昨日晚间，停牌数日的中化国际公布了非公开发行A股股票的预案，拟增发6.7亿股，募资40亿元。

拟募巨资收购江苏圣奥

公告显示，中化国际拟向包括控股股东中化股份在内的不超过10名特定投资者定增67341万股，发行价格不低于5.94元/股，募资总资金不超过40亿元人民币。其中，中化股份承诺认购本次定增股票数量不低于发行总量的55.76%。公告称，公司拟将募资的28.16亿元投资于收购江苏圣奥60.976%股权项目，剩余11.84亿元用于补充公司流动资金。

据悉，公司曾于今年6月13日披露收购江苏圣奥股权事项。公司表示，江苏圣奥是全球最大的橡胶化学品6PPD的生产厂商，其产品与公司天然橡胶、合成橡胶、精细化工等业务具有高效协同价值，此次并购将为公司未来在橡胶化学品行业的后续产业拓展打开广阔发展空间。相关信息显示，截至2011年末，江苏圣奥总资产为24.05亿元，净资产为13.29亿元；2011年实现营收23.33亿元，净利润4.37亿元。另外，截至2009年末、2010年末和2011年末，中化国际有息负债规模分别为78.05亿元、110.80亿元和118.16亿元，使用募集资金补充公司流动资金能降低负债规模、提高偿债能力，降低财务费用、提升经营业绩。

有业内人士表示，此次并购，将为中化国际未来在橡胶化学品行业的后续产业拓展打开广阔发展空间，有助于公司增强研发和产业转化能力，获取核心技术和产品，完善产业链，增加投资收益，并进而提升公司的行业竞争力和影响力，符合中化国际橡胶产业的长期战略规划。

布局天胶上游资源

事实上，收购江苏圣奥股权是公司半年来的第三次重大收购。从今年初起，公司先后收购了天然橡胶生产企业SIAT公司35%的股权和扬农集团40.53%的股权。“从公司今年以来的系列收购行动不难看出，公司布局全球天然胶上游资源，具有进一步做大做强的决心。”一位不愿透露姓名的分析师表示道。公司前期公告称，其控股的新加坡上市公司GMG决定出资人民币约16亿元收购SIAT35%的股份。7月17日，GMG公司与比利时SIATNV公司在布鲁塞尔正式完成了上述交易。据悉，SIAT公司正是一家主要业务为天然橡胶和油棕种植、加工、生产和销售的企业，主要资产分布在西非科特迪瓦、加纳、尼日利亚和加蓬等4个国家，现有天然橡胶种植资源约51500公顷，该公司去年净利润高达5400万欧元。东方证券表示，随着GMG一跃成为SIAT的第二大股东，将进一步扩展本公司在非洲的天胶、油棕资源和土地储备，提升投资回报，并与公司现有业务形成协同效应，为中化国际橡胶业务的全球资源整合和营销战略提供重要支持。

而在完成对比利时SIATNV公司35%股权收购后，仅仅七天，中化国际再度出手收购江苏圣奥。公司频频资本运作、以图迅速打通产业链的急迫心理可见一斑。虽然多数业内人士看好公司的收购战略，但亦有分析认为持续大手笔收购会使公司财务情况岌岌可危。上述分析师补充：“从事橡胶业务的公司受橡胶价格波动影响较大，且橡胶价格大起大落情况也难以避免。再加之受宏观经济不景气等因素影响，今年以来橡胶价格持续低迷，行业盈利空间有限，公司今年一季度净利润更是同期下滑近50%。目前公司已在橡胶行业投入资金高达40多亿元，会给财务方面带来较大的压力。”