【简评】

周 三 ，两市窄幅震荡，沪指 小幅反弹 ，成交量 基本持平上一交易日 。目前国内推进一批事关全局、带动性强的重大项目，稳增长的意图越发明显；而证券市场也面临着强化分红、退市制度等全方面的变革，后市政策面、经济基本面均偏多。截止收盘，主力 1207 期现价差为 3.03 点，显示市场情绪有所回暖；当前指数估值仍然偏低，根据中证指数公布的数据，沪深 300 指数的市盈率只有 11.20 倍左右，中线存在较大的上涨空间 ， 所以建议投资者中线保持多头思路不变 , 不建议参加短空 ， 可等待回调后的加仓机会。

从中金所公布的前 20 席位持仓来看 ， 1207 合约上前 20 席位的的净空单为 9247 手 ， 较前一交易日 基本持平 ，市场对于后市较悲观 ; 且中证期货和国泰君安在 1207 上持有空单达 9141 手和 8686 手，投资者需引起注意。

【宏观要点】

1. 全美独立企业联盟 (NFIB) 发布的调查报告显示 ， 美国 6 月小企业信心指数下滑 ， 并录得两年来最大单月降幅。荷兰国际集团 (ING) 分析师 Rob Carnell 称， NFIB 小企业信心指数给美联储未来推出第三轮量化宽松措施 (QE3) 又增添了一个理由。

2. BK Asset Management 外汇策略董事总经理里恩称，将于美国当地时间 7 月 11 日发布的 6 月 份FOMC 会议纪要将就新一轮量化宽松措施的前景给出更多的信号和线索。

3. 西班牙首相拉霍伊 7 月 11 日公布了一揽子增税节支计划，包括将增值税率从 18% 提高至 21% 等，旨在接下来的两年半内节省 650 亿欧元 。 拉霍伊警告称 ， 西班牙经济形势 “ 异常严峻 ” ， 国家已陷入有史以来第二大衰退。

【操作策略】

经济数据或继续打压市场，建议投资者继续保持谨慎。