一、行情回顾

本周股指期货市场呈现震荡下跌后反弹的走势格局。截至周五收盘，IF1207主力合约最终报收于2479.6点，较上周五收盘价上涨10.6点，涨幅达到0.43%。

二、市场分析

1、时隔1个月央行再度降息

周四，央行再度宣布降息。本次降息是非对称的，央行调降了存款利率0.25个百分点，基准利率从3.25%降至3.0%，另外将一年期贷款基准利率从6.31%调降至6.0%。与此同时，央行宣布将贷款基准利率的下限扩大至基准利率的0.7倍。个人住房抵押贷款的利率下限仍将保持在此前的7折。

此次在一个月内连续两次降息，反映出目前经济形势不乐观。目前二季度的经济数据尚未公布，选择在这时候降息，很可能是二季度经济数据远远低于预期，说明经济形势比预想的还要严峻，特别是实体经济的境况可能比2008年还要糟糕。应该说，现实的困难来自两方面的夹击，一方面是投资需求不足和消费需求不足导致的部分产能严重过剩和企业开工不足，另一方面是外部需求萎缩引发的出口不振。

2、欧洲央行降息

从国际方面来看，昨晚国内央行降息之后。欧洲央行立刻宣布降息。欧洲中央银行5日召开月度货币政策会议，会议决定将欧元区主导利率从1%下调25个基点至0.75%的历史最低水平。新利率将从7月11日开始正式生效。同时，英国央行英格兰银行决定，维持0.5%的基准利率不变，国债采购项目额度增加500亿，至3750亿英镑。

从消息面上来看，国内外的各种宽松货币政策涌向市场，近期国际货币基金组织也建议美国采取QE3，可以预见的是，国内外正面临货币政策的宽松局面，后期必然会推起资产价格的新一轮泡沫。

3、关注半年报行情

下周开始，上市公司2012年的中考"成绩单"将陆续出炉。作为中报排头兵，7月份发布中报的上市公司有235家，其中，13家公司年报业绩预增翻番。从朗源股份等较早披露年报的上市公司表现来看，率先披露年报的公司往往容易获得资金热捧。

统计数据显示，目前共计有917家公司披露业绩预告，其中预喜390家，占比仅约43％，创历史新低，上市公司整体业绩减速明显。从行业上看，食品饮料、医药、信息技术板块预增比例较高，另外房地产虽然整体预增比例不高，但龙头企业销售情况明显回暖。

4、技术分析

周五央行降息后，两市终于走出了逆转的行情，早盘股指持续的下跌，对降息的利好毫无反应，午后再创5月4日调整以来的新低2185点之后出现逆转，下午出现持续的拉升，尾盘冲破5、10日均线的交叉点，收盘落在10日均线之上，日K线阳包阴显示短期向好；今日的走势在本年度的4月10日和5月28日也出现过两次，今日是第三次，而这三次的共同特点是：1、当日走势反弹逆转；2、K线形态均出现阳包阴；3、逆转位置都在5日、10日均线的交叉点上。而前两次均出现或多或少的反弹，而因为今日逆转是自5月4日开始的下跌5浪之后产生，所以，存在一次波段反弹的基础。

三、操作思路

从目前情况来看，A股在降息的刺激下有所反弹，目前反弹格局预期延续，下周股指短期将震荡反弹，建议投资者逢低买入操作为主。

合约： IF1207

方向： 多

资金占用：20%

入场价位区间：2440-2450

目标：2550

止损：2425