一周行情回顾

期指行情

上周期指围绕5日均线弱势震荡，主力合约不断逼近历史新低2333.6点。由于现阶段市场悲观情绪达到了空前的高度，市场对于利空因素的反应灵敏度远高利好因素，虽然7月汇丰PMI数据有所好转，但股市并未因此出现转机。周四“取消房产预售制度”的传闻即便可信度极低，却仍给股市造成了沉重的打击，当日房地产板块领跌大盘指数，期指盘中再创数月来新低。周五受到证监会降低证券期货交易手续费的利好，以及市场普遍预期周末将有利好消息出现，期指收复了5日均线，部分收复了前一日的失地。

现货市场行情

主要股指一周数据汇集

开盘 最高 最低 收盘 涨跌 涨跌幅 成交额

(亿元)

上证指数 2128.16 2137.74 2100.25 2132.80 4.03 0.19% 2158.21

深证成指 9087.30 9234.74 8957.28 9076.62 -10.51 -0.12% 2302.76

沪深3002350.78 2371.12 2325.61 2353.74 4.63 0.20% 1532.40

资料来源：上证所、深交所、中证指数公司

上周，沪深两地股市涨跌不一，沪指和沪深300指数出现了微幅的上涨，但深证成指却以收于小阴线。以沪指为例，上周呈现先抑后扬的态势，周二盘中创下2100.25的新低，不过经过周五的反弹，沪指站上了5日、10日均线，MACD指标也开始出现红柱。

结论和投资建议

上周五期指经历了早盘窄幅弱势震荡后，午后随着多头的发力，期指站上了5日均线，本周多头是否能继续发力，期指能否延续上周五的涨势呢？我们认为本周期指或呈现先跌后涨的态势，理由如下：

上周五股指的上涨，一方面归功于证监会下调证券期货交易费的决策，但另一方面是由于市场对于周末政策红利的预期攀升。不过显然上周末是一个令投资者失望的周末，证监会不仅表示不会停止新股发行，而且暂时也不会考虑降低印花税，与此同时，新三板扩容获国务院批准的消息，可以说给现阶段的疲软股市雪上加霜，股指上涨趋势料将难以延续。

另外，多家券商将在本月内陆续解禁，在行业处于低迷的情况下，解禁将压制券商股二级市场股价。有统计数据表明，为了提前躲避券商股解禁洪峰，已有大单资金在持续流出券商板块，券商板块或将对大盘形成拖累。

同时，管理层频繁表示调控房地产的决心，料将对不断回暖的楼市行情形成一定的压制，从而利空房地产相关板块，对股指产生不利。

不过，虽然我们对期指上半周的表现不太看好，但我们仍相信期指经过弱势调整后将再现反弹行情。一方面由于目前股指处于历史相对低位，在多头顽强抵抗下，期指表现出了一定的抗跌性。另一方面，从7月汇丰PMI数据来看，国内经济基本面有好转的迹象，即将公布的7月经济数据或有好的表现，这将给股指一定的支撑。

此外，政府重申将稳增长政策放在一个更重要的位置，不排除政府将出台更有力的经济调控政策措施的可能性。CPI增速的放缓也给政府出台货币宽松政策提供了有利条件。政策上的预期将对股指形成支撑。

因此，我们认为本周期指将呈现先抑后扬的态势。投资者不妨逢低吸纳，短线投资者可在区间2320-2400高抛低吸。