铜铝强势反弹，短线震荡的可能较大

国内现货方面：周二长江有色金属报价显示，1#铜现货报价56050-56190元/吨，现货升水80元/吨-贴水60元/吨，报价较前一交易日上涨350元/吨；A00铝现货报价15560～15600元/吨，报价较前一交易日持平。
 消息解读：
 欧元区6月制造业再次遭受沉重打击。据Markit最新公布的数据显示，欧元区6月PMI终值为45.1，略高于预期的44.8，仍为2009年6月以来最低位。到目前为止，欧元区制造业PMI低于荣枯分水岭50已有将近一年，令人担忧的是，下半年随着经济活动的持续低迷，欧元区经济整体仍难有复苏的希望。另外，核心国德国6月制造业萎缩的速度也创下三年来最快，新业务活动连续第12个月下滑，表明德国经济受到欧元区危机与全球经济放缓的双重打击。就业市场方面，欧元区6月就业指数降至46.7，为2010年1月以来最低，说明企业也在加快裁员。经济低迷以及就业萎缩将是未来欧洲各国政府最头疼的问题，欧元区债务问题的最终解决离不开经济基础的支撑，但就目前的形势来看，欧盟除了继续发钱之外似乎没有其他更好的办法来应对。
 美国供应管理协会(ISM)发布的6月制造业报告显示，美国6月ISM制造业采购经理人指数(PMI)为49.7，三年来首次跌至50%之下，这意味着制造业陷入萎缩，如此境况主要与新订单指数大幅下滑有关。分项数据显示，美国6月ISM制造业新订单指数从5月份60.1降至47.8，降幅巨大，代表着新增需求的快速萎缩。如之前所述，我们认为美国经济虽已处于谷底，但预计仍会不断波动，对于基金属的价格影响也会是时晴时阴。
 走势分析：今日虽然欧盟经济数据整体悲观，但基金属市场仍维持反弹格局，走势偏强。今日沪市铜铝震荡走高，截止收盘，沪铜主力合约上涨1.10%，沪铝主力合约上涨0.26%，成交量虽维持平稳，但持仓量仍继续小幅缩减。今日沪铜和沪铝均收盘于压力位附近，预计短期将会陷入震荡。
操作建议：预计短期震荡概率较大，操作上建议日内短线波段操作。
 

 铅锌：技术走好 反弹强势

央行大规模逆回购1430亿，7月降准可能性极大
内蒙古扎兰屯市发现储量达1200万吨铅锌银矿
铅锌表现强势，建议日内偏多操作

国内现货方面：周二长江有色金属报价显示，0#锌现货报价14750～15500元/吨，报价较上一交易日上涨150元。1#铅现货报14800～15000元/吨，报价较上一交易日上涨100元。
消息解读：
 今日央行在公开市场进行了两笔逆回购操作，总计共向市场共注入了1430亿元流动性，以缓解5日银行准备金缴款的压力。分析指出，若市场资金面持续紧张，7月中下旬降准的可能性增大。在目前中国经济增速减缓迹象愈加明显的情况下，银行业较高的存准率标准成为各方质疑的焦点，预计央行将会在7月进行一次降准来“安抚”市场。但笔者认为，从以往的效果来看，虽然本月降准的可能性极大，但其对经济的刺激作用却较为有限。如果经济增速仍旧疲软，就业数据再次下滑的话，利率工具仍有可能被再次使用，当然最好是一边提高存款利率，一般压低贷款利率，只有这样才不会加大资金价格的扭曲，利于市场资源配置。
 近日在扎兰屯市柴河镇二道河处发现矿石量达1200万吨铅锌银矿。初步预测，该矿为中到大型矿，铅、锌、银异常重叠好，浓集中心明显，铅锌品位达到7%，已探明矿石量1200万吨，其中铅金属量22.68万吨，锌金属量56.88万吨，银金属量1183吨，金属总量为80.74万吨，平均品位铅1.89%，锌4.74%。随着中国矿产勘探及开采的不断增加，未来我国铅锌金属矿产自给率将会不断提高，这有助于稳定国内铅锌供给。
走势分析：虽然今天外盘欧美经济数据整体偏空，但金属市场却表现强势，国内沪市铅锌仍维持反弹格局。截止收盘，沪锌1210主力合约上涨1.05%，沪铅1209主力合约上涨1.35%。从走势来看，沪锌和沪铅K线组合曾现出明显的多头排列，成交量配合良好，短期反弹预计仍会持续。
操作建议：预计短期铅锌将继续反弹，建议投资者日内偏多操作。

 钢材：周边带动 钢价反弹

螺纹钢期价今日受周边市场带动从低位反弹
从持仓变化来看，多头减仓较多，因短线获利离场
建议投资者不能盲目乐观，目前钢价仍缺乏上涨理由

期钢价格在经历了昨天的大阴线之后，今天出现了反弹，反弹幅度不算很小，不过价格波动区间未能突破昨日波动区间。期钢今日的反弹个人觉得主要有两个方面的原因，一个是昨天实在是空头杀的太狠，多头受到压抑有发泄一下的需求，另一个就是今日周边市场都再次出现乐观情绪，大家都出现反弹，螺纹的多头也就趁机受到鼓舞拉升价格。
但是，在这种大波动的行情当中，短线资金打一枪换一个地方的特点就暴露无余。今日RB1210合约减仓逾9万手，不管是多头还是空头都有减仓，其中主力多头减仓逾2.4万手，主力空头减仓逾1.4万手，可见多头短线操作更加明显，空头更多是被反弹的势头吓到而斩仓出局。在1301合约上也是多头积极跑路，而空头还趁机加仓。由此来看，空头还算比较坚定地守着阵地，后市钢价要想上去还得面临着不小的压力。
今天整个市场的乐观情绪延续，在笔者看来还是比较缺乏根基的。君不见全球各主要经济体制造业PMI数据一片惨淡？中国的、美国的、欧元区五大经济体的、全球的，等等主要PMI都创下数月或者数年的新低。那么市场到底在乐观什么呢？是认为欧债就要解决，全球经济前途一片大好了吗？应该不是，或许更多的是心理上的因素，长期的下跌压抑了市场的做多热情，多头需要一个发泄的理由。但是这种过于迅猛的飙升终让人觉得心情不够踏实，瞬间就造起的高楼根基总会显得不那么坚实。
所以我们还是提醒投资者不能盲目乐观，短线做做多也就可以了，真要去抄底也要小心抄到天花板上。对于钢价，我目前还实在找不到看好它的理由。

 焦炭：谨慎乐观

焦炭期货多头力量未尽，价格继续走高，但上行压力显现。
国际煤价上周整体上涨，南方沿海电厂加大进口煤力度。
用电量增速放缓 煤炭库存创新高

 今日行情：

 
 焦炭量价分析系列之二：

 上图是近日焦炭价格变化和持仓量变化对比图，二者符合前期的反向运动关系，预计持仓量还有下行空间，焦炭上升态势有望继续。
 
 综合论述：
 今日焦炭主力合约涨停延续涨势，上下影线体现多空力量的反复较量，且多方占优势。持仓量在连续上涨7个交易日后出现下跌，配合价格上行，符合一般规律。从量价关系看，焦炭价格近日内仍有上涨动能，但须谨慎上方空间。操作思路：谨慎看多，逢低建仓，及时获利了结。1765一线存在技术阻力。
 

 橡胶：合成胶价连续上调  沪胶反弹强势

国内全乳胶SCRWF今日上海销区报价为23900元/吨，较上一交易日再次上涨200元/吨
国内齐鲁化工城丁二烯报价为18750元/吨，较上一交易日再次大幅上涨500元/吨
世界第二大产胶国印尼宣布该国将不会单独出台天胶的限价政策
截止7月3日，国内青岛保税区橡胶总库存上升至21.4万吨

今日行情
 沪胶今日平开高走，主力1209合约开盘于23285点，盘中表现强势，震荡冲高24095点，尾盘收于23880点。交易量较昨日放量增长，日增仓3064手。
基本分析
 东南亚天胶现货市场上，现货价格普遍上调。据路透7月3日外盘报价，泰国RSS3烟胶（8月）价格3170美元/吨，上涨20美元/吨；STR20（8月）报价上调至2950美元/吨，上涨50美元/吨；SMR20（8月）报价上扬至2900美元/吨，上涨100美元/吨；SIR20（8月）报价企稳2866美元/吨。国内全乳胶SCRWF今日上海销区报价为23900元/吨，较上一交易日再次上涨200元/吨。
 近两周来，国际丁二烯价格不断被调涨，今日国内齐鲁化工城丁二烯报价为18750元/吨，较上一交易日再次大幅上涨500元/吨，而较6月底已上涨850元/吨。合成胶价格亦是水涨船高，被动跟涨，今日齐鲁化工城丁苯胶报价20650元/吨，上扬450元/吨；顺丁胶市场报价22200元/吨，上扬200元/吨。
 据悉世界第二大产胶国印尼宣布该国将不会单独出台天胶的限价政策，有政府官员表示印尼不会为橡胶划定最低价格，该国政府更希望通过三国橡胶协会（International Tripartite Rubber Council），与泰国以及马来西亚政府共同磋商以出台政策稳定胶价，而不会直接干预市场。之前印尼政府也曾明确表示过不会通过限制出口数量以抬升胶价。
    库存方面，截止7月3日，国内青岛保税区橡胶总库存上升至21.4万吨，其中天胶库存14.35万吨，合成胶库存4.1万吨，复合胶库存2.95万吨。而6月中旬保税区库存为20.58万吨。

综合论述
从基本面来看，合成胶连日来的涨势为沪胶价格提供了有力支撑，但保税区库存压力的再度高企亦不容忽视。产胶国方面，泰国政府曾表示希望三国联手共谋胶市，但印尼目前已经明确表态不会单方面限价限售。从盘面看，沪胶处于反弹趋势中，短期内预计在23000-24000点区间运行。

 大豆：优良率骤降 看多人气回升
截至7月1日当周，美国大豆生长优良率较上周下降8个百分点至45%，远低于去年同期的66%。
操作上多单依托10日均线谨慎持有。
 外盘行情描述：产区干燥天气继续推升期价，美豆周一反弹收高，但上行势头放缓，终盘以阴线报收。
 基本面消息：1、美国农业部周一公布的作物生长报告显示，截至7月1日当周，美国大豆生长优良率较上周下降8个百分点至45%，远低于去年同期的66%，大豆优良率的快速下滑导致市场对新季度美豆单产下调预期大大增强，考虑到6月供需报告给出的高单产水准，预计7月报告中大幅下调概率较大，本周期价或将对此作出反应。
 2、USDA周一公布的数据显示，截至2012年6月28日当周，美国大豆出口检验量为为1389.8万蒲式耳，高于前一周的764.6万蒲式耳，较去年同期的565.万蒲式耳增长明显，短期美豆出口继续保持高节奏运行，在产区干旱背景下，将进一步加剧市场对后期供给紧张忧虑。
 3、巴西国内谷物咨询公司Celeres周一对11-12年度其国内大豆产量预估做出修正， 11-12年度巴西大豆产量达6630万吨，高于5月预估的6495万吨水准。考虑到收割已经完全结束，此预估水准应较为接近实际产量，这将轻微缓解南美大豆供应趋紧状态。
 走势分析：美豆周一延续升势，期价继续从产区的干旱中获得支撑，有气象学家表示，未来10天产区降雨量仍将低于平均水准，而晚间公布的作物生长报告显示，大豆优良率较上周骤降8个百分点，这对大豆单产将是较大威胁，预计6月供需报告中的单产水平难以维持，下周供需报告予以下调应是大概率事件，近两周市场将围绕单产展开博弈。尽管优良率大幅下滑，但电子盘表现疲弱，需防范期价对天气过度炒作的不敏感反映可能，关注今晚期价表现。
今日内盘豆类市场人气有所恢复，尽管早盘期价一度下探，但午后期价震荡回升，技术形态略有修复，豆粕资金亦大幅回流。目前国内现货市场表现平淡难以为期价提供方向指引，美豆仍是期价方向标，尽管周一美豆表现不够强势，但大幅下滑的优良率数据将为美豆继续反弹提供动力，内盘市场人气亦从中获得信心，短期继续关注美豆表现，连豆操作上中线多单继续持有。

 油脂：需求提速 技术转强

SGS周一公布的数据显示，马来西亚6月棕榈油出口1463864吨，较上月的1333869吨增长9.7%。
操作上多单依托10日均线谨慎持有。
 外盘行情描述：受美盘油脂强势支撑，马盘棕榈油主力合约周一高开高走，反弹有所加速。
 基本面消息：
 1、马来西亚船运调查机构SGS周一公布的数据显示，马来西亚6月棕榈油出口1463864吨，较上月的1333869吨增长9.7%。而ITS公布的数据显示2012年6月棕榈油出口1449280吨，较上月增长4.9%。两机构数据出现较大差异，但近期马盘棕榈油反弹较为明显，SGS数据应较为符合现实。
 2、现货方面，天津地区棕榈油报价7900元/吨，价格较昨日持平，广州地区24度棕榈油报价7650元/吨，张家港棕榈油报价7800元/吨，价格较昨日持平，山东日照24度棕榈油报价亦持稳于7800元/吨。
 走势分析：马盘棕榈油近期强势渐显，一方面，欧元区利好频传稳定市场人气，同时原油市场近期强势表现亦为油脂提供有力连带支撑。在外围市场转强同时，近期马来西亚棕榈油出口亦渐有起色，斋月前备货需求在其出口数据中逐渐获得体现，这对扭转近期马盘棕榈油持续下滑态势助力良多。技术层面，马盘棕榈油持续回升，短期头肩底形态逐渐构筑完成，在突破颈线压力之后，上行空间逐步打开。预计在美盘油脂带领下，马盘棕榈油本周继续反弹概率较大。
 内盘棕榈油紧密追随马盘走势，底部形态亦基本构筑完成，昨日冲高回落对形态突破进行验证，短期有望借助马盘助推继续上行。短期继续关注豆油与豆粕之间相对强弱转换，操作上密切关注油脂品种持仓变化，前期多单依托10日均线继续持有，逢低可少量加码。
 菜油1301继续强势表现，期价逐渐站稳双月线支撑，目前油菜籽收储正在火热进行之中，政策价格支撑在现货市场得到充分反映，坚挺的现货价格对菜油期价支撑明显，短期菜油将延续偏强表现，操作上中线多单亦依托10日均线持有。

 玉米: 移仓远月，跟涨守势

连盘玉米期价表现出近弱远强格局，技术上1301依托10日线收出与昨日等高的阳线，而1209则仍盘踞在线上小幅收阴，走强意愿在1301体现更为明显，建议维持依托10日线多空分水操作的思路。

 行情观点：隔夜USDA报美国玉米、大豆的优良率均较上周降低8%至48%、45%，由于今年当地的播种周期提前，对比去年导致美玉米减产的8月干旱天气，而在今年6月提前进入持续炎热的状况，预计高温天气的持续，对早播的美国玉米、大豆的单产影响颇大，预计USDA月度供需报告适时调整将给以确认。对于干旱题材的炒作周期，建议跟随美国玉米的走高步伐，如果玉米期价出现滞涨和回调迹象，建议基于炒作干旱的看多思路暂歇，并控制多单减量。
 消息方面：美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至7月1日当周，美国玉米生长优良率为48%，前一周为56%，去年同期为69%。当周美国玉米吐丝率为25%，之前一周为10%，去年同期为5%，五年均值为8%。
  据乌克兰国家气象预测中心主任Mykola Kulbida表示，乌克兰农业主产区天气高温干燥，意味着今年乌克兰玉米产量可能不会超过上年的2270万吨，产量可能在2200万吨。
 因为美国中西部天气高温干燥，农产品库存紧张，高盛上调了未来三个月、六个月和十二个月小麦、玉米和大豆价格预估——玉米价格预估从早先的5.25美元上调到了6.25美元，大豆价格预估从14.30美元上调到了15.50美元/蒲式耳。
操作建议：今日连盘玉米期价表现出由于移仓所带来近弱远强格局，尽管午后谷物市场在小麦增仓带动下走势较为强劲，但连盘玉米的跟涨意愿不甚积极，几乎以走稳态势应对，技术上1301依托10日线收出与昨日等高的阳线，而1209则仍盘踞在线上小幅收阴，走强意愿在1301体现更为明显，建议维持依托10日线多空分水操作的思路。

 糖棉：量能配合，高开上涨
白糖：今天国内白糖放量上涨，主要是受到外盘原糖的强势提振，从技术面上看来会继续呈现偏多走势，建议投资者多单继续持有。
棉花：棉花依托短期均线支撑进一步上行，从影响因素上来看，外盘美棉给予的推动作用也很大，而且现货价格也开始止跌上涨。下一步将考验19500的支撑力度，建议投资者前期多单继续持有。

 行情简述：隔夜外盘软商品市场继续上行，受此影响，今天国内糖棉也呈现高开现象，并且盘中走势较为强劲。多头逢低买盘积极。白糖在临近午盘时在空单集中平仓盘以及多单买盘的影响下快速上扬，1月合约最终收于5830。棉花主力1月在午后也受到多单买盘大幅走高，最终收于19515。
 而现货方面：白糖：早盘柳州批发市场出现窄幅震荡的走势，但主产区现货报价基本以持稳为主，柳州中间商报价6070~6180元/吨；南宁中间商报价6200元/吨。棉花：棉花现货价格继续下跌，但得福缩小，229级棉开始上涨，328级棉花价格指数报价为18156元/吨，229级棉花报价19319元/吨，527级棉报价15829元/吨。
 新闻资讯：（1）ICAC：预计12/13年度全球棉花产量为2487万吨
    点评：全球棉花产量被下调至2487万吨，同比下降8%；消费量下降7%，而期末库存增长10%，库存消费比达到64%，进一步扩大，从报告的性质来看是偏空市场的，所以美棉的走势会受其影响短暂调整，随后又会上行。
 （2）印度12/13年度糖产量或降至2500万吨　　
 点评：印度也是国内糖的主要进口国，由于受到降雨不足影响其下一年度糖产量下滑100万吨至2500万吨。对糖市有一定的利多，但幅度相对有限，国内糖产销不佳的现实会继续领糖价走势犹豫。
 操作策略：今天国内白糖放量上涨，主要是受到外盘原糖的强势提振，从技术面上看来会继续呈现偏多走势，建议投资者多单继续持有。
棉花依托短期均线支撑进一步上行，从影响因素上来看，外盘美棉给予的推动作用也很大，而且现货价格也开始止跌上涨。下一步将考验19500的支撑力度，建议投资者前期多单继续持有。

 麦稻：低开高走
今日国内商品普遍大幅上涨。国内强麦主力1301合约全天低开高走，量能放大，收盘报2518，较昨日上涨32个点，成交369788手，增仓22464手。早稻主力1301合约全天也低开高走，再次上探前期高点，收盘报2719，较昨日上涨18个点，成交25420手，增仓672手。

行情综述：今日国内商品普遍大幅上涨。国内强麦主力1301合约全天低开高走，量能放大，收盘报2518，较昨日上涨32个点，成交369788手，增仓22464手。早稻主力1301合约全天也低开高走，再次上探前期高点，收盘报2719，较昨日上涨18个点，成交25420手，增仓672手。
 外盘行情： 芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周一跟随玉米和大豆一并上涨.美国中西部作物正受炎热和干燥天气的困扰,这也支撑了欧洲磨粉小麦期货周一触及合约高位.国际谷物理事会(IGC)下调了2012/13年全球小麦产量预估,因该作物在主要出口国俄罗斯的前景出现恶化.高盛周一将三至12个月小麦价格预估从每蒲式耳5.75美元上调为7.15美元.美国农业部(USDA)周一表示,上周美国小麦出口检验量为2,150万蒲式耳,高于前周的1,950万吨.7月合约高于所有关键移动均线.九日相对强弱指标为81.指标芝加哥期货交易所(CBOT)-7月小麦期货WN2大涨15-1/2美分,结算价报每蒲式耳7.54-1/2美元.CBOT小麦预估成交量为82,908口。
 现货行情：河北石家庄2011年产3等普通白小麦平均入厂价格2150元/吨，特一粉出厂价格2700元/吨，与昨日持平。山东省德州市2012年本地产2级白小麦到厂价2100元/吨，9415中等优质小麦收购价格2430元/吨，特一粉出厂价2780元/吨，与昨日持平。
操作建议： 强麦在接近前期低点附近再次放量大幅反弹，符合昨日的判断，而且一举收复2500点关口，多头气势较为旺盛，持仓榜单显示今日多空主力双双加仓，分歧再次显现。后市预计进入拉锯战，本周后半段继续挑战前期高点的可能也存在，不建议追空追涨。早稻方面，今日多头再次努力上探前期高点，但显得小心翼翼，本周若不能有效站上前期高点，下周将继续向下调整，关注2730，2750两道阻力关口。