上周五，受央行降息利好触发，期指反弹“昙花一现”，本周一便以一个月以来的最大跌幅“回报”市场，经过两天窄幅振荡，今天终于又迎来了一波令人欣喜的上涨行情。此次上涨行情能否延续呢？鉴于目前市场多空因素交织，乐观时刻言之尚早，期指或将延续振荡。

市场的利空因素主要表现在“内忧外患”的经济形势上。一方面，5月份的经济数据显示拉动中国经济的“三驾马车”都难掩疲态；已公布的6月份经济数据亦不乐观：6月PMI数据创7个月以来的新低，其中生产指数、新订单指数较上月均呈现下滑态势，表明现阶段市场需求持续萎缩、制造企业增速继续放缓；本周一公布的6月CPI、PPI数据大幅回落，这既受国内需求下滑影响，也受全球经济不景气导致大宗商品价格下跌的拖累。另一方面，外围经济也弱态尽显：欧洲经济受欧债危机拖累延续下行态势；美国最新公布的非农就业数据远低于预期，其经济复苏之路依旧坎坷；6月各国PMI数据也预示着新兴市场的经济状况令人担忧。

对市场向好的预测则主要来自政策面。时隔28天，中国央行又一次宣布降息，降息早在预期之中，但央行在降息时间点的选择上如此急切却在市场意料之外。央行此次降息彰显了管理层稳定实体经济增长的决心，而企业融资成本的降低有助于加快实体经济回暖。同时，6月公布的CPI增速回落创新低，市场预计7月份CPI增速将出现进一步下调，政府出台货币政策刺激经济的可能性极大。虽然前两次降息对股市未起到明显提振作用，但按照历史经验，降息三四次后货币宽松的累积效应将对股市产生显著利好。此外，近期温总理讲话中强调加大“稳增长”力度，这令市场猜测或有重大政策利好出现，这一预期将对股市有一定支撑。

另外，上市公司半年报进入披露高峰、二季度GDP数据公布、央行周末或将降准等不确定因素也将成为多空双方博弈的焦点。在形势尚不明朗的情况下，盲目抄底或杀跌都不是明智的选择，建议投资者短线操作，从日内波动中寻找机会。