本周螺纹钢主力1301合约探底回升，周一价格跳空低开后继续下探，最低至3652元，之后几日价格连续回升，最后收于3762元，整周小幅上涨0.32%，本周成交量增加121.9万手至592.1万手，持仓减产65938手至92.6万手。

一周行情分析

从7月初开始的此轮下跌，主要原因是供需矛盾的不断激化，尽管部分钢厂从5月份便开始陆续减产，但减产的力度并不强，6月份粗钢日均产量较5月份再度增加，整体供应量仍维持在高位，但需求却始终十分低迷，虽然基建投资运行平稳，但房地产投资却低迷依旧，房屋新开工面积和施工面积增速继续下降。因此供应和需求之间的不平衡导致价格快速下行。但本周螺纹钢期价在下探之后出现连续回升，价格能否在此处真正止跌出现回升？如果价格重新上涨，需要供需矛盾得到有效的改善。

目前供应方面出现一些变化，根据中钢协的统计，7月中旬重点企业粗钢日均产量小幅减少0.62万吨至165.12万吨，但全国估值仍出现环比上升，为199.33万吨，尽管如此，近日钢铁行业开启全国范围的停产检修，主动停产的钢厂数量较多，据统计，截止7月25日，全国共有13座高炉已确定停炉，影响产量86.3万吨；21条棒材线检修，影响产量39.75万吨；6条热轧生产线检修，影响产量53-54万吨；2条冷轧生产线检修，影响产量5万吨；4条中板线检修，影响产量8-8.5万吨；7条带钢生产线检修，影响产量4.5-4.9万吨；2条型钢生产线检修，影响产量1.5万吨。同时考虑到7月份多数钢厂出厂价格大幅下调，而铁矿石仍未完成补跌，预期钢铁行业亏损的面积将不断扩大，钢厂减产的规模或将继续扩大，供应形势将有望得到一定改善。

但需求方面并未有多大变化，目前虽然基建项目投资方面维持平稳运行，但房地产投资却继续下滑，同时房屋新开工面积和施工面积增速也继续下滑，进入8月份之后，高温炎热天气使工地施工效率大大降低，终端需求十分有限，对钢价的推动作用有限。面对目前较低的价格，或许有部分抄底需求入场的可能，但受当前融资环境和资金成本的影响，这部分需求也难以积聚成强有力的势力，因此，近期需求仍将维持低迷的状态。

操作建议

在目前虽然钢厂开始全国范围的减产，暂时能起到一定提振作用，但存在滞后效应，供应量真正改善的话将在8月中下旬以后得到体现，而需求却在近期难以有大的改观，仍处于低迷的状态，由此，钢价在止跌之后，出现大幅上涨的可能仍较小。从图形上看，上周螺纹钢价格探底后连续回升，周五成功站于5日均线的上方，下周价格如果继续向上拉高，回至10至均线上方，前期空头暂时止盈，等待合适的时机再度入场。