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期指仍有下探可能：大地期货7月11日早报

【简评】

周二，两市窄幅震荡，沪指再创半年新低，且成交量继续萎缩。目前国内推进一批事关全局、带动性强的重大项目，稳增长的意图越发明显；而证券市场也面临着强化分红、退市制度等全方面的变革，后市政策面、经济基本面均偏多。截止收盘，主力 120 7 期现价差为 15.89 点，显示市场情绪有所回暖；

当前指数估值仍然偏低，根据中证指数公布的数据，沪深 300 指数的市盈率只有 11.20 倍左右，中线存在较大的上涨空间，所以建议投资者中线保持多头思路不变 , 不建议参加短空，可等待回调后的加仓机会。

从中金所公布的前 20 席位持仓来看， 1207 合约上前 20 席位的的净空单为 9356 手，较前一交易日有所增加，市场对于后市较悲观 ; 且中证期货和国泰君安在 1207 上持有空单达 10266 手和 8771 手，投资者需引起注意。

【宏观要点】

1. 德国财政部长朔伊布勒 7 月 10 日向德国宪法法院表示，过度延迟批准永久性欧洲稳定机制 (ESM)将引发市场不安。德国宪法法院将于今日就 ESM 的合法性举行听证会调查。

2. 美国百利金融总裁沃森道夫 (Russell R. Wasendorf) 此前被传试图自杀，目前生死未卜。公司账户下存在着的各种异常状况也因而正在受到调查。鉴于该公司为沃森道夫本人全资所有，美国全国期货协会及其他官方机构已经冻结了该公司账下的全部资金。

3. 美国圣路易斯联储主席布拉德 7 月 10 日表示，欧债危机、中国及美国经济成长表现欠佳，都令人忧心，但美国货币政策正确无误。他表示， 6 月就业报告没有改变他的预期，即 2012 年下半年经济增长将改善且失业率下降。要看出扭转操作是否奏效还需时间。一些人认为 Fe d 延长扭转操作相当于降息 25-5 0个基点。

【操作策略】

经济数据或继续打压市场，建议投资者继续保持谨慎。

责任编辑：李婷

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