在宏观政策与产业政策共同推动下，配合供应端步入小减产期，未来沪胶有望迎来中期上涨行情。

由于6月美国非农就业数据较差，以及中国PPI指数连续四个月下滑，惨烈的经济数据令市场做多工业品的热情降至冰点，而国内商品持续处于农强工弱的格局也导致期市长期陷入冰火两重天的状态。昨日，在农产品稍作休整而工业品继续疲弱的背景下，借助新能源汽车政策强力推动，沪胶期价异军突起，走势显著强于其他品种，备受市场关注。

等待中期上涨时机

基于不同的基本面现状，近几周以来，国内商品持续处于农强工弱的格局中。虽然眼下农产品集万千恩宠于一身，但周边杀机四伏，供需面利好预期基本被透支完毕。而工业品虽遭前期浴火洗礼，但在宏观和产业政策的扶持下，却有望迎来凤凰涅槃。

尽管当前对于经济敏感的工业品正处于疲弱经济现状与救市政策预期相互博弈的状态中，且空方力量仍略胜多方一筹，但是考虑到多空力量转变需要漫长的过程，随着时间推迟，多方力量将会逐渐占据上风，这无疑会提升未来工业品的反弹高度。依据过往经验，每次工业品出现集体上扬时，属性活跃沪胶无不一马当先，未来沪胶需要等待中期上涨时机。

供应将步入小减产期

根据天胶生产季节性特征，一年当中存在四个不同的产量峰谷期。其中2―4月是最大减产期，也称为停割期；5―7月主产国天胶全面开割，迎来小增产期；8—10月受降雨和台风等自然灾害影响，产量步入小减产期；而11月至次年1月则是最大增产期，供应压力大增往往会令胶价承压。

天胶生产国协会(ANRPC)在最近报告中估算，今年全球天胶产量将增长4.9%，达到1083万吨。但是当前全球主产区正处于小增产期的末期，未来小减产期将渐行渐近，供应压力暂时缓解将有助于恢复胶市信心，提振全球胶价并带动沪胶进一步走高。因此后期沪胶上涨行情值得期待。

产业扶持力度不断加深

从近期全球主要车市公布的销售情况看，欧元区上半年新车销量虽延续负增长，但整体情况要稍好于市场预期，但对比日美两国新车销量却远远不及。数据显示，上半年日本和美国新车销量增幅分别达到53.6%和14.8%，总量均超出2007年的水平。其车市销量高增长的背后，大力发展新能源汽车，实现汽车产业转型成为推动新车销量大增的关键因素，其中以混合动力型的新能源汽车为典型代表。

目前，日本和美国分别占据了全球新能源汽车销量份额的62.2%和29.9%，而欧洲仅占有4.4%，中国更是仅有1.6%。为此本周一国务院正式印发《节能与新能源汽车产业发展规划(2012—2020年)》，希望能在未来几年内拉近与日美在新能源汽车领域的发展差距。考虑到产业扶持政策不断叠加，推动效应将愈加明显，后期车市销量有望得到提升，进而刺激天胶需求出现转机。

综上所述，受制于工业品弱势拖累，昨日沪胶期价尾盘跳水，留下仙人指路的K线图形。虽然短期1209合约仍将围绕24000元/吨一线展开振荡走势，但在宏观政策与产业政策共同推动下，配合供应端步入小减产期，未来沪胶有望迎来中期上涨行情。