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期指逢低逐步做多：大地期货7月30日早报

【简评】

上周A股依然表现低迷，上证指数连续六周收跌，显示市场人气疲弱，连续三周都是周一大幅杀跌，其它四个交易日窄幅振荡，并没有修复周一的跌幅，显示市场做多意愿不强；当前指数估值偏低，根据中证指数公布的数据，沪深 300指数的市盈率不到11倍，投资价值极大，且中国经济增速放缓的趋势或许在三季度得到扭转，市场多空分歧增大，期指总持仓维持在8 万手以上的历史高位，我们看好期指在今年剩余时间的表现，建议投资者保持中线多头思路不变,不建议参加短空，回调过程中逐步进场。

上周1207到期交割，从中金所公布的前20席位持仓来看，1208合约上前 20席位的净空单为9003手，维持在高位，另外，主力空头席位中证期货存在 1.1万手空单，接近前3 多头席位的多单量，显示主力看空意愿强烈，投资者需引起注意。

【要点提示】

1.上周五美国公布了二季度经济数据：美国经济第二季度增长 1.5%，市场预期为 1.4%；一季度增长从1.9%修正至2.0%，二季度数据显示经济增长大幅放缓，导致经济增长放缓的因素包括消费增长缓慢，政府开支持续缩水。同一天美国政府调低经济前景的预期，但预计失业率将下降。

2.标准普尔周五(7月27日)宣布确认确认英国长期未请求主权评级为“AAA”，短期主权评级为“A-1+”，并维持稳定评级展望；标普表示，英国的经济应在2012年下半年开始复苏，并稳步增强。

3.上周五欧洲公布的经济数据继续低迷，其中法国7 月消费者信心指数为 87，低于上月的90；意大利商业信心指数为87.1，低于上月的88.9，欧债危机继续破坏欧洲的经济。

4.上周五（7月 27 日），中国证监会向社会公布《关于实施〈合格境外机构投资者境内证券投资管理办法〉有关问题的规定》，根据扩大资本市场对外开放、引入更多境外长期资金的需要，降低 QFII资格要求，鼓励境外长期资金进入；二是满足QFII选择多个交易券商的需求，增加运作便利；三是允许 QFII投资银行间债券市场和中小企业私募债，扩大投资范围；四是将所有境外投资者的持股比例由 20％提高到30％。

【操作策略】

估值偏低，投资价值极大，多空分歧加大，建议逢低逐步做多，注意仓位安全。

责任编辑：李婷

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