过去的一个月，国产糖的销量有所改观。7月份，我国食糖主产区——广西的食糖销量达82.9万吨，较去年同期增加5.3万吨。当月，国内其他产区的食糖销量也有一定程度增加。这是否意味着在接下来的销售旺季里，国内糖市供求关系会得到改善，长期低迷的糖价会有所起色呢？

“7月份国产糖销量超预期增长，并带动糖价小幅反弹，市场确实出现了一些看好后市的声音。”国泰君安期货研究员周小球告诉期货日报记者，不过，食糖产业下游并没有出现令人欣喜的好转的迹象，国产糖销量增加主要得益于糖企与贸易商之间的联销策略，销出去的那部分库存可能并没有真正被消耗掉，“我们对糖价后市只是谨慎看好”。

在市场人士看来，虽然国内糖市基本面并未出现根本性好转，但由于之前糖价长时间下跌，国内糖市已积累了相当大的做多动能，近几日股市放量反弹的市场气氛可能会带动糖价持续小幅走高。“况且，郑糖主力1301合约期价已经接近国产糖的生产成本价，并低于远期原糖的进口到岸价格”。

中大期货白糖分析师骆晓玲也认为，后市糖价会有一定起色。“随着后期进口糖利润的收窄和中秋、国庆双节企业备货需求的增强，国内糖市供需面短期内会有一定改善，郑糖主力1301合约期价有望重回5500元/吨一线”。不过，骆晓玲同时表示，本榨季国内糖市供应压力较高，糖价承压向下的长期趋势不会改变。

“过去的7月份，虽然广西主产区食糖销量有所增加，但全国食糖销量估计和去年同期差不多，按月销110万吨计算，当前国内还有近290万吨的工业库存。即使8至9月的食糖销量按近几年销售较好的130万吨来算，本榨季末仍会有近160万吨的结转库存。”光大期货白糖分析师许爱霞表示，这将创出近些年来我国最大的食糖结转库存量。“高库存加上当前产区甘蔗长势良好，短暂的反弹和销量的小幅增长不会改变糖价的长期趋势”。

今年春季，广西等地部分蔗区遭遇了低温阴雨天气，但3月下旬以来，产区天气转好，甘蔗生长加速，目前的长势良好。根据许爱霞在广西部分产区的调研情况，如果后期天气正常，2012/2013榨季广西食糖产量有望超过900万吨，这将对本榨季后期乃至新榨季的糖价形成长期压制。

由于预期北半球食糖供应增加，国际市场同样也不看好糖价。不过，印度出现的干旱天气可能会影响到明年该国的甘蔗产量，这使得国际糖价的下行空间也不大。

“本榨季以来我国已进口了300多万吨食糖，国内糖市供应过剩已成定局，后期需要重点关注的是下游采购能否真正启动。”在业内人士看来，未来糖价走高的希望主要寄托在当前较薄弱的商业库存、终端需求库存的补库上。