欧盟峰会传出利好消息，极大安抚市场情绪

外围市场迎来转机，七月行情可以有所期待

“五穷六绝七翻身”是一句流行的股谚，A股五月下跌、六月突破前低之后，欧盟峰会恰为“七翻身”开了一个好头。我们认为，“七翻身”行情可以谨慎期待。

“七翻身”行情主要有以下三方面因素支撑：一是年中银行考核结束，资金有望在七月集中释放而迎来短期流动性拐点；二是经济数据季节性偏好；三是上市公司在七月进入半年报的集中披露期，尽管上市公司整体盈利受到经济波动影响，但局部板块热点的出现仍然值得期待。

值得注意的是，今年的七月行情还有两项利好条件：一是A股经过五、六月大幅下挫后存在超跌因素；二是欧盟峰会取得突破性进展且恰逢其时。本次欧盟峰会的目标集中于两点，即控制当前主权债务危机以及银行系统的不稳定局势、促进欧元区经济增长，并最终取得出人意料的结果，对于前者，欧洲稳定机制（ESM）将可直接向银行注资，通过购买重债国国债来压低其融资成本；对于后者，欧盟峰会推出了1200亿欧元（约合1519亿美元）的一揽子经济刺激计划。这一进展不仅有利于缓解国际经济风险对国内经济的实质性传导，也有助增加市场对经济企稳的心理预期

另外，此前市场担心ESM以获得更高级债权人地位为条件来支付救助资金，从而影响其他现有私人投资者，但根据本次欧盟决议，欧盟援助资金将放弃“优先求偿权”，这极大地安抚了市场情绪。而对于德国等国，其获得的让步等价物是“财政契约”，因为ESM向银行直接注资的前提是形成统一的欧洲各国银行监管制度，这无疑向银行联盟直至财政统一迈出了重要一步。

中国物流与采购网发布的最新PMI数据显示，6月中国制造业PMI为50.2%，较上月回落0.2%。6月PMI数据有两点值得关注：一是6月回落具有一定的季节性特征；二是今年6月回落幅度为历年最低。因此，6月PMI数据显示当前经济仍有下行压力，但经济下行正逐步趋缓，这和5月经济数据体现出的整体特征吻合。

整体来看，目前市场仍处于经济缓慢回落而政策刺激力度缓慢回升之中，配合外围市场迎来转机，以及七月行情面临的特有优势，我们认为对“七翻身”行情可以有所期待。不过对反弹强度暂不宜期望过高，短线来看，上证2240—2260一线支撑值得关注。