关注今晚欧央行利率决议

今晚7点45分公布欧央行利率决议，目前多数经济学家预期欧央行将降息25个基点，将利率降至历史纪录新低0.75%。中国方面，为缓解上缴存款准备金压力和引导市场利率下行，后期也存在较大的降准空间。因此目前商品仍有一定的上升空间。 

 

大豆：明日可短空

今日大豆继续走高，创出本轮新高。今年6月美国提前进入持续炎热的状况，预计高温天气的持续，对早播的美国玉米、大豆的单产影响颇大，美豆波动开始加大，国内方面，豆粕低库存以及7，8,9月是传统养殖业旺季，都为多头提供信心。目前，受国家对油脂价格的打压影响，油厂对提高豆粕价格意愿较强，基于炒作干旱会导致价格大起大落，建议短线操作，稳健投资者可进行多豆粕空大豆的套利，或是多CBOT大豆空连豆的操作。

 

玉米：观望

今日国内玉米震荡。目前玉米现货市场保持稳定态势。但是下游养殖业状况依然不佳，养殖户补栏意愿未见转好。短期国内实质性消息较为匮乏，主要受外盘影响及资金推动，建议投资者短期震荡思路，关注CBOT天气市的延续时间和国内资金的动向，而在2364附近依然可做空单。

 

股指：央行继续为降准铺路

继周二的巨额逆回购之后，今天的央行公开市场再次实施了大额逆回购操作，其中50亿元的7天期逆回购中标利率较周二下降了15个基点，400亿元的14天期逆回购中标利率较周二下降了10个基点。至此本周公开市场净投放量达到了2150亿元的天量，但是银行间拆解利率SHIBOR下降有限，而这比资金将在接下来的两周内到期。预计下周将迎来调降准备金的窗口。

大盘今天低开低走。 沪深300指数全天最高价2450.3点，最低价2420点，最终收盘价2430.37点，跌幅1.4%，成交量继续较前一交易日基本持平。

期指市场今天升水稳定，主力合约IF1207合约全天最高价2469.8点，最低价2431.6点， 最终收盘价2444.8点，跌幅0.93%，IF1207合约收盘持仓量59828手，成交量377809手。IF1207合约全天期现价差在4至16点之间。

央行降准在即，建议逢低建多。

 

棉花：弱势震荡偏强格局

ICAC最新报告显示，本年度全球纺企消费同比减7%，至2270万吨，为近8年最低值；因中国国内棉价高于国际、纺织品出口低迷、工人短缺及用工费用高，加之人民币升值影响，本年度中国纺企消费同比减少10%，至860万吨，占全球棉花消费的38%，同比减少3%；至2013年7月底，全球棉花库存消费比达64%，为上世纪80年代中期以来最高值。期末库存巨大将对国际棉价形成压力。市场焦点目前开始转移到下年度的天气炒作和种植面积的减少，短期内棉价依然维持弱势震荡偏强格局，但受下游拖累总体反弹高度受到限制。CF1301压力位 19750—19820，支撑位19300—19250。

 

锌：短期支撑14700

昨日Markit欧元区6月综合采购经理人指数终值上修为46.4,初值与5月数值都是46.0.该指数在过去10个月中有九个月都低於荣枯分界线50.不利经济数据影响下金属反弹受阻，国内沪锌主力合约在一周高位附近震荡，市场等待来自国今晚欧洲央行会议结果的指引，日内宽幅震荡于14760-14880元/吨，持仓方面多头减持1640手。目前市场普遍预期欧洲央行料将指标利率调降25基点,并且还有其他举措出台，而英国央行扩大公债购买计划的可能性有75%。关注晚间两央行的具体动作。反之，如果市场预期落空，或者力度远小于市场预期，风险资产将出现大幅度回落。沪锌短期支撑14700元/吨，若向下突破多单及时止损。 

 

铜：建议暂观望

今日沪铜窄幅震荡，主力1210合约于55950元/吨处开盘，盘中最高56110元/吨，最低55660元/吨，终盘收于55980元/吨，较上日收盘价上涨10元/吨。当日长江有色上午现货铜价56230~56330元/吨，贴水50元/吨~升水50元/吨。6月份欧元区服务业采购经理人指数（PMI）终值为47.1，高于5月份的46.7；6月份欧元区综合PMI终值为46.4，同样好于5月份的46.0。中国6月服务业采购经理人指数（PMI）由5月的54.7%降至52.3%，为10个月新低，显示经营活动仅有微幅增长。LME铜价受制于60日均线阻力。建议暂观望。

 

天胶：建议少量沽空

今日沪胶收高，主力1209合约盘中最高24210元/吨，最低23810元/吨，终盘收盘于24165元/吨，较上日收盘上涨250元/吨。7月4日，7月/8月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤324-325美分，上一交易日报每公斤320-321美分。7月/8月装船的泰国轮胎级标准胶报每公斤304-305美分，上一交易日报每公斤303-304美分。7月/8月装船的印尼轮胎级标准胶SIR20报每公斤293-295美分，上一交易日报每公斤292-293美分。7月/8月装船的马来西亚轮胎级标准胶SMR20报每公斤302-304美分，上一交易日报报每公斤300-301美分。沪胶上档阻力24500元/吨。建议少量沽空。

 

贵金属：欧降息预期强烈，助推冲1640

周二黄金期货价格走出了比较强劲的上涨，一开盘就顺利突破了1600美元的关口，且收盘价也比较高，几乎没有出现明显的回落。但昨天的话，由于是美国独立日假期，因此不论是在亚洲交易时间还是在欧美交易时间，我们看到，国际金价几乎都没有什么波动，这种情况也延续到了今天的亚洲交易时间。可以这么说，到了现在，黄金市场出现了很明显的观望气氛，那么，市场到底在观望什么呢？

今天，欧洲央行和英国央行将将发布最新货币政策决议，目前市场普遍预期欧洲央行将把基准利率降低25个基点，而英国央行将会追加500亿英镑QE。而明天，美国将公布非常重要的非农就业数据，由于平衡通胀与失业率是美联储的根本责任，因此就业数据一旦走低，市场对于美联储推出更多刺激政策的预期就会大大增强。

对于今天的欧洲央行会议，市场具有一连串的预期，除了我们刚才提到过的，进一步降低基准利率以外，还包括有，欧洲央行可能会讨论，是否直接向欧洲稳定机制，也就是ESM贷款，以确保ESM有足够资源稳定欧洲的国债利差，而欧元集团允许ESM直接购买成员国国债曾经导致了黄金在6月29日的绝地大反击。第二，除了预计欧洲央行会降低贷款利率意外，也有观点认为，存款利率将从目前的0.25%下降为0，以鼓励银行间相互借贷，并放贷给实体经济以刺激增长。如果这一消息确实，那么市场风险偏好势必进一步提升。第三，欧洲央行还可能会重启债券购买计划，也就是所谓的SMP计划。在允许ESM直接进入国债市场的情况下，若再同时启动SMP计划，基本可以保证今年以内欧债危机不会由于还本付息出现困难还再度恶化。

再从债券市场来看，30年期的美债收益率自6月6日以来保持在2.65%至2.85%的区间，14日以来保持在2.65%至2.80%的区间。相同的时间段内，10年期美债收益率保持在1.55%至1.73%，14日以来最高点为1.68%。整体来说近期的市场风险偏好还是稳中有升。

那么短期内黄金价格会如何走，实际上也是很大程度的由欧洲央行会议所决定，如果出现最坏的情况，欧洲央行意外的没有降息，同时英国也没有推出新一轮的量化宽松，那么包括黄金在内的所有风险资产价格势必出现较大幅度的下跌，当然出现这种情况的可能性很小，而如果一切都像市场预期的一样，那么黄金价格将很有机会冲击1640-1650美元，在站稳以后中期形态可以得到很大的好转。

 

螺纹钢：关注央行动作，4100附近做空

今日螺纹一再冲击压力位4100不成功，跌至4075，收盘时再次收于4094附近，今天走出一个震幅很大的阳线。目前，原材料价格止跌企稳，社会库存仍然在低点附近徘徊，我国钢铁产能约为9亿万吨，可见，只要价格有所上升，必然会导致钢铁产量上涨。美国于昨日对我国钢铁反倾销进行二审，税率高达133%，仅低于白俄罗斯的税率，或许，将对螺纹钢又是一次冲击，同时关注央行动作，4100附近做空。