【简评】

欧债危机对国内市场带来负面影响，国内股指期货全天弱势震荡，显示市场人气疲弱；沪深两市依然成交低迷，总成交额不足1000亿元，显示市场观望情绪较重，参与交易的意愿不强，股市需要提升市场信心，否则难以看到像样的上涨；股指期货主力合约的期现价差和两个近月合约的跨月价差恢复到10点左右，价差合理，显示市场情绪开始回暖，只不过受欧债问题拖累，股指期货短期难有表现；截止周三收盘，当前指数估值偏低，根据中证指数公布的数据，沪深300指数的市盈率低于 11倍，中线存在较大的上涨空间，导致多空分歧保持在历史高位，截止周四，股指期货四个合约总持仓为87110手，建议投资者保持多头思路,不建议参加短空，逢低逐步做多，等待秋收，但注意仓位安全，满仓风险较大。

从中金所公布的前 20席位持仓来看，  1208合约上前5、 前20 席位的的净空单分别为13643手、 8764手， 净空单量保持在历史高位，主力席位依然在追加空单;国泰君安和中证期货在 1208上持有空单达8120手和11539手，显示主力看空意愿强烈，投资者需引起注意。

【宏观要点】

1.周四，中国财政部部长谢旭人部署下半年财政工作重点时指出，要继续实施积极的财政政策，促进经济稳定增长；同时还指出，下半年严格实施差别化住房税收政策，加强交易环节和持有环节相关税收征管，抑制投机投资性购房需求。

2.周四欧洲央行行长德拉吉发表讲话，承认部份国家国债收益率高企已经损害了欧洲央行的货币政策传导机制，欧央行将尽一切努力捍卫欧元，包括降低部份国家高企的国债收益率；另外，德拉吉表示欧元区比人们认识到的要强劲的多。德拉吉的上述言论刺激昨晚欧美金融市场走高。

3.周四美国公布的经济数据整体偏好，其中美国首次申请失业金人数为35.3万人，市场预期为 38万，前值为 38.6万人；在截至7月14日的一周内，持续申领就业人数为328.7 万人，预期为330万人，前值调整为331.7 万人。数据均处于三年来低位；另外，美国6月耐用品订单月率增长 1.6%，预期增长0.3%，前值调整为增长 1.6% ；当然，昨晚美国公布的另一个数据不及预期，美国 6月房屋签售指数环比下降1.4%，预期为增长 0.9%。

【操作策略】

IPO 持续不断导致市场情绪低迷，但A 股估值偏低，投资价值极大，建议逢低追加多单，但注意仓位安全。