上周五期指出现上涨减仓行情，空头回补力量较强，多头主力亦普遍减仓，无展开进攻之意。

6月18日以来，期指整体经历了一轮由空方主导的增仓下行行情，期间期指持仓量迭创历史新高，上周三持仓量达86985手。经统计发现，这一段时间内，期指存在明显的“跌时增仓、涨时减仓”特征(6月27日除外)。这一现象在上周五依然有所体现，主力合约IF1207减仓4790手，四份合约合计减仓2446手。

就传统量价关系而言，增仓代表市场量能的认同，减仓则没有。下跌增仓反映空方占据主导易于理解，而上涨减仓似乎意味着多空碰撞中，空方回补更胜一筹，仍为主导。可以这样理解：下跌增仓，多方多赔，空方多赚；上涨减仓，多方少赚，空方少赔。因此，当前空方虽小退但整体上仍处主动。

短期难形成趋势

在IF1207、IF1208与IF1209三份合约上，前20名多方席位共持有买单56187手，前20名空方席位共持有卖单68924手。上周五的净空持仓较前一交易日缩减444手，达到12737手。在主力合约IF1207上，光大期货、国泰君安、招商期货、海通期货等席位分别大幅减持卖单1178手、830手、675手、654手；多头方面，申银万国、银河期货、国泰君安等席位分别减持买单571手、540手、417手。而对于远月IF1208与IF1209合约，前20名的卖单增持数量均超过买单。

多空席位持仓量变化同样反映了上周五空头回补力量较强，但多方主力普遍减仓，并无展开进攻之意，因此预计短期市场难以形成趋势。

“章鱼”席位移仓中加空

上周中证期货席位对市场节奏把握较好，5个交易日中该席位“踏准”了4次日内涨跌行情。上周五中证期货席位虽在IF1207上减持卖单216手，但在IF1208、IF1209上分别增持了173手、153手，移仓中略有加空，三份合约累计净空9701手，较前一交易日扩张115手。“章鱼”席位预示周一或收阴线。