【简评】

隔夜欧美市场继续走低，给周三国内市场带来负面影响，国内股指期货全天弱势震荡，显示市场人气疲弱；沪深两市依然成交低迷，总成交额不足1000 亿元，显示市场观望情绪较重，参与交易的意愿不强，股市需要提升市场信心，否则难以看到像样的上涨；股指期货主力合约的期现价差和两个近月合约的跨月价差恢复到10点左右，价差合理，显示市场情绪开始回暖，只不过受欧债问题拖累，股指期货短期难有表现；截止周三收盘，当前指数估值偏低，根据中证指数公布的数据，沪深 300指数的市盈率低于11倍，中线存在较大的上涨空间，导致多空分歧保持在历史高位，建议投资者保持多头思路,不建议参加短空，逢低逐步做多，等待秋收，但注意仓位安全，满仓风险较大。

从中金所公布的前 20席位持仓来看，  1208合约上前5、 前20 席位的的净空单分别为13488手、 9503手， 净空单量保持在历史高位，主力席位依然在追加空单;国泰君安和中证期货在 1208上持有空单达7961手和11566手，显示主力看空意愿强烈，投资者需引起注意。

【宏观要点】

1.周三欧元公布的经济数据继续低迷，其中德国 IFO商业景气指数为103.3，低于上月的105.3，并创2010年3月以来的新低；而英国二季度 GDP增速为-0.8%，低于市场预期，较上一季度进一步下滑；欧债危机外围国家经济数据的低迷，显示欧债危机负面影响扩大。

2.德国主权债评级展望下调引发连锁反应，穆迪下调了 17家德国银行的展望评级至负面；欧债危机的负面影响不断扩散，已经危及到核心国家。

3.昨晚美国公布的新屋销售数据略显低迷， 其六月新屋销售35万，环比降 8.4%，为两年来最大跌幅，预期为37.2万，但五月份新屋销售从此前的 36.9万修正至38.2万，为2010年4 月以来新高，显示美国房地产市场复苏，但比较缓慢。

【操作策略】

IPO 持续不断导致市场情绪低迷，但A 股估值偏低，投资价值极大，建议逢低追加多单，但注意仓位安全。