铜铝：伯南克讲话拖累金属价格下滑

全国6月用电量增速放缓 

国内氧化铝价格持续走低

铜铝：伯南克讲话拖累金属下滑

国内现货数据：现货市场今日长江有色金属报价，1#铜现货报价５５８８０元/吨~５５９８0元/吨，现货升水６0元/吨；A00铝现货报价１５５３0元/吨~１５５７0元/吨。

国家能源局最新发布的数据显示，6月份，全国全社会用电量4136亿千瓦时，同比增长4.3%,增速比5月份低0.9个百分点。1至6月，全国全社会用电量23755亿千瓦时，同比增长5.5%，增速较上年同期下降6.7个百分点。显示我国上半年全社会用电量增速持续放缓。自今年1月开始，我国工业用电增速持续低于全社会用电增速。在主要用电行业中，黑色金属和建材行业持续负增长。今年1至5月四大高耗能产业用电占全社会比重31.68%，较去年同期下降1.38个百分点，有利于节能降耗和调整结构。随着我国“稳增长”政策措施的相继出台和政策效应逐步显现，下半年全社会用电量有望企稳回升。

国内氧化铝价格自5月以来一路连续走低。进入7月以后，氧化铝价格已跌至２５５０～２７１０元/吨。而在2650元/吨以下，大部分生产企业就已面临无力可图的局面。近期国内氧化铝价格持续下挫的主要原因是电解铝价格的长期低迷，导致下游冶炼企业进货意愿大幅下降。特别是在6月下旬，部分地方政府落实了电价优惠政策，导致电解铝价格出现急跌；虽氧化铝价格因其滞后效应，相应回落的幅度并不大，但还是导致部分地区跌破2600元/吨这个重要心理支撑。此之，近期进口氧化铝价格也呈现出大幅回落的态势；价格从前期的2900元/吨、一路快速跌至眼下的2675元/吨左右，累计跌幅已达7%以上，加上运费，比国内均价高出50-100元/吨。 

受伯南克对美国经济的悲观讲话，及缺乏ＱＥ３的暗示的影响，沪铜延续昨日调整走势继续下挫，主力合约１２１０盘中下探５５５４０低位，这也是６０日均线支撑所在，尾盘受短线平仓盘推动价格脱离全天低点，收出一根带下影线的阴线。技术上短线价格有望继续考验均线支撑和此次反弹形成的短期上升趋势线５５５００～５５２００区域，建议投资者在未破位前仍以日内短线为主。沪铝主力合约１２１０今日探底反弹。价格在１５５００附近获得支撑，继续收于10日均线之上，上方阻力位于１５６３０～１５６８０，市场震荡，暂时离场观望。

 

 铅锌：震荡盘整　等待方向

６月份大中城市房价又现抬头迹象

６月锌产量同比下滑

铅锌：震荡盘整　等待方向

国内现货数据：现货市场今日长江有色金属报价如下：0#锌现货报价14750～15500元/吨； 1#铅现货报价１５0５0元/吨~15200元/吨。 

日前，国家统计局发布数据显示，70个大中城市6月环比超3成房价上涨。其中，新建商品住宅（不含保障性住房）与上月相比，价格下降的城市有21个，持平的城市有24个，上涨的城市有25个。环比价格上涨的城市中，涨幅均未超过0.6%。二手住宅价格与上月相比，价格下降的城市有19个，持平的城市有20个，上涨的城市有31个。环比价格上涨的城市中，涨幅均未超过1.1%。部分城市房价有重新抬头趋势。

中国国家统计局最新公布的基本金属产量数据显示，6月中国锌产量为42万吨 同比减少2.3%，1-6月锌产量为2350000吨，同比减少6.2%。6月中国锌精矿产量为496000吨，同比增加21%，1-6月锌精矿产量为2373000吨，同比增加21.2%。但是，另有数据显示，6月份国内锌矿开工下滑明显，在参与调查的２７０万吨产能当中，多数矿企开工率仅有在30-50%之间，少量矿山则暂停产状态。其中锌价过低、部分省市采取过严厉的环保政策及南方雨季到来是锌矿减产的主要因素。

沪锌、沪铅今日双双维持震荡盘整行情。沪锌主力合约1210今日在１４７５０～１４８５０区间内窄幅震荡，成交清淡，市场观望气氛浓厚，，建议投资者仍以日内短线参与为主，关注１４７４０～１４６５０支撑区域。沪铅主力合约1210今日在仅５０元的范围内窄幅波动，价格收于１５０００附近。成交量较前两日有较大缩减，技术上１５０００仍为近期短线阻力，暂时观望，等待突破。

 

 钢材：逼近成本 弱势暂稳

RB1301低位震荡

国内现货价格混乱下跌

70大中城市超3成6月房价环比上涨

短线空单谨慎持有，3880离场

今日钢材期货主力RB1301合约开盘3852元，最高3874元，低点3843元，尾盘收报3864元，较前一交易日结算价上涨2元，涨幅0.05%，成交量较昨日小幅增长。

今日期钢低位震荡，空头主力继续大幅增仓。国内现货市场价格混乱下跌，部分商家全日累计下调近50元，市场信心低迷。随着期价逼近成本，加之钢厂持续减产，短线或出现超跌反弹，但在供需严重不平衡的大背景下，反弹仍是好的卖出机会。宏观方面，地产数据出现回暖，短期可关注央行能否出台进一步的宽松政策以刺激经济增长。预计明日继续弱势盘整可能性较大。

上海地区三级螺纹马钢报价3980元/吨，较前一交易日下跌20元/吨；北京地区首钢报价4010元/吨，较前一交易日下跌2 0元/吨。进口矿、国内矿、焦炭价格暂稳，河北唐山地区铁精粉价格1110元/吨，印度粉矿（63.5%品位）136美元/吨；山西地区二级冶金焦价格1600元/吨。

新建商品住宅(不含保障性住房)价格与上月相比，70个大中城市中，上涨的城市有25个。与去年同月相比，70个大中城市中，上涨的城市有11个。二手住宅价格与上月相比，70个大中城市中，上涨的城市有31个，涨幅均未超过1.1%。与去年同月相比，70个大中城市中，价格上涨的城市有12个。6月份，同比价格上涨的城市中，涨幅均未超过2.6%。

技术上，RB1301盘中跳水后翻红，部分短线技术指标运行至超卖区域，出现钝化迹象。

操作上，短线空单谨慎持有，3880离场。

 

 焦炭：市场波动加剧

隔夜美联储发布的货币政策报告并没有带给市场太多指引，焦炭盘中跟随国内资本市场上下起伏，且波动加剧

山西焦化行业经济运行动态分析报告显示，山西焦化行业产量下降，且出现大面积亏损

今日行情：

 

基本分析：

7月15日，在山西省焦化行业协会最新发布的“山西焦化行业经济运行动态分析报告”中显示，今年前5个月，山西省焦化行业平均产能利用率不及60%，焦炭产量呈负增长态势，行业同比增亏24.6亿元，企业亏损面达72.5%，成为全省工业领域中亏损最严重的行业。

1月至5月，山西省累计生产焦炭3513.2万吨，与去年同期相比下降34％，占全国焦炭总产量的19.2%。据分析预测，山西省焦炭产量由于呈现负增长，今年将难以逾越8000万吨，基本缩减到2009年金融危机时水平。

综合论述：

焦炭1301期货合约宽幅震荡，并以长下影线的阴十字星收盘。多空博弈激烈且势均力敌，在没有明显信号指引下，焦炭1301期货合约预计将维持箱体震荡格局，波动区间位于1660-1760之间。焦炭期货总持仓量已经逼近历史高位，有必要持续关注。操作思路：观望。

 

 大豆：分化出现 震荡依旧

美豆产区周四周五仍有零星降雨，气温则继续高于正常水准，但周末天气保持干燥模式，降雨有限。

操作上多单依托10日均线继续持有。

 外盘行情描述：美豆受短期降雨影响冲高回落，期价在1600美分一线承压，产区天气继续主导期价。

 基本面消息：1、美豆产区周四周五仍有零星降雨，气温则继续高于正常水准，但周末天气保持干燥模式，降雨有限。近两日降雨难以有效缓解干旱影响，同时周末期间产区天气降雨减少，作物生长压力依旧，短期天气将继续为期价提供支撑。

 3、现货市场，港口大豆分销价格今日持稳，浙江宁波4650元/吨，价格稳定，江苏张家港4650元/吨，价格稳定；山东青岛港4700元/吨，价格稳定，天津4550元/吨，价格稳定，辽宁大连港4550元/吨，价格稳定。豆粕，江苏南通43%蛋白报价持平于3930元/吨，吉林长春报价3810元/吨，湖北地区报价4000元/吨，与昨日持平。

 走势分析：美豆周二冲高回落，大幅下滑的大豆优良率未能提供有效支撑，近期美豆产区零星降雨范围增加，期价上涨势头受到一定抑制，同时期价持续上涨使得技术性回调需求积累严重，在1600美分整数一线期价出现滞涨可以理解。短期关注的重点仍集中于美豆产区天气变化之上，预计美豆在1600一线的争夺短期难以结束。

由于短线资金进出的冲击，内盘豆类高位宽幅震荡，期价高位波动则加剧市场回调信心，尤其是短线资金表现活跃的大豆，近两日期价连续收低。但豆粕表现相对坚挺，资金今日回流，短期多空对峙愈发激烈，鉴于大豆、豆粕10日均线支撑稳固，中线多单继续持有，空仓则保持观望。

 

 油脂：弱势走低

 ◆昨晚美原油虽然走强，但美国豆油市场遭遇多头平仓抛盘打压期价走低。而美国种植带降雨预期有望缓解大豆作物旱情，也令今日国内油脂盘面承压弱势走低。

 芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货周二收涨，因干热天气继续打压美国2012年大豆产量前景。大豆11月合约收平，报收1590.4美分。豆油12月合约下跌0.5美分，报收54.99美分。马来西亚棕榈油期货周二收跌，因投资者对上日涨幅获利了结，但美国延续炎热干燥天气降低了全球油籽供应，棕榈油市场有望恢复涨势。9月合约下跌1.86%，报每吨3056林吉特。美国原油期货周二连升第五日，美国联邦储备理事会主席贝南克并未暗示美联储采取这一举措的可能性是否增加，市场走势震荡，布兰特和美国原油期价反弹，因伊朗与西方大国有关伊朗核计划的争端导致局势紧张，且近期北海石油供应中断，均为油价提供支撑。伦敦9月布兰特原油期货上涨0.63美元，报每桶104美元；美国9月原油期货上涨0.73美元，收报每桶89.54美元。 

 今日粕类盘面表现依然较强，而豆油市场维持弱势震荡走低。豆油1301合约高开横盘，伴随豆类冲高受阻受空头打压期价走低。棕榈油增仓下行，8000整数关口受到支撑。截止收盘，豆油1301报收于9744元/吨，下跌96元/吨；棕榈油1301收报于8038元/吨，下跌146元/吨；菜籽油1301收报于10280元/吨，下跌90元/吨。

 基本面消息：1、美国农业部（USDA）在每周作物生长报告中称，截至7月15日当周，美国大豆生长优良率为34%，之前一周为40%，上年同期为64%。截至7月15日当周，美国大豆开花率为66%，之前一周为44%，去年同期为34%，五年均值为42%。截至7月15日当周，美国大豆结荚率为16%，去年同期为5%，五年均值为9%。

 宏观方面: 1、美联储主席伯南克周二在美国国会作证，提供了一幅惨淡的美国经济图景，但并没有承诺将采取任何新的刺激。伯南克在听证会中还多次警告财政政策的风险。美联储主席伯南克周三将再度前往国会山，将接受众议院金融服务委员会的听证。

 后市操作：今日豆类市场出现分化，大豆、油脂市场弱势回调，但粕类行情表现坚挺。豆类行情受天气干旱和资金炒作所控制，后市警惕天气方面及资金炒作的动向。

 玉米: 高位缓跌

连盘玉米1301继续减仓下行，回吐3万手并且无力重返2400，作为跟涨的玉米而言再度缺乏方向依据，但由于玉米期价回落至5日线附近，整体上升格局没有遭到破坏，关键的2380位置可以作为短线的强弱分界。

 行情观点：隔夜美盘玉米12合约期价最高达到789美分，日内小幅回落下跌1.2美分收于771.2美分，而同季度的03合约最高达到788.2美分日内下跌0.6美分收于771.8美分，这两个主要合约的期货价格均守住前日收盘价附近，且维持期价重心稳步上移形态，也反映出基于干旱题材的期价看涨形态仍在持续。

 消息方面：据加拿大农业及农业食品部发布的最新供需报告显示，2012/13年度加拿大玉米产量预计为1295万吨，早先预测为1270万吨，上年为1068.9万吨。 2012/13年度加拿大玉米期末库存预计为270万吨，早先的预测为250万吨，上年为140万吨。

 Informa Economics将2012年美国玉米单产预估由亩产153.5蒲式耳下调至142.5蒲式耳，并将产量预估由136.41亿蒲式耳调降至124.90亿蒲式耳。本年度美国天气状况的异常，让早播和扩大种植面积的玉米遭遇到先跌后升的猛烈行情，我们看到是上半年期价顺应产量预期增加的下行压力较大，而在进入6月的作物种植完成后，随着资金看淡和天气的转热

 现货消息：汇易网消息，南北港口玉米市场趋于坚挺，东北、华北局部地区玉米价格有所下滑，部分南方销区趋强。东北港口主流平舱价2450-2460元/吨，较昨日持平。广东港口优质玉米价格趋强，15%水分以内优质玉米码头报价2560-2565元/吨，偏高报价2570元/吨，价格上线较昨日小涨5元/吨，但无成交，港口库存30万吨左右。 

操作建议：今日连盘玉米1301继续减仓下行，回吐3万手并且无力重返2400，豆类涨势仅有豆粕孤立攀升而整体都在呈现减仓调整态势，作为跟涨的玉米而言再度缺乏方向依据，但由于玉米期价回落至5日线附近，整体上升格局没有遭到破坏，关键的2380位置可以作为短线的强弱分界。

 

 糖棉：糖棉延续弱势

国内白糖走势符合我们之前的基本面判断，s1301合约延续弱势格局。

棉花期货价格依然处于弱势格局，等待市场方向。

 行情简述：隔夜外盘原糖主力合约盘整偏弱，那些在等待巴西进一步减产消息的资金心理起了波动，随着时间的推移，心理或许会逐渐崩溃。今日郑糖低开低走，多头平仓，市场弱势依旧，最终收于5706。棉花1月合约今日以开盘直接走低盘整，格局较弱，最终收于19405。

 而现货方面：白糖：今日早盘柳州批发市场延续整体大幅下跌的走势，上午收市时各合同价格出现24--106元不等的下跌，本周到期交收的073合同上午收市价为6032元，下跌24元。具体情况如下：柳州：中间商报价6010--6110元/吨，报价较昨日下调30元/吨，低报价成交一般，高报价暂无成交。南宁：中间商报价6100元/吨，报价较昨日持稳，成交一般。各制糖集团报价6100元/吨，报价没有变化，成交一般。棉花指数：328指数18250涨10点，229指数19372涨5点。

 

 新闻资讯：（1）澳大利亚：降雨再度导致甘蔗收割工作推迟；

    点评：降雨可能阻碍收割设备的使用，尽管降雨使甘蔗收割工作推迟，导致收割结束时间延后，但其有利于甘蔗生长进而提高甘蔗产量。情况如同之前炒作巴西天气的逻辑是类似的。

 （2）印度：主产区马邦由于降雨量较少，干旱的天气可能导致糖产量下滑15%；

 点评：印度的马邦产量大概占比全国19.5%，影响全国约3%左右，由于昨日印度糖协发文决定提高白糖进口关税10%，因为印度国内的糖供应量饱和，而且这段期间，巴西的开榨延期的原因，印度根本不用担心卖不掉，而且印度糖出口商故意减缓出口速度，期望提高出口价格到非洲等地。其实我们一直认为巴西和澳大利亚的开榨延期是短期利多因素。后期集中开榨，会反击多头。

 操作策略：今日郑糖符合基本面弱势预期，因为国内社会库存较大，而再过三个月下一个榨季又要开始了，厂商可能会低价抛售，减轻包袱，迎接下一个榨季，因为投资者要注意阶段性的风险。建议观望为主。

对于棉花来讲，下游实体企业基本面弱势的格局还是没有改变的，建议投资者耐心等待基本面的改善，建议控制仓位，低仓参与。

 

 麦稻：继续回落

今日国内商品多数品种继续回落。国内强麦主力1301合约早盘平开之后逐步下行，跌幅缩小，量能也较昨日缩小，收盘报2514，较昨日下跌8个点，成交143114手，减仓14006手。早稻主力1301合约全天走势雷同，收盘报2716，较昨日上涨1个点，成交8038手，减仓1108手。

 

 行情综述：今日国内商品多数品种继续回落。国内强麦主力1301合约早盘平开之后逐步下行，跌幅缩小，量能也较昨日缩小，收盘报2514，较昨日下跌8个点，成交143114手，减仓14006手。早稻主力1301合约全天走势雷同，收盘报2716，较昨日上涨1个点，成交8038手，减仓1108手。

 外盘行情：美国芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周二延续升势,交易商表示,投资人担心黑海地区天气恶劣,可能令高蛋白质小麦的供应收紧.CBOT小麦连升五日,午后价格转跌时出现一轮低吸买盘.五日连升是CBOT小麦在5月中连升六日后最长升势.咨询机构SovEcon一俄罗斯分析师表示,俄罗斯今年可能仅出口1,000万吨小麦,因库存较低及南部种植区乾旱.指标CBOT-9月小麦期货微升1/2美分,结算价报每蒲式耳8.85美元.CBOT小麦预估成交量为107,786口。

 现货行情：江苏徐州加工企业2011年本地产2级新普通白小麦收购价2080元/吨，特制一级小麦粉出厂价2800元/吨，特制二级小麦粉出厂价2600元/吨，与昨日持平。湖北省宜城市粮食局2012年产3级白小麦收购价1980元/吨，特制一级小麦粉批发价2500元/吨，与昨日持平。

操作建议： 强麦今日缩量回落，鉴于2500点关口的多次有效性，不排除在2500点附近再来一次反弹的可能，再次上探前期高点，但2550-2570的强阻力区间应该是相当有效的。今日持仓显示多空主力继续大幅减仓，双方似乎都无心恋战，仓位应该保持一定的灵活性，因为在趋势性行情未成的时候灵活一点能够得到更多的机会。早稻方面，虽然直接破2700，和再来一次上探前期高点的可能都存在，但逢高沽空策略不变。

 

 原油：美联储货币宽松政策阴晴不定

 布伦特9月份期货合约维持了之前的强势，收于103.56美元/桶，涨幅为0.28%。WTI8月原油期货价昨夜上涨79美分，报收于每桶89.22美元，涨幅为0.9%，期价冲至5月以来最高，并逼近60日均线的压力位。因为美国石油协会(API)周二公布的美国上周原油库存降幅高于市场之前的预期，增加了市场对于供应紧缺的担忧。金融市场原本预计伯南克此次国会作证将暗示美联储推出QE3的可能性增加，但伯南克除了重申其作出的如果市场需要,将采取行动的承诺外,并未提供QE3的任何新线索或时间表，令市场颇为失望。

 甲醇点评：短期面临抉择

 昨日甲醇上攻缺乏量能支撑回落，今日继续调整，但是短线还没有跌破2800点的重要支撑位。后市依然谨慎看多。

 现货方面，市场还是紧盯期货市场走势，甲醇近期走软，现货成交偏淡。下午浙江宁波甲醇市场报盘调整至2860-2880元/吨自提，江阴报盘在2780-2790元/吨自提，目前买家杀跌情绪加重，对于接单谨慎抵触。

 明天继续关注下方几个重要点位的支撑情况，短线若能站上2860上方，后期有望继续反弹；有效跌破2800点后，短期下行的空间将被打开，多头止损2790点。

 

 昨日甲醇在能化板块集体走高的背景下进行了小幅的整理，今日开盘后，多头主力开始发力，最高触及上方60日均线，无奈市场抛压过重，能化板块集体回调，多头放弃进攻，午后回落，平盘收盘。

 现货市场方面，预计7月底华东港口价会逐渐走高。一方面是由于从伊朗进口会受阻，到岸甲醇数量下降；二是进入8月份，下游需求会逐渐回暖。期货市场会提前反应。

 从技术上看，本周甲醇维持了反弹走势，但是上行阻力较大，短线会出现一定的震荡。建议投资者继续多头持有，上方阻力位2850，下方支撑位2800。

 塑料：下方空间有限

 昨天晚间国际油价连续第五个交易日收涨，这种强势超乎我们的意外，原油市场正在寻找一切利多因素往上走，并且它的上方空间远大于下方。不过国内的连塑市场却延续了昨日的低迷状态，1301合约出现了1.18%的跌幅。这两日国际油价和塑料出现了一定的背离，后期国家油价有望在美国原油库存下降、北海石油供应紧张的推动下继续走高，所以这种背离应该是短暂的。鉴于国际油价仍会继续走高的判断，我们认为连塑上方仍有空间，因此继续可以采取逢低吸纳的策略。当然，如果1301合约跌破9920，那么技术上来讲这波反弹可能已经结束，投资者可以将止损位设于此。

 PTA：减仓下行为缝隙吸纳提供机会

 中国的股市太坑爹啦，天天新低，使得资本市场跟着遭殃。PTA也难免遭罪，当然除此之外PTA自身也存在回调要求。今天现货方面，成交重心下降，卖方报价下调，买盘递盘在7500，成交在7550附近。不过技术面上看，目前PTA依然处于反弹通道当中，并且鉴于我们队原油价格仍会走高的判断，因此逢低依然可以吸纳。

 PVC点评:短线下方支撑较强，震荡走高

 今日PVC的行情可谓一波三折，早盘在6600点下方低开，震荡后多头在6600点出上攻，随后受橡胶等品种持续下行影响，反手做空，午后震荡同样剧烈，盘中多头有意做多迹象明显，明日早盘有望继续走高。

 PVC现货价格持续低迷，华东地区期现价差基本持平。后期期货价格继续上行压力加大。短线维持区间操作策略，等待市场方向明确。预计近期1301合约持仓会继续增加，多空主力分歧加大，行情波动会加剧，投资者注意仓位控制。

 短线看，PVC还是处于6600-6700的区间运行，上行下行的空间都比较小。突破区间后，后期方向就已经明确了。建议投资者把握好市场节奏。多头继续持有。短线第一支撑位6600，第二支撑位6520，上方第一阻力位6700，第二阻力位6750。在第二支撑位和第二阻力位止损、止盈。