行情回顾：

今日国内有色金属普遍低开高走，但大多未能收回当日涨幅。沪铝主力收于15295元，下跌0.07%。沪锌主力收于14570元，上涨0.07%。沪铅主力收于14860元，下跌0.47%。

影响因素：

市场对德拉吉的发言感到失望，虽然德拉吉此前表示将捍卫欧元，但是昨天欧洲央行并没有立即出台购买债券的措施，而是将这一行为延后，这说明欧洲决策者并没有就购买意见达成一致意见，同时其表示ECB的购买将聚焦收益率曲线的短端，但是需要成员国满足一定条件。但是德拉吉同时也指出在不主张优先地位的前提下，未来数周将出台债券购买计划。从现在欧洲情形来看，德国立场逐渐强硬，在救助国家没有达到财政紧缩目标的前提下，德国很难同意出台大规模购买计划，欧元危机仍然悬而未决。

操作策略：

短期内，铝价或将维持调整走势；中期，弱势偏空思路不改，关注15800附近的阻力有效性。锌价震荡思路对待，获利空单可考虑适量平仓，观望后市，今日随着价格的回落，锌合约持仓量出现增长，可见市场普遍看空后市；中期弱势偏空思虑不改，关注15000一线阻力有效性。沪铅短期内震荡调整思路对待。

品种基本面：

铝：贸易商逢低吸货情绪高涨，无奈市场供应量在价跌情况下递减，影响成交总量。行业方面，今年上半年，电解铝产量逆势增长，下游消费毫无起色，倒是国内铝供给过剩状况进一步加剧。由于销售不畅，终端产品库存高企，下游企业纷纷减少铝材采购量，转而以消耗现货库存为主，导致铝锭库存明显增加。7月下旬，全国电解铝库存已突破74万吨，与年初的46万吨相比，增幅高达60。

锌：现货对主力合约的贴水收窄到10元到平水，进口锌集中到岸，凭借价格优势抢占国内市场。随着价格的下降，持货贸易商出货积极性减弱，下游多以询价为主，整体交投较为清淡。行业方面，内蒙等地的高耗能产业优惠电价再现抬头迹象。受上半年经济数据欠佳影响，最近几个月以来，广西、贵州、陕西、河南、宁夏等省区纷纷对高耗能企业或行业放行电价优惠政策。但，优惠电价补贴高耗能企业并不能从根本上帮助本地锌企的发展。

铅：市场表现谨慎，下游买涨不买跌的心态，仅按需采购为主，成交一般。行业方面，动力电池是伴随着电动自行车而生的新兴市场，目前的市场状况时基数庞大，但由于电动自行车保有量达到饱和使得市场增速放缓，但自行车的售后市场依然强劲，目前该行业双雄独大—天能，超威两家企业，市场占有率遥遥领先其他企业，分别高达18%，且依靠品牌实力，在行业内形成很强议价能力。