本周行情回顾：

期指本周继续呈现下跌趋势，但是下跌趋势趋缓。周末对于政策利好的憧憬使得市场出现了一个小幅反弹，中报业绩所带来的市场下跌的边际效应逐步减弱，而目前市场关注的重点又将转移到政策预期与七月份的宏观经济数据。

基本面分析：

经济复苏动能增加。7 月份基础设施投资应当会继续强劲反弹。铁道部在 7 月 30 日发布的《2012年第三期铁路建设债券募集说明书》中披露，2012 年全国铁路固定资产投资计划总规模为 5800 亿元，其中基本建设投资 4700 亿元。这意味着铁路基本建设投资将增加 640 亿元。7 月份统计局 PMI50.1 经季调后 51.1.高于 6 月份的 50.8 继续小幅回升，其中产成品指数去库存明显，未来有补库存的需要。而 8月份 PMI 将出现明显回升。政府调控水平在提高。微调而不是大规模的刺激适合经济转型的模式。可避免调控过犹不及的情况。如果房地产或外需没有面临的进一步负面冲击，预计下半年经济增长将会温和复苏。

技术面分析：

MACD 指标在低位形成金叉如果此次能够顺利穿越并且形成向上的趋势则有可能形成一波较强的反弹。KDJ 指标低位拐头向上，可能短线需要反弹。RSI 也处于低位拐头向上的状态，短期看技术上期指需要反弹。如果后期能够在量能和持仓上形成配合，则可能形成一波较强的反弹。

持仓分析：

本周持仓净空单依旧整体增加，整体持仓继续呈上升趋势。主力机构看空后市氛围浓厚，大空头仍然集中于原先的“空军司令”中证期货席位上。目前的空单主要集中在中证期货，国泰君安和华泰长城席位上与上周没有明显的差异，目前持仓的迅猛增加，显示多空双方僵持不下，反弹还需等待时机。

下周展望：

A 股市场在周末有小幅反弹，但是基于对政策利好预期的落空，周一或有向下修正的需求。总体来看，期指下跌趋势减缓，七月经济数据将成为市场新的关注点。如果数据尚可，则配合技术指标，或将出现反弹。投资者观望为宜，静待入场时机。