欧元区：德法领导人誓言全力捍卫欧元，因欧债危机有恶化迹象。欧元区二线国家6月银行民间存款再创新低，西班牙或将申请规模达3000亿欧元全面援助，因西班牙融资成本已高达7.6%。希腊救助计划仍存300亿欧元资金缺口。

美国方面，二季度GDP创去年三季度以来最低，其中消费增速创一年来最低增速。6月扣除运输的耐用品订单创今年1月以来最大降幅。7月Markit制造业PM创2010年12月以来最低。美房建数据来看，房地产市场稳步复苏迹象明显。

国内方面，6月规模以上工业企业利润同比下降1.7%， 1-6月规模以上工业企业利润同比下降2.2%，6月汇丰制造业PMI连续第八个月低于50。央行连续5周逆回购舒缓流动性，在外汇占款下降的情况下，市场预期8月或下调存准。

产业方面， SHFE铜期货仓单库存月环比下滑显著，现货铜从贴水转升水；LME铜期货仓单库存月环比小幅下滑，伦敦铜现货则从升水转为小幅贴水。美房建数据的平稳向好与国内房市、车市与家电市场的低迷形成鲜明对比；6月中国铜材产量环比及同比大幅增长得益于下游电力电缆产量大幅度增长，但由于电网专项规划仍未上报国务院，下游需求不足更雪上加霜；因而总体上铜外强内弱的格局并未改变。外强内弱导致的进口成本的高企使得LME铜进口贸易仍处于亏损状态压制进口，进口减少逐渐使国内铜市供应趋紧从而为国内铜价带来支撑。铜价内强外弱使得沪伦比价持续处于7.25低位，目前并无适合跨市套利的操作机会。另外，1-5月全球铜市供应短缺94000吨，一方面由于智利Codelco铜矿产量降幅超7%，另一方面得益于中国融资铜需求的增长，由于印尼亦对矿石出口征收20%的关税致使6月印尼铜矿出口量大降九成，料下一阶段铜矿供应更趋紧。

综合来看，在欧债危机有可能加剧的情况下，美元仍然是市场的避险工具，大宗商品的走势难言乐观。国内多重需求不足及资金面从紧均压制铜价走势。而国际铜矿供应趋紧及进口成本高企料为铜价构成支撑。料铜短线反弹后或将面临55300一带的压力需进一步整固，若欧债危机恶化，则需警惕铜价重新考验53500一带支撑力度。