铜铝：进口大增 铜价继续疲软

欧盟领导人关于欧洲债券问题意见针锋相对

5月精铜进口再超30万吨 国内供应压力大增

铜铝弱势震荡，建议空单持有

 

国内现货方面：周三长江有色金属报价显示，1#铜现货报价54550～54650元/吨，现货升水150元/吨-升水250元/吨，报价较前一交易日下跌650元/吨；A00铝现货报价15260～15300元/吨，较前一交易日下跌280元/吨。

 消息解读：

默克尔在周末关键的欧盟峰会前仍然坚决否定使用欧元债券，德国总理甚至称“只要她活着”就排除共担担保欧元区债务。在欧盟峰会即将召开之际，德国与欧元区其他部分国家在共同债券问题上的矛盾可能会在峰会上全面激化。以法国为代表，包括西班牙和意大利都明确支持尽快发行欧元区共同债券。各国对于欧洲共同债券的态度差异较大，德国强烈抵制共同债券其实也在情理之中，毕竟一旦发行就相当于将债务“共同化”，这对于那些债务状况良好的国家确实有些不公，但不发行恐怕欧元的地位及信用将会遭到动摇。目前欧盟内部的博弈还在进行，结果仍难以确定。

5月精铜进口数量再次大增，据海关明细数据显示，5月精铜进口量为30.2万吨，再次站上30万吨关口。年内精铜进口量始终在高位运行，使1-5月累计进口量达163.2万吨，同比增长80.27%。进口量的大幅攀升预计将对国内铜供应市场形成一定压力，相对而言国内消费并未随着供应增加而同步回暖，未来国内铜供给过剩的局面预计仍将维持，这对目前疲软下行的铜价会造成较大压力。

 走势分析：由于欧洲发债问题难达共识，投资者继续规避风险资产，伦敦市场基金属品种今日继续下探，沪市铜铝也维持弱势震荡，截止收盘，沪铜主力合约下跌0.44%，沪铝主力合约下跌0.73%。从成交来看，沪铜持仓仍小幅上升，沪铝近两日的成交及持仓水平也均创出天量，预示着空头力量仍较强盛。从技术上看，预计短期沪铜下方支撑位在52200元一线，沪铝多空双方在15000元一带仍会出现争夺。

 操作建议：操作上建议投资者继续持有空单。

 

 铅锌：“限购”升级 期价继续下跌

上海限购令再度升级，地产紧缩压力不减

法国5月失业人数增幅创13个月新高

铅锌逼近下方支撑，不易追空

国内现货方面：周三长江有色金属报价显示，0#锌现货报价14300～15050元/吨，报价较上一交易日下跌300元/吨。1#铅现货报14600～14750元/吨，报价较上一交易日下跌250元/吨。

消息解读：

据国内大型媒体报道，上海楼市“限购令”紧缩的步点越来越快，最新的限购紧缩政策又直指非上海户籍的单身购房意向者。昨日从上海部分区房地产交易中心获悉，但凡单身、非上海籍购房者，无论是否已有缴纳社保或个人所得税证明，目前已被列入购房限制范畴。目前各地房产成交出现一定回暖，使得地产复苏的预期大增，但笔者认为，中央调控的基调早已定下，就是要改变经济增长结果，调整产业布局。在这一目的未达到之前，地产调控估计难以退出。

作为欧洲第二大经济体，法国国内的失业率正在不断升高，这对于本就疲软的法国经济来说更是雪上加霜。据法国劳工部最新公布的数据表明，法国5月失业人数增幅创13个月来新高，失业率触及1999年8月来高点，暗示法国劳工市场状况正在加速恶化。数据显示，法国5月失业人数增加至292.2万人，年率增长8.0%。目前欧洲经济的刷退正在快速得由债务国向核心国传递，德法的经济均出现刷退迹象，未来欧洲经济的前景更加惨淡，大宗商品市场需求预期也将下滑。

走势分析：受欧洲利空消息及国内房产政策继续收紧压力影响，今日沪市基金属市场再次出现调整。沪市铅锌低开后维持弱势震荡，截止收盘，沪锌1210主力合约下跌1.25%，沪铅1209主力合约下跌1.64%。从走势上看，目前沪锌、沪铅主力合约期价距离下方支撑位较近，预计短线沪锌在14000元附近，沪铅在14300元附近会反复震荡。

 操作建议：建议投资者空单继续持有。

钢材：空头不改

螺纹钢今继续大幅增仓下行，期价进一步回落至4150上方。

欧盟峰会召开前期，市场情绪悲观

螺纹钢短期仍将维持弱势

市场整体依然处于空头氛围之中，螺纹钢今继续增仓下行，期价进一步回落至4050上方，空头之势不改。现货市场上，钢之家检测的全国28个主要城市现货均价继续下跌。

今天有报道称，由于欧债危机的持续，欧洲钢需求短期内不可能恢复，目前大部分钢厂已被关闭。欧洲钢铁联盟最近称，欧洲钢产能至少过剩20%。国内方面，6月份中国钢厂盈利能力和生产状况依然不佳，尽管钢铁厂有所减产，但库存没有明显变化。

基本面的改善非朝夕可至，从目前影响市场的宏观面来看，欧债危机还将持续对市场造成打压。隔夜欧洲方面，德国总理默克尔在党派会议上指出，只要她还活着，欧洲就不可能出现共同分担各国债务的机制，她强烈反对推出欧元区统一债券。从商品市场的反应来看，默克尔此话一出，贵金属商品、欧美股市、欧元均出现了一波跳水。但隔夜德股却不跌反涨，高收0.1%。从德国最新的民调来看，超过一半的民众认为欧债国家应该实施紧缩措施，且偏向德国重新使用马克。明天即将召开的欧盟峰会，德国可能将成为众矢之的。目前市场对本次峰会的结果充满忧虑，美元持续成为资金的避风港。大胆猜测一句，看来，最先离开欧元区的，不是希腊就是德国。

螺纹钢连续两根阴线宣告反弹终止，目前下方第一支撑位在4050一线，预计下破概率较大，逢反弹仍可做空。

 

 

 焦炭：势如破竹

动力煤市场弱势不改：港口库存新高、进口量增加、价格下行。通过能源—电力—实体需求—钢铁—焦炭传导途径，动力煤行情会快速传导至焦炭市场

焦炭主力合约成交量仍然在增大，已经达到过去一年的新高，需格外关注

 今日行情：

 

 焦炭量价分析系列之一：

    从焦炭持仓量与价格历史数据发现，焦炭上市半年内二者基本呈正比关系，半年后基本呈反比关系。

 

 综合论述：

 今日焦炭市场的持仓量继续增大，创一年以来的新高，成交量也处于高位。从K线组合形态看，市场空头情绪依然凝重，焦炭及其相关行业现货市场弱势依旧，宏观消息方面缺乏利好支撑，1700整数关口被有效击穿。预计随着持仓量增加至高位，焦炭下跌的空间可能逐渐减小。继续保持空头思路，逢高沽空，及时获利了结。继续关注持仓量变化。

 

橡胶：横盘整理  关注22000点支撑

国内厂家今日普遍调高丁二烯出场价格900元/吨，而国际市场上丁二烯价格近半月来亦有大幅上扬

截至6月10日，日本天然橡胶库存总计为13647吨，较截至5月31日的14800吨减少7.8%

今日行情 

     沪胶今日冲高回落，主力1209合约开于22400点，盘中价格冲高22630点，探底22295点，尾盘收于22475点，日内涨幅为0.22%。交易量较前几日略有增长，持仓量增加1262手。

基本分析 

 东南亚天胶现货市场上，现货价格基本企稳。据路透6月27日外盘报价，泰国RSS3烟胶（8月）价格3150美元/吨；STR20（8月）报价2800美元/吨；SMR20（8月）报价2720美元/吨；SIR20（8月）报价微幅上调至2778美元/吨。国内全乳胶SCRWF今日上海销区报价为23400元/吨，与昨日持平。

 合成胶市场观望情绪较浓，今日上海销区丁苯胶报价19900-20200元/吨附近；顺丁胶上海销区报价为21700-22000元/吨。据悉国内厂家今日普遍调高丁二烯出场价格900元/吨，而国际市场上丁二烯价格近半月来亦有大幅上扬，若后市丁二烯价格继续保持强势，那么预计市场合成胶价格也将会调涨。

 库存方面，据新加坡6月27日消息，日本橡胶贸易协会周三公布的数据显示，截至6月10日，日本天然橡胶库存总计为13647吨，较截至5月31日的14800吨减少7.8%。数据并显示，天然乳胶库存从373吨降至348吨，固体合成胶库存从2132吨降至2064吨。

综合论述

从基本面看，丁二烯价格的调涨将有可能通过成本传导机制带动合成胶价格的上扬，而这对天胶价格或将会有一定的支撑作用；库存方面，日胶库存已有下滑，而国内青岛保税区近期库存再现上升趋势，重归20万吨以上历史高位；从沪日两市价差来看，目前沪胶与日胶比价重心偏高，投资者可尝试正向套利，买日胶抛沪胶；从沪胶持仓来看，则目前依然是空头主力占据持仓优势地位。从盘面来看，沪胶依旧处于横盘胶着状态，虽然目前空头氛围仍然占据优势，但22000点的支撑效果依然较强。

 

 大豆：表现坚挺，人气重聚

阿根廷5月份国内压榨大豆380万吨，较去年同期下降6.4%。

操作上多单依托10日均线谨慎持有。

 

 行情描述：美豆周二受获利了结盘影响期价小幅回撤，但1400美分一线支撑依旧。 

    基本面消息：1、阿根廷农业部在最新一期的压榨报告中表示，阿根廷5月份国内压榨大豆380万吨，较去年同期下降6.4%，这已经是其国内压榨量的连续三月下滑。阿根廷国内大豆消耗的减少有利于缓解产量下降带来的供给紧张，但短期需求下滑将对期价产生拖累。

 2、在月底种植面积报告公布之前，市场普遍预期实际种植面积将高于3月预估水准。分析师调查的平均预估种植面积在7550.8万英亩，较3月预估水准增加2.2%，分析师预估区间在7450-7654万英亩。

 3、现货方面，大豆广州黄埔港4250元/吨，价格稳定；浙江宁波4350元/吨，价格稳定；江苏张家港4250元/吨，价格稳定；山东青岛港4200元/吨，价格稳定；天津4200元/吨，价格稳定；辽宁大连港4250元/吨，价格稳定；上海4300元/吨，价格稳定。

 走势分析：近几日农产品期价从产区持续干旱中获得有力支撑。但豆类涨幅弱于玉米等品种，前期的持续上涨消耗较多动能。而关键因素则是29日将公布的种植面积报告，市场普遍预期报告将上调大豆种植面积，玉米则下调概率较大。报告前的头寸调整导致对美豆产生不利压制，同时近期期价快速拉升积累的技术性回调需求亦对期价产生不利影响。短期技术性指导作用增强，继续关注美豆11月1400美分一线支撑强度。

 内盘豆类今日继续坚挺表现，大豆、豆粕均以窄幅整理对抗外盘回撤，下档均线支撑继续发挥效力，豆粕资金亦再度大幅回流，短期技术性坚挺表现有利于稳固市场看多信心。本周关注热点集中于种植面积及干旱持续时间之上，目前信息显示天气仍保持利多迹象，面积数据超出市场预期概率较低，本周余下时间期价延续整理可能较大，操作上中线多单可继续谨慎持有，止损可放宽至10日均线。

 

 油脂：基本面支撑，小幅盘整

隔夜美豆受基金多头获利了结影像走低，而油脂盘面表现较为抗跌，主要受供需基本面支撑，而美国天气预测出现分歧，多空操作需谨慎。

 芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货周二收低，大豆在此前两天受天气带动上涨后，因获利了结及基金结清多头仓位而下跌。8月大豆期货合约收低11.6美分，报1455.4美分，8月豆油合约收低0.39美分，报每磅51.06美分。马来西亚毛棕榈油期货周二收高，受助于出口增长以及对美国乾旱天气或损害大豆产量的担忧。不过涨势受限，因投资者对于本周稍晚的欧盟峰会能否达成有力的危机抑制举措感到怀疑，9月合约收高0.1%，报每吨3032林吉特。原油价格在场内交易时段的大部分时间中受到欧洲债务危机发展前景不利，以及美国多组经济数据显示的低迷需求前景等因素拖累处于下跌区间；不过美股主要指数出现上涨，原油价格跟随快速走高，最终小幅收涨，主力原油合约收于每桶79.36美元，8月原油合约收高0.15美元，报收每桶79.36美元。 

 国内油脂继昨日下跌之后小幅盘整，菜油受基本面支撑较为抗跌。豆油1301合约小幅低开，仓量稍有萎缩，收盘勉强站稳9500一线。棕榈油1301合约继续站稳8000，菜油表现受菜籽产量降低影表现坚挺。截止收盘，豆油1301报收于9500元/吨，收低8元/吨；棕榈油1301收报于8002元/吨，收低6元/吨；菜籽油1301收报于10102元/吨，收低2元/吨。

 基本面消息：1、市场预期美国农业部（USDA）将上调其2012年美国大豆种植面积预估。路透访问的19名分析师平均预期，美国大豆种植面积为7550万英亩，高于USDA在3月时预估的7390万英亩。

 宏观方面:欧盟峰会在即德国的强硬态度令市场对本次会议能否有效解决欧债危机持悲观态度。等待6月28-29日欧盟峰会及29日美国农业部6月份种植面积、季度库存报告。

 后市操作：美中西部种植带天气的不确定及欧盟会议即将召开，市场做多人气受到压制，等待月末报告能否给行情带来助多指引。

 玉米: 跟随周边市场，延续回调

  连玉米今日延续回调，跟随周边市场继续回调，1301合约期价手收破5日均线，明日或将考验2320一线的支撑力度。连玉米期货自6月19日走高，回调也在情理之中，关键阻力位2340压力较重，预计后市将考验2320-2300区间。

     外盘走势：因干热天气威胁美国玉米作物生长，导致2012年减产的预期，周二CBOT玉米期货继续大幅收涨。连玉米今日则继续回调，期价向5日线靠拢。

 数据分析：

 1、国家粮油信息中心周三称，中国玉米酒精糟（DDGS）今年前5个月井口增加41.5%至91.3万吨。目前DDGS进口价格为2350-2380元，而国内市场价格为每吨2100-2150元。

 浅析：DDGS是重要的饲料原料之一，2011年受到进口DDGS价格大度低于国内市场价格的影响，国内主要的酒精生产厂家曾联合发起了对美国进口DDGS的反倾销调查，但与近期终止，有利于增加进口量。但从目前的内外价差来看，进口DDGS明显不具备优势。

 2、USDA将于本周五发布6月份种植报告和季度库存报告。从分析师的平均预期看。对2012年美国玉米种植面积预估值为9609万英亩，高于农业部3月份伏虎的9586.4万英亩；认为截至到6月1日，美国玉米库存为31.74亿蒲式耳，低于年同期的36.7亿蒲式耳。

 浅析：从分析师平均预期看，数据影响多空互现。此外周末的天气是否能够迎来丰沛的降雨也存在很大的不确定性。

 后市展望：连玉米今日延续回调，跟随周边市场继续回调，1301合约期价手收破5日均线，明日或将考验2320一线的支撑力度。连玉米期货自6月19日走高，回调也在情理之中，关键阻力位2340压力较重，预计后市将考验2320-2300区间。

 

 糖棉：情绪不稳，小幅收跌

 白糖：要谨慎对待，空单可以减持，尝试性建立短多。

 棉花：谨慎操作，仓位清空，暂时观望。

    行情简讯：受到隔夜外盘软商品强弱走势影响，今天国内白糖走势强于棉花。从盘面来看，白糖高开下挫，尽管没守住涨幅，但跌幅较小，1月合约最终收于5739。棉花低开盘整，盘中逼近19000关口，最终收于19095。

 现货方面：白糖，柳州批发市场出现高开后高位震荡整理的走势，其中间商报价6100~6200元/吨，昨日上调20元/吨；南宁中间商报价6200元/吨，较昨日没有变化。棉花，高等级棉跌幅缩小，而等级棉跌幅扩大，328级报价18207元/吨，527级棉报价15950元/吨，229级棉报价19341元/吨。

 新闻资讯：（1）美国修改农业补贴政策：6月21日，美国参议院以64票对35票通过了5年期的《农业改革、视频与就业法案》，其中最受关注的是削减实施了20年的直接支付农业补贴。

 点评：美国修改此法案也是基于目前其本国的经济状况做的决定，从补贴的程度来看，全球没有一个国家比得上美国的政策优惠，在美国，平均每100美元的农业产值中，有20%~30%美元来自直接补贴，力度非常大。这样子做，对令美国的农产品增强竞争力，使得美国农产品能够以更低的价格向世界出售，一方面不利于其他出口国，另一方面也不利于进口国。直接补贴削减后，对于本国农民来说收入少了，提高价格出售也是有可能的，甚至使得本国的种植面积减少，减少出口量，而其他出口国家的农产品就会具有一定优势占领市场。对于中国来说，棉花的进口量以及进口国家都会发生变化，至于是结构性的还是趋势性的还不清楚。

 操作策略：白糖受到收储传闻刺激而大幅反弹，但终究因为没有具体通知出台，所以反弹乏力。然而，到目前为止，糖价跌幅较深，传闻也恐将不是空穴来风。所以还是要谨慎对待，空单可以减持，尝试性建立短多。

 本来寄希望于美棉的强势上行来带动国内棉花，然而希望落空，美棉也较弱，两者都有望继续考研下方支撑，郑棉19000，美棉65美分。所以建议投资者谨慎操作，仓位清空，暂时观望。

 

 麦稻：大幅回落

  今日国内商品市场涨跌不一，农产品出现回落。国内强麦主力1301合约早盘平开，短暂冲高之后一路下行至收盘，收盘报2500，早稻主力1301合约全天平开低走，收盘报2680。

 行情综述： 今日国内商品市场涨跌不一，农产品出现回落。国内强麦主力1301合约早盘平开，短暂冲高之后一路下行至收盘，收盘报2500，较昨日下跌37个点，成交452090手，减仓23694手。早稻主力1301合约全天平开低走，收盘报2680，较昨日下跌27个点，成交41552手，减仓2056手。

 外盘行情：美国小麦期货周二连续第三个交易日收高,交易商指因受玉米市场涨势支撑.芝加哥期货交易所(CBOT)指标软红冬麦合约在周二盘中交易中,触及10个月高位7.38-3/4美元,但收盘前遭一波获利了结打压而收于日高下方.美国农业部周一下午公布,春小麦优良率为77%,高于一周前的76%,上年同期优良率为69%.美国农业部称,春小麦抽穗率为57%,远高于五年均值18%.路透调查显示,分析师预计美国农业部报告将显示,截至6月1日,美国小麦库存为7.23亿蒲式耳,低于3月1日时的12.01亿蒲式耳,亦低于去年6月时的8.62亿蒲式耳.指标CBOT-7月小麦期货收高4-3/4美分,结算价报每蒲式耳7.29美元.CBOT小麦预估成交量为151,367口。

 现货行情：河北石家庄2011年产3等普通白小麦平均入厂价格2150元/吨，特一粉出厂价格2700元/吨，与昨日持平。山东省德州市2011年本地产2级白小麦到厂价2200元/吨，9415中等优质小麦收购价格2430元/吨，特一粉出厂价2780元/吨，与昨日持平。

操作建议：强麦屡次上攻前期高点未果后今日大幅向2500滑落，之前我们建议的做空策略符合市场表现，今日持仓榜单显示多空主力双双减仓，似乎多空双方都无心扩大战果，后市预计存在一定的反复，但2500支撑位一破市场整体形态走坏。早稻方面，后市继续调整为主。

 甲醇：空方继续加码，震荡走低

 甲醇期货1209合约以2710元开盘，收盘结算价报2706元，较上个交易日结算价下跌28点，成交量为29920手，持仓量19584手。

 本周欧盟峰会能否就欧元的未来形成一个完整的计划，并且是否能够推出足以扭转市场的协议，将决定未来一段时间风险资产的走向。在这样的关键风险时间窗口里，甲醇料将继续跟随整体市场走势，建议投资者观望为主。

 

 行情回顾：甲醇期货1209合约以2710元开盘，收盘结算价报2706元，较上个交易日结算价下跌28点，收盘成交量为29920手，持仓量19584手。

 现货市场方面，今日江苏市场延续惯性下滑。江阴报盘下滑至2790-2800元/吨自提，小单成交在2780-2800元/吨自提；太仓报盘在2770-2800元/吨自提，实际小单成交在2770-2790元/吨自提。  

 行情分析：今日空方继续增仓，期价震荡走低，在2700点获得支撑。昨日隔夜市场维持震荡，欧元区理事会主席范龙佩公布了一项关于欧元区未来的缩减版计划，该计划将在本周的欧盟峰会上进行讨论，此消息对市场略有提振，欧元汇率从1.2450附近反弹回1.25上方。本周峰会将继续成为市场的焦点，欧元能否推出一些提振市场的协议将是未来风险资产走向的决定因素。

 甲醇期货1209合约今日震荡走低，盘中空头小幅增仓。今日期价在2710点开盘，盘中震荡下行，午前在一些卖单的抛压下，期价短暂跌破了2700点，但随后收复失地，维持在2700点上方。下午期价横盘震荡，收盘在2704点。从交易所持仓看，今日空头继续增仓，前二十位空头总计增加615手，多头增加253手。空方第一仍为永安，今日增仓218手。从近几日的成交情况来看，投机资金集中于空方，且仍然保持空头思路，前期减仓出走应该是为了规避美联储6月FOMC会议可能推出QE3的风险。由于美联储未推出宽松，投机资金重新杀入做空。

                                                                            

 后市展望：本周欧盟峰会能否就欧元的未来形成一个完整的计划，并且是否能够推出足以扭转市场的协议，将决定未来一段时间风险资产的走向。在这样的关键风险时间窗口里，甲醇料将继续跟随整体市场走势，建议投资者观望为主。

 

 PTA：疲弱再续，PTA冲高无力

今日PTA先扬后抑，期价在早盘时间有所走高，不过在股指和周边市场的带动下，期价出现回落，整体收高14点。

从图形上看，PTA依然处于下降通道，并且五日均线下穿10日均线形成死叉，继续打压期价。

 

 今日PTA先扬后抑，期价在早盘时间有所走高，不过在股指和周边市场的带动下，期价出现回落，整体收高14点。

 从图形上看，PTA依然处于下降通道，并且五日均线下穿10日均线形成死叉，继续打压期价。

 今天市场有传言，下游聚酯企业正在降负荷护价，个人认为这种行为对聚酯价格的支撑作用比较有限，更不用说PTA。首先由于下游聚酯企业比较分散，中小型企业较多，所以护价的凝聚力不够。正如一位聚酯企业人士的反映，以前也有类似的说法，但是从来没实现过。另外，现在下游这么弱，不是减个几万吨可以解决问题的。结合宏观面和基本面的判断，短期内PTA难有大幅上涨行情，维持震荡偏弱的可能性较大，当然这个价位个人觉得继续入场抛空的意义也不大，尤其在周四欧盟峰会前后。

 另外我想说的是，关于欧盟峰会的预期，德国总理默克尔默放了狠话：“只要我活着，欧洲就不可能分担债务”，这是一种战术，降低大家对峰会的预期，上次美联储会议大家给与的预期太高了，搞得伯南克不断补充说会有“更多动作”，但还是没能缓解市场的失望情绪。这次欧盟领导人有经验了，提前放话，让市场有了最坏的预期，我反而想说的是，万一达成什么协议，对市场反而利好了，金融市场有可能会迎来上涨，当然上涨的幅度视合作的程度而定。

 所以这个时候，建议空单投资者在周五前尽量了结或降低仓位，以规避欧盟峰利好的风险。

 LLDPE:多空争夺，连塑震荡收高

从图形上看，连塑1209合约已经连续四个交易日维持震荡了，并且在10日均线处有比较明显的支撑。

长线的投资者或者企业，个人觉得可以适当逢低吸纳，建立多单底仓了，毫无疑问七月份的压力会比现在小很多。

 今天塑料无疑还是强的，股指出现大幅跳水的时候，期价跟随回落，但是幅度比较有限。从图形上看，连塑1209合约已经连续四个交易日维持震荡了，并且在10日均线处有比较明显的支撑。

 给人的感觉是，多空双方正在争夺，周边市场疲弱让多头战战兢兢，不过显然近期塑料相对显强的，所以空头也不敢多加仓位，甚至建好就收。从图上可以看出塑料正在方向选择，当然从基本面上来讲整体往上的概率会大一些，并且现在想要抄底的人多得是，受这些资金的推动，预计即使再来一波下跌幅度也不会太大，除非宏观面出现极大恶化。

 另外我想说的是，关于欧盟峰会的预期，德国总理默克尔默放了狠话：“；只要我活着，欧洲就不可能分担债务”，这是一种战术，降低大家对峰会的预期，上次美联储会议大家给与的预期太高了，搞得伯南克不断补充说会有“更多动作”，但还是没能缓解市场的失望情绪。这次欧盟领导人有经验了，提前放话，让市场有了最坏的预期，我反而想说的是，万一达成什么协议，对市场反而利好了，金融市场有可能会迎来上涨，当然上涨的幅度视合作的程度而定。

 所以这个时候，建议空单投资者在周五前尽量了结，以规避欧盟峰利好的风险。

 长线的投资者或者企业，个人觉得可以适当逢低吸纳，建立多单底仓了，毫无疑问七月份的压力会比现在小很多，七月份中石化坚决减产，下游农膜厂开工慢慢启动，下游库存依然偏低，所以塑料价格有望在一定时间内迎来一波上涨行情。

 

 PVC:主力做空，再创新低

今日PVC出现大跌。空头主力大单砸盘急跌，轻松突破6300点，1209合约成交量较昨日放大两倍以上，1301合约空头趁势大幅建仓，跨越合约价差缩小至25点！！！。

短期市场出现超跌，后市逢低买入，技术上看，下触下行通道底部，短线随时会出现反抽。

今日行情回顾：

受上海、河南房地产两则消息影响，今日PVC出现大跌。空头主力大单砸盘急跌，轻松突破6300点，1209合约成交量较昨日放大两倍以上，1301合约空头趁势大幅建仓，跨期合约价差缩小至25点！！！市场弱势可见一斑！！

行情解读：

近期市场出现了两个比较明显的特征：一是PVC远期升水不断下跌，一般在往年比较少见，包括LLDPE在内，甚至已经出现了贴水；二是PVC和LLDPE走势出现了明显的分化，LLDPE继续稳健的反弹步伐，而PVC则出现了连续的大跌，今日更是击穿了前期的低点。深入分析，可以看出一些端倪：

首先，市场对经济探底的时间窗口从2季度移到了3季度，意味着市场需求回暖将推迟，尤其是能源价格下跌，原油大跌之后，煤炭价格也出现了超08年的跌势，煤炭企业甚至做好了长期抗战的准备，更有分析人士认为能源黄金十年已过，虽然现在下断言尚早，但是也反映了市场对后市的悲观情绪，尤其是能源等先行指标的下跌，对市场心理影响很大。

其次，房地产市场回暖增速较预期放缓。政策层一再辟谣房市将放松调控，河南新政还未实施就被取消，上海一线城市作出强化调控的“表率”，两则新闻对今日市场产生很大的影响，“调控不仅不会放松，甚至会更加严厉”，再次给疲弱的PVC沉重一击。

最后，PVC成本支撑进一步弱化。煤炭价格下跌动摇了电石的生产成本，尤其是对于有自备电厂的企业，电力成本下降，承受价格下跌能力增强，近期焦炭、甲醇走势明显弱于其他能化品种。

从主力动向看，空头主力永安期货大幅增仓7841手，大连良运增仓1356手，国泰君安顺势减仓1335手，多头主力几乎全线小幅增仓，其中南华期货增仓1337手。从主力资金的动向看，市场认为短期超跌，多头开始进场，后期市场出现反弹的概率很大。

走势展望：

 短期市场出现超跌，后市逢低买入，技术上看，下触下行通道底部，短线随时会出现反弹。不建议继续追空杀跌！