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政策力度决定行情方向：信达期货7月13日早报

行情回顾

周四沪深 300 指数早盘弱势整理，在昨日低点附近受到一定支撑，午盘前有所走强，午后指数继续明显冲高，尾盘涨幅略有回落，最终报收于2449.18，上涨 23.61 点，涨幅 0.97%；成交量 651.4 亿，成交量明显回升，创出今年 6 月以来的新高。

嘉实沪深300（159919）收于0.929，上涨0.54%；华泰柏瑞沪深300（510300）收于 2.474，上涨 0.90%。

期指主力 IF1207 合约开盘价 2427.0 点，日内最高价 2464.8 点，最低价 2412.4 点，收于 2446.4 点，上涨 20.0 点，涨幅 0.82%，结算价2453.2点；成交量 52.8 万手，盘后持仓量 5.19 万手，仓差 5025 手。

基差和持仓分析

基差分析：合约 IF1207 期现价差最高 19.43 点，最低-0.32 点，均值 5.0 点；IF1209-IF1207 跨期价差最高 9.4 点，最低 5.0 点，均值 6.8点；IF1212-IF1207 价差波动范围最大，为 9.8 点；IF1208-IF1207 价差波动范围最小，仅为 4.4 点。

盘后持仓分析：期指主力 IF1207 的前 20 名买单持有量为 3.64 万手，减仓 2930 手；前 20 名卖单持有量为 4.44 万手，减仓 3575 手；前 5 名买单持仓 1.41 万手，减仓 701 手；前 5 名卖单持仓 2.63 万手，减仓 2663手；多空均有所减仓，其中中证期货、华泰长城、光大、海通、中粮期货空单均减仓超过 600 手。

最新消息关注

1、6 月份人民币贷款增加 9198 亿元，6 月底 M2 同比增长 13.6%。中国人民银行最新统计数据显示，今年上半年人民币贷款增加人民币贷款增加 4.86 万亿元，同比多增 6833 亿元。截至 6 月末，广义货币(M2)余额92.50 万亿元,同比增长 13.6%，比上月末高 0.4 个百分点，与上年末持平；6 月份人民币贷款增加 9198 亿元，同比多增 2859 亿元。

2、韩国央行降息 25 个基点至 3% 三年来首降。韩国央行宣布从 3.25%降息至 3.00%，这是韩国央行 2009 年 2 月以来首次降息。

3、传新三板扩容获批全国统一模式及北交所方案胎死腹中。据北京商报报道，记者 11 日从有关知情人士处了解到，新三板扩大试点方案日前已获得通过，新三板的扩容脚步将较市场预期有所放缓，而此前北交所独享新三板的计划可能由此落空。

4、市场交易成本将进一步下降。据记者了解到，发改委、财政部目前已原则同意降低证券期货市场监管费用标准，降幅达 50%。此前，沪深交易所和中登公司于6月1 日起降低 A 股交易相关收费标准，总体降幅为25%；期货交易所手续费水平也整体下降 30%左右。另悉，监管部门还在研究进一步降低市场成本相关问题。

小结

周五国内将公布二季度 GDP 等重要经济数据，市场预期数据恐不太乐观，后市宜关注可能会有的稳增长政策的加码力度，不排除周末有新的政策出炉；操作上，建议在数据公布后相机操作，且宜以日内操作为主。

责任编辑：李婷

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