热门关键字： 宏观解读约稿沈良

赌刺激政策出台对冲基金看多下半年大宗商品

美国商品期货交易委员会（CFTC）资料显示，截至6月12日当周，基金经理们提高了18种美国期货和期权的净看涨头寸至587327份合约。黄金持仓头寸升至6周高点，同时，看涨白银的头寸跳涨至5月初以来的最高水平。

“市场走势表明投资者们预计央行将推出一系列货币宽松政策。” 美国辛辛那提市亨廷顿资产管理公司高级基金经理、管理147亿美元资产的Peter Sorrentino说，“这对于大宗商品来说是利好消息，在央行推出货币宽松政策后，商品将很快消化这一因素，重新定价。”

商品价格下半年或反弹

受投资者对美联储加入全球其他央行的行列,推出经济刺激政策的预期推动，在过去的两周时间内，全球股市市值增加超过1.5万亿美元。在2008年12月份至2011年6月份期间，美联储通过两轮量化宽松政策购买2.3万亿美元债券,并将借贷成本控制在最低，大宗商品价格因此上涨超过80%。近来，从英国到日本的决策者们均对欧债危机可能对全球经济带来的威胁发出了警告。

高盛集团预计,追踪24种商品的标普高盛商品指数(GSCI)明年将有29%的上涨，该行驻纽约商品研究部主管Jeffrey Currie在近期一份报告中指出，欧洲政策制定者们将抑制危机扩散，而美国和中国的经济复苏将持续，更多的因素将推动商品价格转为上行。

“当前商品需求受抑制的信号已显现，各国政府和央行刺激经济增长的努力似乎应该来得更早一点，”加拿大多伦多第一资产管理公司管理26亿美元资产的John Stephenson指出，“我们当前面临一个非常复杂的宏观经济环境，欧债危机的传导性随时可能对大宗商品市场构成打压。”

“我们或许已处于商品价格纠正的最后阶段，”美国斯坦福德市云杉私人投资者公司首席执行长、管理资产规模为30亿美元的John Bailey表示，“今年下半年，我们期待一个在政策引导下的商品价格反弹。”

押注黄金上涨

根据追踪资金流向的美国基金研究机构EPFR数据，截至6月13日当周，商品基金迎来资金流入3.76亿美元。“这是继今年2月份最后一周以来最多的资金流入，”EPFR研究部主管Cameron Brandt指出，同期，黄金和贵金属基金吸引资金7.47亿美元。

“当前市场情绪较为恐慌，而令他们恐慌的主要原因是，各国央行可能出台更多的货币宽松政策，这意味着发行更多的纸币。” Brandt指出，因此投资者更愿意将资产转化为黄金。

CFTC数据显示，押注金价上涨的头寸连续第三周上涨，这是今年2月份以来的最长连涨周期。黄金净多头头寸上涨1.3%至99684份合约，创5月1日以来的最高值；看涨白银的头寸上涨12%至7312份期货和期权合约，创6周以来最高水平。今年以来，金价上涨3.8%，投资者购买黄金作为对抗通胀的工具，他们预计全球央行刺激政策将使货币贬值，增加消费者支出。

责任编辑：翁建平

【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与本网站无关。本网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。