，跌幅分别为2.83%、1.85%；300公用 和300可选跌幅最小，跌幅分别为0.47%、1.09%。

2.全球主要市场表现

上周五，尽管在前一交易日盘后，评级机构穆迪大手笔下调多家国际大行评级，但上周五美股依然在银行股的带领下一路走高。

上周五，德国、法国、意大利和西班牙同意动用1300亿欧元刺激欧元区经济增长的消息并没有提振股市，欧洲股市下跌。

3.消息面

金融业遭到穆迪投资者服务公司(Moody's Investors Service)的新一轮阻击，有10多家跨国银行被降级，理由是经济疲软、监管收紧和投资者紧张致使银行利润率下滑。

上周五，欧洲央行宣布，将在其例行的流动性操作中，允许金融机构提供范围更广的资产作为抵押品，其中包括品质较低的抵押品，以换取利率较低的贷款。德国、法国、意大利和西班牙同意动用1300亿欧元刺激欧元区经济增长。

银行间隔夜和7天回购利率上周双双升至2月底以来最高水平。在央行公开市场操作连续三周净投放后，中短期资金利率呈加速上涨态势。

三、结论及投资建议欧美股市涨跌互现，对国内股市影响中性；欧元区主要国家联合推出1300亿欧元的刺激政策，且欧洲央行放松了抵押品的范围在一定程度提振市场信心，但穆迪下调多家全球大型银行以及经济数据疲软导致市场不确定性增加。从国内来看，房地产量价齐升，但房地产调控政策难以放松，地产板块或出现风险。我们认为，当前股指跌势较凶，短期仍有下跌空间；操作上，投资者可以逢5日或10日均线短空IF1207合约。